本報記者 黃群

水泥全行業凈利潤持續增長的局面在2021年迎來拐點。海螺水泥3月25日晚間披露了2021年年報，期內營收凈利同比出現雙降，而上一次出現這樣的情況還是在2015年。

春江水冷“螺”先知。海螺水泥的“雙降”，或反映出整個水泥企業業績持續增長正在迎來拐點。目前冀東水泥、天山股份、塔牌集團、祁連山都已披露年報。其中，冀東水泥、天山股份營收繼續增長，但凈利潤出現下滑。祁連山與海螺水泥一樣營收凈利雙降，僅有塔牌集團營收凈利仍在小幅增長。

與此同時，上述水泥企業經營活動產生的現金流量凈額同比也出現較大幅度減少。對此，有水泥行業分析師對《證券日報》記者表示，當前水泥行業發展進入瓶頸期，部分企業努力向下游延伸產業鏈，龍頭公司開始培育新興產業。不過與此前水泥企業涉足房地產、物流、金融等行業不同的是，當前水泥企業培育的利潤增長點主要是圍繞水泥主業開展，涉及新能源和新材料。

海螺水泥營收凈利雙降

水泥行業在走出2015年的低谷后，迎來了長達六年的高景氣度。即便業績拐點正在形成，水泥價格依然處于歷史高位。

海螺水泥年報顯示：2021年公司實現營業收入1679.53億元，同比下降4.73%；實現凈利潤332.67億元，同比下降5.38%。經營活動產生的現金流量金額為339億元，同比減少2.65%。截至2021年末，海螺水泥熟料產能2.69億噸，水泥產能3.84億噸，骨料產能6580萬噸，商品混凝土產能1470萬立方米，光伏發電裝機容量200MW。海螺水泥表示，2021年凈利潤同比減少主要是受原煤價格大幅上漲導致成本上升影響，但是2021年公司產品銷價一直保持高位運行。

再看北方最大的水泥企業冀東水泥，2021年公司實現營業收入363.38億元，同比增長2.42%；凈利潤28.1億元，同比下降1.40%。截至2021年末公司現金流62.11億元，同比下降28.83%。冀東水泥表示，2021年水泥行業主要態勢是市場需求波動、成本上漲。

“從需求端來看，2021年房地產和基建投資增速放緩，尤其是房地產投資大幅下降，使得水泥需求表現為前高后低的特征，即上半年需求不錯，下半年需求下降。從成本端來看，2021年下半年受‘能耗雙控、限電限產"，以及原材料煤炭價格大幅上漲的影響，水泥企業供給不足，產量下滑。在生產成本大幅上漲的情況下，2021年水泥價格呈現出先抑后揚的態勢。但從2021年10月中下旬以來，國內水泥價格整體步入下行通道，一直持續到2022年2月中旬，跌勢漸止，目前國內水泥價格依舊較往年偏高。”前述分析師說。

水泥網監測數據顯示，以P.O42.5散裝水泥為例，目前浙江地區平均價格為566.57元/噸，江蘇為520.89元/噸，上海為523元/噸，湖北地區為509.67元/噸，北京地區為547.99元/噸，廣東地區平均價格最高，達到560.72元/噸。上述價格均在歷史高位。

進入2022年，水泥下游需求仍偏弱。3月15日國家統計局公布了1-2月份宏觀經濟數據，顯示今年前兩個月水泥產量為19933萬噸，同比減少17.8%。安徽省水泥協會數據顯示，該省水泥產量降幅低于全國平均水平，同比下降7.76%。

“今年海螺水泥前兩個月的產量同比也有下降，但是降幅比全國整體情況好一點。下降的原因還是需求偏弱。”接近海螺水泥的業內人士告訴《證券日報》記者，通過投資拉動需求來提高GDP增長的手段已經不可持續。從當前形勢看，房地產發展在收縮，“兩高”行業發展受到限制，在一些區域水泥企業存在著惡性競爭，協同效果越來越弱，這些因素給全行業發展帶來更大挑戰。

“海螺水泥未來發展仍面臨兩個問題，一個是新老管理層交替的問題，另一個就是轉型發展的問題。”上述業內人士補充道。

龍頭企業率先探索能源轉型

“雙碳”目標背景下，作為碳排放管控重點的水泥行業必須倒逼自身轉型升級，這是挑戰但更是機遇。

作為行業龍頭，海螺水泥早有布局。

2021年8月，海螺水泥宣布以4.43億元收購海螺新能源公司，后者由海螺集團通過海螺投資公司全資持股，主要經營范圍包括光伏發電、風力發電、儲能系統領域內的技術開發、技術服務。今年3月8日，海螺水泥又公告投資大計，2022年公司將投資50億元用于發展光伏電站、儲能項目等新能源業務，實現下屬工廠光伏發電全覆蓋，預計到2022年底，光伏發電裝機容量可達1GW，年發電能力10億度。前述業內人士也對《證券日報》記者表示，“十四五”期間，海螺集團將在水泥主業產業鏈、新能源、新材料和數字產業化四個方面合計投資2000億元，鞏固主業并形成新的優勢。

海螺集團董事長王誠近期在媒體上表達了自己對轉型發展的想法：水泥企業應鞏固主業，發展他業，加快融入到產業鏈價值鏈中去。海螺水泥積極向新能源、新材料、節能環保領域邁進，加快延鏈補鏈強鏈。快速做大光伏、風能發電和儲能電站等新能源產業，同時將水泥產業投資向下游轉移，加快裝配式建筑等終端市場的布點，拉長產業鏈條。

其他水泥企業也紛紛開始尋求轉型發展。

上峰水泥表示，公司已和陽光電源組建合資公司，搭建架構平臺并同步推進首批光伏儲能項目落地實施。

天山水泥在投資者關系活動中披露，水泥企業有很多應用場景實施光伏項目，公司將因地制宜實施光伏發電項目建設，提升清潔能源占比，關注和試點建設生物燃料替代項目。同時公司將發揮自身在管理、技術、資金、市場等方面優勢，在核心區做大骨料業務。塔牌集團、萬年青也都表示將加快推進光伏發電項目建設。

備受投資者關注的氫能產業發展中，也出現了水泥企業的身影。3月16日，冀東水泥與中國化學工程集團旗下全資子公司中化學建投公司、中國五環公司簽約，三方將穩步推進能源消費替代和產業轉型升級，提升固廢資源化利用率，在氫氣制、儲、運、用等領域及氫能產業示范園區建設開展全方位合作，不斷建立和完善合作機制，實現共同發展。氫能或成為水泥行業實現節能減碳的下一個途徑之一。

（編輯 喬川川）

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