瑞豐高材（300243）2021年年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司從事的主要業務
（一）主要業務、主要產品和用途公司的經營范圍是制造銷售塑料助劑；生物材料、降解塑料的樹脂及制品的生產、研發和經營；合成橡膠制造和銷售。報告期公司和公司的全資子公司臨沂瑞豐從事的主要業務為：塑料助劑業務和生物可降解材料業務。1、塑料助劑業務（1）通用塑料PVC助劑業務公司主要從事ACR加工助劑、ACR抗沖改性劑、MBS抗沖改性劑、MC抗沖改性劑的研發、生產和銷售。公司ACR加工助劑和抗沖改性劑主要應用于PVC管材、PVC型材、木塑（WPC）地板、石塑（SPC）地板、PVC墻板、PVC透明片材、PVC發泡板等制品；公司MBS抗沖改性劑產品主要應用于PVC透明片材制品（醫藥包裝、消費品包裝等）、PVC管材制品、磁卡材料以及其他功能膜材料等領域；公司MC抗沖改性劑產品廣泛應用于電線電纜、膠管、膠帶、膠板、PVC型材管材改性等領域。產品主要用于上述下游制品的加工和改性，賦予制品優良的加工性、抗沖性和耐候性等性能。（2）工程塑料（PC/ABS/ASA）助劑業務通過多年對丙烯酸酯類原料聚合工藝的技術積累，以及塑料助劑行業經驗，經過持續的科研創新，公司成功開發出適用于PC/ABS合金材料的增韌改性劑、ABS高膠粉和ASA高膠粉。為了快速、批量化、連續化生產上述產品，公司計劃利用現有3萬噸MBS生產線進行上述產品的生產，但需要進行一定技術改造，公司計劃于2021年9月進行技改，技改周期約兩個月。雖然在該領域公司尚處于起步階段，但相關產品已經經過大試生產線通過，相比通用塑料助劑相關產品，工程塑料助劑相關產品的技術壁壘更高，也有著更高的產品附加值。但同時也存在在技術改造、市場開拓、市場競爭、新產品盈利等方面的不確定性，敬請投資者注意該風險。①PC/ABS增韌改性劑，PC常與ABS等其他工程塑料品種共混制成合金材料，以使制品兼具PC和ABS的性能，廣泛應用于汽車、家電、電子電氣、機械等領域。公司產品主要用于該材料的增韌改性，由于技術壁壘較高，目前國內主要進口日本鐘淵、美國陶氏、韓國LG為主，目前公司產品已經實現小批量銷售，正在積極開拓市場，對接國內主要改性塑料生產商。②ABS高膠粉，苯乙烯、丙烯腈－丁二烯橡膠，核殼型聚合物。ABS高膠粉與SAN樹脂作為主要原料摻混制成ABS樹脂。ABS樹脂以優良的機械、力學、熱學等性能廣泛應用于汽車、電子電器、機械和建材等領域。我國是ABS樹脂的生產大國，但是ABS高膠粉因技術要求較高產能較小，國際以韓國錦湖、巴斯夫等為主。公司自主研發取得技術突破，將介入該產品領域。③ASA高膠粉，是一種由丙烯腈、苯乙烯、丙烯酸橡膠組成的三元聚合物，屬于抗沖改性樹脂。ASA高膠粉與SAN樹脂作為主要原料摻混制成ASA樹脂。ABS樹脂以優良的耐候性能、機械性能和耐高溫等性能廣泛應用于汽車、電子電氣及建筑等領域。受制于較高的技術門檻，國內ASA高膠粉的產能較小，國際上以英力士、沙特基礎工業、日本UMG、韓國錦湖、韓國LG等。公司自主研發取得技術突破，將介入該產品領域。2、生物可降解材料業務生物可降解材料業務為目前公司在建和在研項目，截至本報告披露日，還未實現規模化生產和銷售。PBAT和PLA是當前使用量最大的降解材料之一，PBAT與PLA或其他降解材料共混改性，可制成購物袋、快遞包裝袋、農膜、餐盒餐具、刀叉、吸管等生物可降解制品。2020年年初，國家發改委和生態環境部聯合印發了《關于進一步加強塑料污染治理的意見》，主要目標明確2020年、2022年、2025年三個節點實施，確保大量減少塑料制品的使用。（1）PBAT公司在建6萬噸PBAT項目目前正在安裝階段，預計于2021年9月底竣工并進入調試階段。建成投產后，公司將新增6萬噸PBAT產品業務。PBAT產品受主要原材料之一BDO（丁二醇）價格波動以及政策執行等因素的影響較大，公司竣工調試可能也存在一定不確定性，敬請投資者注意該風險。（2）PLAPLA產品是公司的在研業務，2019年下半年，公司即開始了一步法合成PLA的技術開發工作，并于2020年取得了小試的成功。2021年7月，產品在公司百噸級中試線上取得了中試成功。兩步法（即丙交酯工藝）的PLA公司也正在開發，目前處于小試階段。公司一步法工藝PLA雖然分子量和外觀與兩步法工藝的產品有差距，但有明顯的成本優勢，而且經過測試和改性吹膜試驗，相關性能指標完全符合下游膜袋等產品的需求。但應用于食品接觸的餐盒餐具、刀叉吸管等領域，尚需做食品認證。公司將適時實施萬噸級規模化項目，放大過程中可能會存在一定的技術不確定性。敬請投資者注意以上兩點風險。另外，公司控股子公司珀力瑪的主要業務為：納米無機硅防火材料和無機復合防火玻璃（主要用于建筑領域無機復合防火玻璃）、納米凝膠溫變材料和溫變玻璃（主要用于溫變玻璃，起到遮陽節能作用）、光致變色材料（主要用于光變膜等產品）的研發、生產和銷售。珀力瑪業務占公司收入比重較小，目前不是公司的主要業務。（二）經營模式公司下設采購部，統一采購生產所需原材料，通過擴展采購渠道、建立長期的合作關系、執行采購招標制度等措施保證原材料采購渠道的穩定，保障產品采購質量優質，價格合理；公司下設ACR車間、MBS車間、臨沂瑞豐工廠等生產單位，通過各級管理環節落實生產責任制，嚴格執行生產考核指標，實現正常和穩定生產；公司下設銷售部和國際貿易部，分別負責產品國內銷售和國外銷售，公司國內銷售以直銷為主，以便于為客戶提供更優質更直接的服務；國外銷售采取代理商模式和直銷相結合的方式。公司通過建立完善的銷售制度，構建高效的銷售組織架構，通過運用綜合營銷措施，保證了公司較高的市場占有率。珀力瑪公司下設研發中心、生產部、綜合管理部、財務部和銷售部等職能部門。其中銷售部細分材料事業部（主要負責防火材料和光變材料的銷售）和智能玻璃事業部（主要負責防火玻璃和溫變玻璃的銷售）。（三）行業發展情況及公司行業地位根據《上市公司行業分類指引》（2012年修訂版）（證監會公告(2012)31號），公司主營業務屬于“C制造業之C26化學原料和化學制品制造業”；根據《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2017），公司主營業務屬于“C制造業之C26化學原料和化學制品制造業之C266專用化學產品制造之C2661化學試劑和助劑制造”。公司所屬PVC助劑行業屬于發展的成熟階段，無明顯的周期性特點。隨著我國房地產行業的發展和PVC下游應用領域的拓寬，以及消費市場對于高性能PVC制品的需求提升，近年來我國PVC產量和消費量呈現穩步增長；而伴隨著新舊動能轉換、環保監管形勢趨嚴，行業集中度將有望提升。公司作為PVC助劑行業的龍頭企業之一，在本領域深耕20余年，具有明顯的競爭優勢。截至報告期末，公司綜合產能已達16萬噸，其中ACR產品產能7萬噸，MBS產品產能5萬噸，MC產品產能4萬噸（其中年產4萬噸MC抗沖改性劑項目二期工程（2萬噸/年）于六月份達到使用狀態），產品綜合產能位居行業前列。公司年產4萬噸MBS抗沖改性劑項目二期工程于將于2021年第四季度竣工，屆時公司MBS產品的行業領軍地位進一步加強。公司將繼續堅定不移的做大做強當前主營業務，不斷提高產品質量和性能，不斷挖掘市場潛力，提高市場占有率。經過持續的科研創新，公司將從PVC助劑領域拓展到工程塑料助劑領域，并通過技改現有MBS生產線實現較快速度的量產，深耕塑料助劑行業。公司順應國家禁塑令政策要求，介入生物降解材料領域，首先于2020年3月開始實施6萬噸PBAT項目，目前項目已經臨近竣工階段；其次是對生物基降解材料PLA進行研發，于2021年7月順利完成了中試試驗。新產品、新領域的拓展和持續的創新有利于公司持續健康發展。珀力瑪的無機防火材料主要應用于無機復合防火玻璃。隨著新版的《建筑設計防火規范》的施行，兼具防火和隔熱的復合防火玻璃逐步推行并替代有機防火玻璃。珀力瑪的納米凝膠溫變材料主要用作智能溫變玻璃。相比傳統遮陽簾等產品，具有美觀、節能等優點，廣泛應用于公共建筑的玻璃天頂以及各類陽光房等。（四）報告期公司經營情況報告期，面對疫情反復和原材料價格大幅波動的不利影響，公司聚焦主營業務，不斷調整產品結構，提高產品質量，滿足客戶需求，同時加大市場開拓力度，產品銷量增長明顯，市場占有率繼續提高。報告期，公司實現營業總收入92,182.02萬元，同比增長76.13%；實現營業利潤8,765.58萬元，同比增長127.41%；實現利潤總額8,574.75萬元，同比增長125.12%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7,332.24萬元，同比增長134.52%。主營業務產品方面，報告期ACR加工助劑和抗沖改性劑實現營業收入44,765.61萬元，同比增長36.45%；MBS抗沖改性劑實現營業收入35,253.79萬元，同比增長96.91%；MC抗沖改性劑實現營業收入10,961.25萬元，同比增長883.19%。業績驅動因素：1、報告期，疫情反復、原材料價格的大幅波動，對公司的銷售工作和成本控制造成一定影響。公司努力克服不利影響，保障了生產經營的健康運行。2、公司年產4萬噸MBS抗沖改性劑項目一期工程（2萬噸/年）在去年年中投產，子公司臨沂瑞豐年產4萬噸MC抗沖改性劑項目一期工程（2萬噸/年MC）在去年年中達產達效。與上年同期相比，報告期內，公司主業產能得到釋放。公司產能利用率也維持在較高水平，報告期共生產各類產品7.38萬噸，同比增長53.91%。3、報告期，公司主營業務產品市場需求情況良好，公司聚焦主業，繼續加大研發力度，發揮產品的差異化優勢，加大市場開拓力度，市場占有率繼續提高，報告期公司共銷售各類產品6.94萬噸，同比增長56.41%；4、報告期，公司生產用主要原材料甲基丙烯酸甲酯、苯乙烯、丁二烯、丙烯酸丁酯等的價格受原油價格、市場供求關系等影響較去年同期上漲幅度較大，公司結合原材料價格變動以及行業需求情況相應調整了產品售價。綜上，報告期公司營業收入及利潤情況同比增幅較大。報告期，公司主要開展了以下工作：1、繼續研發新產品，改進工藝報告期，公司繼續深耕塑料助劑主營業務，一方面對現有產品進行優化改良，不斷滿足客戶需求，另一方面，不斷研究開發新產品，向高端領域發展。一是在塑料助劑領域，突破了PC/ABS增韌改性劑、ABS高膠粉、ASA高膠粉等工程塑料助劑產品，二是在生物可降解材料領域，深度研究PBAT產品及其改性，一步法PLA技術完成了中試，介入丙交酯工藝PLA的小試研究。公司注重科技成果轉化，截至報告期末，公司及臨沂瑞豐處于有效期的專利共計41項，其中發明專利35項，實用新型專利6項；控股子公司珀力瑪現擁有現時有效專利共計17項，其中發明專利3項，實用新型專利14項。2、繼續挖掘市場潛力報告期，公司克服疫情反復、原材料價格大幅波動帶來的不利影響，充分發揮產品優勢和品牌優勢，規避同質化競爭的同時，加大市場開拓力度，并取得了良好效果。全年綜合產能利用率、產銷率維持在較高水平，報告期合計銷售各類產品6.94萬噸，同比增長56.41%。3、繼續加強內部管理，提高規范運作水平公司嚴格按照相關規定，積極健全完善公司內部控制制度，完善公司治理結構，提高公司治理水平，防范和降低經營風險；加強公司三會運作、信息披露、投資者關系管理工作。4、積極推進項目建設報告期，公司按照既定計劃積極推進項目建設。子公司臨沂瑞豐年產4萬噸MC抗沖改性劑項目二期工程（2萬噸/年MC）于六月份達到使用狀態。臨沂瑞豐年產2萬噸環氧氯丙烷工程正在進行技術改造，預計在第三季度完工，受所在化工園區市政蒸汽供應原因，目前具體投產日期尚不確定；年產6萬噸生物可降解高分子材料PBAT項目預計于九月份調試；年產4萬噸MBS抗沖改性劑項目二期工程（2萬噸/年MBS）預計于第四季度竣工。公司將持續跟進項目實施進度，爭取早日達產達效。5、積極推進向不特定對象發行可轉債事項2020年6月30日，公司第四屆董事會第十六次會議審議通過了《關于公司向不特定對象發行可轉換公司債券方案的議案》。公司擬向不特定對象發行可轉換公司債券并募集資金總額不超過人民幣3.4億元，用于建設6萬噸PBAT生物可降解塑料項目和補充流動資金。上述向不特定對象發行可轉債申請分別于2021年1月21日、2021年3月3日獲得深圳證券交易所創業板上市委員會審核通過、中國證券監督管理委員會同意注冊批復。截至目前，可轉債尚未實際發行上市，公司將根據具體安排積極推動可轉債發行上市進程。6、加強安全環保工作建設公司扎實推進安全生產風險管控和隱患排查治理，重點在員工培訓、應急演練、安全檢查、隱患排查、環保整治等方面加強管理，為企業安全生產、綠色發展營造良好環境。 二、核心競爭力分析 1、研發優勢 公司為高新技術企業，擁有博士后科研工作站、山東省PVC助劑工程技術研究中心等創新平臺，研發實力雄厚。公司歷來重視對技術研發的投入和自主創新能力的提高，注重研發成果轉化，重視知識產權保護。截至報告期末，公司及臨沂瑞豐擁有專利共計41項，其中發明專利35項，實用新型專利6項。控股子公司蘇州珀力瑪共擁有17項專利，其中發明專利3項，實用新型專利14項。 2、核心技術團隊和關鍵技術人員優勢 公司歷來注重人才的培養和研發團隊的建設，制定了有效的激勵政策和績效考核制度，注重提高人才的積極性，為公司的技術創新提供保障；同時，公司通過引進行業內專業人才，形成了穩定的研發團隊，為持續研發創新奠定了堅實基礎。 3、產能、設備及工藝優勢 截至報告期末，公司綜合產能已達到16萬噸，其中，ACR產能7萬噸，MBS產能5萬噸，MC產能4萬噸。公司生產規模處于同行業中的領先地位；公司生產設備先進，并實現了高度自動化控制，可有效提升生產效率，降低生產成本。 目前公司正在實施和準備實施的項目：年產6萬噸生物可降解高分子材料PBAT（一期）項目（在建）、年產6萬噸生物可降解高分子材料PBAT（二期）項目（擬建）、年產4萬噸MBS抗沖改性劑（二期）項目（在建）、年產2萬噸環氧氯丙烷項目（臨沂瑞豐，目前正在技術改造）、年產3萬噸ACR抗沖加工改性劑項目（臨沂瑞豐，擬建）以及通過對目前3萬噸MBS進行技改的年產3萬噸工程塑料（PC/ABS/ASA）助劑項目。 4、品牌和市場優勢 公司注重品牌建設，堅持以技術優勢帶動產品優勢、以產品優勢強化品牌優勢，公司“魯山”商標是中國馳名商標。公司產品質量穩定，技術服務水平高，可以根據客戶不同需求提供不同配方，在客戶中建立了較高的滿意度、信任度。經過長期的積累，公司的產品和“魯山”品牌得到了客戶的廣泛認可，在國內外市場有較高知名度和影響力，擁有一大批優秀的客戶群體。 三、公司面臨的風險和應對措施 1、原材料價格波動的風險 報告期，公司生產用主要原材料苯乙烯、甲基丙烯酸甲酯、丙烯酸丁酯、丁二烯整體波動較大，具體如下：苯乙烯、丙烯酸丁酯、丁二烯上半年價格呈上漲趨勢，波動較大；甲基丙烯酸甲酯一季度大幅上漲后二季度有所回落。公司主要原材料均為石化產品，價格受國際原油價格、市場供求關系、停車檢修等因素影響波動較大。原材料價格的大幅波動，將不利于公司生產成本的控制，可能影響公司的盈利水平。 原材料采購成本直接關系到公司盈利水平，公司采取不斷拓寬采購渠道，根據市場變化隨時調整采購策略，及時關注并掌握原材料價格波動相關信息等措施應對原材料價格的大幅波動。 2、應收賬款風險 報告期末，公司應收賬款占總資產的比例為19.64%，比例較高。這主要是由于行業結算方式導致的。公司主要應收賬款債務方均是規模較大、資信良好、實力較強、與公司有著長期合作關系的公司，應收賬款回款有保障。但也不排除因宏觀經濟環境、行業、客戶自身經營狀況等發生不利變化，而導致產生壞賬的風險。 公司持續加強內部控制建設，加大對銷售人員的考核力度，實行定期與不定期對賬制度；同時，公司設有專門法律事務部門，通過采取催收、訴訟等多種措施保證應收賬款回款，降低壞賬風險。 3、安全生產和環保的風險 公司生產過程中使用的主要原料為易燃、易爆化學品，其儲存和使用存在較高的火險隱患。若公司在安全管理的某個環節發生疏忽，或員工操作不當，或設備老化失修，均可能發生爆燃等安全事故，因此可能造成較大的損失，相關安全監管部門也可能對公司采取罰款、責令停產等行政措施，進而對公司正常生產經營產生較大不利影響。公司實行嚴格的安全管理，制定了詳細的安全生產操作規程，對安全生產隱患嚴加防范；公司還加強對職工的安全教育培訓，提高職工的安全意識，將安全管理落實到每一個細節。 公司生產過程中也會產生一定廢水、廢氣、廢渣等污染物，公司嚴格按照環保部門的要求規范治理及達標排放。隨著國家可持續發展戰略的實施、社會環保意識的增強，上級政府部門或環保部門對環保監管要求或將升級，公司可能存在需要根據新要求改進工藝及設備設施的情況，可能對生產造成一定影響。 4、行業競爭加劇的風險 公司ACR產品的市場競爭較為激烈，公司不斷進行產品研發升級，提高產品質量，同時為客戶提供定制化產品服務，規避同質化競爭帶來的風險。如果未來行業整合不到位，ACR產品新增產能過多，競爭對手采取低價傾銷等情況，則會影響公司ACR產品毛利率水平。 MBS產品技術水平較高，市場準入門檻較高，主要競爭對手為日韓企業，但公司近年產能提升幅度較大，2021年底4萬噸二期項目投產后將達到7萬噸產能，不排除競爭對手采取降價等競爭策略，從而影響MBS產品的毛利率水平。 5、項目投資的風險 公司當前固定資產投資較大，在建工程數量較多，年產4萬噸MBS抗沖改性劑項目二期工程（年產2萬噸MBS）、年產6萬噸生物可降解高分子材料PBAT（一期）項目、臨沂瑞豐年產2萬噸環氧氯丙烷項目均在建設中，擬建年產6萬噸生物可降解高分子材料PBAT（二期）項目、臨沂瑞豐年產3萬噸ACR加工抗沖改性劑擴產項目。 公司對投資項目均進行了充分的可行性論證，但若由于市場供求變化、產業政策調整、技術更新等因素發生不利變化，則可能存在項目無法達到預期收益的情形，進而導致凈資產收益率下降、固定資產減值等風險。公司將密切關注并積極推進項目建設進度，爭取早日投產達效。 6、新產品業務的風險 在本半年報“第三節管理層討論與分析，公司主要從事的主要產品和業務”中，除了公司目前PVC助劑業務外，公司還詳細披露即將通過技術改造介入的工程塑料助劑相關產品業務，預計于9月底竣工調試的6萬噸PBAT產品業務，以及中試試驗取得成功的一步法PLA產品業務。雖然這些新產品新業務屬于公司多年技術開發的結果，或者是與成熟的技術公司合作的項目，公司也對相關產品的市場需求做了充分調研考察，但畢竟這些產品對公司來講屬于新的領域，在市場方面可能存在市場競爭、需求、開拓等方面的不確定性，在技術方面可能存在調試不達預期，放大不確定性等風險，也可能存在原材料價格大幅波動，國家政策執行不達預期等風險。敬請廣大投資者注意相關風險。 7、訴訟風險 2021年5月7日，公司在巨潮資訊網披露了《關于涉及訴訟的公告》，針對中科啟程新材料科技（海南）有限公司（原告）與上海聚友化工有限公司（被告一）、山東瑞豐高分子材料股份有限公司（被告二）專利權、專有技術秘密糾紛事項進行了對外披露。2021年6月5日，公司披露了《關于訴訟進展的公告》。截至目前，訴訟事項未有實質進展。 公司與上海聚友技術合作一方面是基于上海聚友合法擁有降解塑料發明專利、專利設備等客觀事實。另一方面，公司當時未獲悉任何上海聚友侵害其他第三方知識產權和技術秘密的信息。公司與之正常簽約，并支付了合理對價。公司不存在任何侵害原告專利權和技術秘密的主觀故意和相關行為。雖然上海聚友已給公司出具了一切責任由其承擔的承諾，公司也制定了應對措施和方案，在維護自身合法權益的同時，保障項目順利推進，但仍不排除對項目實施和財務的風險，敬請投資者注意相關風險。關鍵詞： 瑞豐高材
