瑞聯新材2023年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明
(資料圖片僅供參考)
（一）公司所從事的主要業務、主要產品及其用途、市場地位報告期內，公司持續專注于研發、生產和銷售專用有機新材料，業務內容涵蓋顯示材料、醫藥產品、電子化學品等新材料。其中顯示材料產品根據終端產品顯示特性的不同分為OLED材料、液晶材料；醫藥產品包括創新藥中間體和原料藥（試生產中），電子化學品主要產品包括半導體光刻膠單體、TFT平坦層光刻膠、膜材料中間體和聚酰亞胺單體等。其中OLED材料主要為OLED升華前材料，下游為OLED升華后材料，主要應用領域為OLED顯示面板，液晶材料主要為液晶單體，下游為混合液晶，主要應用領域為TFT-LCD顯示面板，醫藥產品目前主要為創新藥中間體，下游為原料藥，終端產品為醫藥制劑，電子化學品產品較為分散，下游為光刻膠、透明聚酰亞胺、光學膜材料等，終端應用領域主要為顯示面板和半導體。公司是國內極少數同時具備規模化研發生產OLED材料和液晶材料的企業之一，在全球顯示材料供應體系中占有重要地位并具有較強的市場競爭力，公司的顯示材料客戶均為行業內領先的終端材料生產商，與公司建立了長期穩定的合作關系。公司醫藥主力產品的客戶系全球知名藥企，公司對主要客戶主力產品供應處于獨供或一供的地位，與客戶合作緊密。根據中國證監會《上市公司行業分類指引》（2012年修訂版），公司所屬行業為“化學原料和化學制品制造業”，行業代碼為C26。根據國家統計局于2018年11月頒布的《戰略性新興產業分類（2018）》（國家統計局令第23號），公司OLED材料屬于“高儲能和關鍵電子材料制造”中的“有機發光材料”；公司創新藥中間體產品屬于“生物化工制品制造”中的“醫藥中間體”；公司液晶單體產品直接用于下游混合液晶的制備，混合液晶屬于“高儲能和關鍵電子材料制造”中的“高性能混合液晶”。（二）公司所處行業發展情況1、顯示行業作為顯示行業產業鏈中的關鍵一環，顯示材料的技術和品質決定了面板的顯色度、對比度和使用壽命，顯示面板的市場規模和終端應用情況直接反應了顯示材料的技術成熟度并推動顯示材料不斷進行迭代、優化。2023年以來全球經濟增長低迷，大國間博弈加劇、通脹高企、全球性問題持續，由于全球消費者購買力走弱帶來消費類電子產品需求持續疲軟，顯示面板行業在經歷5年的高景氣周期后，自2021年下半年進入下行周期，面板價格持續下跌。2022年下半年，部分面板廠的稼動率已不足50%，面板價格跌破成本價，經過近半年的庫存出清，面板價格在2022年末至2023年初逐漸止跌企穩，供應鏈正在逐步恢復至健康的庫存水位。隨著2023年以來面板價格出現的明顯回升，面板行業逐漸浮現復蘇態勢。根據面板行業專業調研機構Omdia數據顯示，在經歷2022年低谷后，面板市場規模預計約從2023年的1,242億美元增長至2028年的1,439億美元，增長15.9%，面板行業即將迎來換新周期、供需、價格三大拐點，面板行業的復蘇預期也將帶動面板廠家產能的擴張。公司顯示材料業務處在顯示面板行業的上游，產業鏈傳導雖存在一定時滯性，但自2023年一季度起顯示材料業務收入呈逐季環比上升趨勢，有望隨著終端需求的復蘇進入景氣周期。（1）2023年一季度液晶面板行情持續冷淡，從二季度開始液晶面板的行業需求有所回升根據DSCC數據，2023年第一季度所有面板制造商的TFT投入總量為6,900萬平方米，預計2023年第二季度的TFT投入總量為7,890萬平方米，環比增長14%。礙于需求端復蘇緩慢，面板廠商仍處于積極控庫存和謹慎備貨的狀態，預計從2023下半年開始，終端消費需求將進一步恢復，疊加面板廠商低庫存態勢，漲價訴求強烈，液晶面板市場走向供需平衡，有機會迎來量價齊升局面。電視面板方面，液晶電視的大尺寸化趨勢是促進液晶面板行業發展的主要動力，根據洛圖科技（RUNTO）發布的《全球液晶TV面板市場月度追蹤》報告，2023年上半年，全球大尺寸液晶電視面板出貨116.4M片，同比下降8.6%，液晶電視面板出貨量明顯減少，但隨著電視屏幕尺寸的不斷增長，上半年液晶面板出貨面積達80.3M平方米，同比微幅下降0.6%，出貨面積仍較為穩定；顯示器面板方面，Trend Force預期2023年第二季度出貨量將達到3,670萬臺，環比增長15.1%。汽車觸控面板方面，據Omdia統計，內嵌式TFT-LCD面板出貨量從2020年的352.4萬臺增長至2022年的1,759.7萬臺，年復合增長率達到123.5%，預計2026年出貨量將達到4,055.2萬臺，占汽車觸控顯示面板出貨量的比例突破50%；（2）作為新型顯示技術，OLED顯示的商業化應用趨勢進一步顯現，市場規模持續提升隨著下游市場顯示需求的進階，更輕薄、視覺效果更佳的產品備受青睞，帶動OLED下游各應用領域的顯示面板更新換代。據Omdia推算，2022年全球OLED面板市場規模為433億美元，預計到2027年將達到577億美元，復合年均增長率為5.9%；據UBI Research統計，2023年OLED發光材料市場規模預計將從2022年的17.7億美元增至19.2億美元，同比增長8.47%，2027年有望增至25.9億美元，年復合增長率7.7%，OLED材料的長期需求將不斷增加。在大尺寸領域，消費需求下降疊加液晶面板價格暴跌的雙重壓力，占據高端電視市場的OLED電視出貨不及預期，據Omdia數據，2022年全球OLED電視的出貨量僅為740萬臺，占全球電視總貨量的比例為3%，與2021年基本持平，遠低于2021年66%的市場增幅。未來隨著市場需求逐步回暖，大尺寸OLED“色偏”和壽命期問題進一步改善，技術進步推動價格下降，大尺寸AMOLED面板將進入一個更為穩定的需求增長模式，OLED電視市場規模和滲透率有望持續上升，根據Omdia的預測，2023年全球電視OLED面板出貨量將同比增長約11%，達到852萬片，滲透率上升至4.1%，其中1,500美元以上的高端電視市場，OLED電視的出貨量占比將接近50%。在中小尺寸領域：手機面板方面，在經過2021年的結構性缺貨、2022年的庫存堆積問題后，在需求下行周期，隨著消費者換機周期拉長，各終端廠商進一步加強“降本增效”策略，根據群智咨詢（Sigmaintell）預測，2023年預計全球智能手機出貨量減少至10.8億部，同比下降約6.4%。2023年一季度全球OLED智能手機面板出貨1.36億片，同比下滑約4.4%，其中柔性OLED智能手機面板出貨約1.04億片，同比增長約20.8%，主要是由于使用OLED柔性顯示技術的可折疊手機出貨量逆勢增長，IDC預計，2023年全球可折疊手機出貨規模將增長至約2,140萬部，同比增長50%；同時，隨著OLED技術的成熟和成本下降，OLED手機面板逐漸從高端機型加速向中低端機型滲透，Trend Force分析報告顯示，OLED在手機市場的比重由于成本持續降低，預估2023年在智能手機市場滲透率將逾50%。車載顯示面板方面，近年隨著汽車銷量的逐漸回暖的積極影響，以及消費者對車載顯示屏的娛樂需求及功能需求升級，車載顯示屏朝著多屏化、大尺寸化、智能化的趨勢發展。根據Omdia的預測，2027年車載OLED面板出貨量將從2022年的57萬片攀升至520萬片，復合增長率高達56%，市場規模近12億美元。智能穿戴設備顯示面板方面，據Omdia2023年XR應用近眼顯示面板報告顯示，包括AR(增強現實)、VR(虛擬現實)和MR(混合現實)在內的XR(擴展現實)應用近眼顯示面板出貨量將在2023年同比增長56%，達到2140萬片。盡管2023上半年顯示行業仍受冷淡行情影響持續在低位運行，但是隨著全球經濟復蘇、下游面板廠商實現庫存去化、需求回暖以及技術升級、產業創新，顯示面板產業鏈景氣度有望回暖，顯示行業特別是OLED顯示仍具有廣闊的市場空間。2、醫藥CDMO行業CDMO業務是為藥企提供藥品生產所需要的工藝流程研發及優化、配方開發及試生產服務，并在上述研發、開發等服務的基礎上進一步提供從公斤級到噸級的定制生產服務。隨著人類醫療健康意識的增強、人均可支配收入的增加，在人口老齡化加劇等因素的共同作用下，全球醫藥市場的需求不斷增長，根據Frost&Sullivan的相關數據，預計全球醫藥市場規模將在2025年達到17,188億美元，2030年達到21,148億美元，年復合增長率分別為5.2%和4.2%。近年來，醫藥研發企業面臨疾病日益復雜、政策監管持續升級，新藥研發成本上升、研發成功率下降的局面，進一步促進了以平衡研發成本、研發效率和研發投入回報率為目的醫藥外包需求的提升，并逐漸從醫藥中間體的CDMO向API和制劑的CDMO發展，根據Frost&Sullivan的行研報告，全球CDMO行業處于持續放量發展的趨勢，保持較高的市場景氣度，2017年至2021年，全球CDMO市場規模從394億美元增長至632億美元，復合年增長率為12.5%。預計2025年將達到1,243億美元，2030年將達到2,310億美元。隨著我國CDMO企業的綜合技術水平和管理體系不斷完善，加之我國MAH制度確立了藥品上市許可和生產許可分離，激發了國內科研機構和小型藥企的創新活力，2017年至2021年，中國CDMO市場規模從132億元增長至473億元，復合年增長率為37.7%，預計2025年將達到1,571億元。CDMO賽道的火熱，促使除眾多國內本土原料藥廠商及原研藥企逐步切入CDMO行業外，跨國巨頭們也紛紛加入了中國市場分割。原料藥廠在規模化生產和成本控制等方面具備豐富經驗，延伸至CDMO領域具有明顯的技術優勢。在資本市場遇冷、價格戰博弈、全球化“退潮”等諸多挑戰下，CDMO行業雖仍保持增長趨勢，但亦面臨供給端競爭加劇、價格內卷、市場份額及盈利空間被壓縮的挑戰。3、電子信息行業公司電子化學品板塊的主要產品對應的終端應用行業電子信息行業市場細分程度較高，技術發展和行業狀況差異明顯，核心產品的直接下游主要為半導體光刻膠領域和顯示面板用光刻膠領域，行業情況如下：作為全球科技競爭和產業變革的重要組成部分，隨著人工智能、5G、工業電子等新興市場的不斷發展，全球半導體、半導體材料和半導體光刻膠的市場規模整體呈增長趨勢，世界半導體貿易統計組織（WSTS）發布預測稱，2023年全球半導體市場規模將達到5,150億美元，較2022年下降10.3%，但預計全球半導體市場規模將在2024年以11.8%的速度恢復增長。電子材料市場研究機構TECHCET最新數據顯示，光刻膠市場預計將在2024年反彈，同比增長7%，市場規模達到25.7億美元，2022-2027年間復合年增長率為4.1%。光刻膠作為半導體行業的關鍵材料之一，技術壁壘較高且對電子元器件、部件的功能和穩定性影響大，高分辨率的KrF光刻膠、ArF光刻膠和EUV光刻膠的核心技術基本被日本和美國企業所壟斷，加之近年來美國對華半導體管制不斷升級，全球主要國家和地區均積極支持本土半導體產業的發展，我國半導體光刻膠企業紛紛加大研發投入。全球進入屏時代，電子設備的平均尺寸不斷提高，顯示面板的出貨面積整體呈增長趨勢，帶動顯示用光刻膠需求上升。根據智研咨詢數據預測，2023年全球顯示用光刻膠市場規模約為14.01億美元，預計2026年將達到15.75億美元，年復合增長率約為2%。我國作為全球最大的顯示面板供應市場和消費市場，對面板用光刻膠等上游材料的需求也持續增長，但我國光刻膠的自主生產主要集中在PCB光刻膠、TN/STN-LCD光刻膠等領域，對TFT-LCD等面板用高端光刻膠產品仍以進口為主，面板用光刻膠市場空間廣闊、國產化替代需求迫切。二、核心技術與研發進展1.核心技術及其先進性以及報告期內的變化情況公司自成立以來，始終專注于專用有機新材料的研發及生產，公司核心技術均來自于自主研發及生產過程中的不斷優化，不存在依賴外部購買或合作開發的情形，公司擁有與生產經營相關的核心技術的完整所有權，公司通過申請專利及制定嚴格的保密程序相結合的方式對核心技術予以保護。公司的核心技術主要體現在化學合成、純化、同位素分析、痕量分析及量產體系等方面，廣泛應用于公司的各類產品，核心技術相關的產品實現的收入占公司主營業務收入的100%。2.報告期內獲得的研發成果截止報告期末，公司累計獲得授權專利80項，其中發明專利70項，實用新型專利10項；本報告期新申請專利8項，累計已提交申請待審核授權的專利為46項。此外，公司科研部門2023年上半年合計完成新品研發、工藝優化等項目共293個。3.研發投入情況表研發投入資本化的比重大幅變動的原因及其合理性說明公司下屬孫公司渭南瑞聯制藥有限責任公司判斷研發投入費用化與資本化的依據是無需獲得臨床批件的研究開發項目，自研發開始至中試階段前作為研究階段，發生的支出全部計入當期損益；中試階段至取得化學原料藥上市申請批準通知書期間作為開發階段，發生的支出確認為開發支出，取得化學原料藥上市申請批準通知書后轉為無形資產。本期研發投入資本化的比重大幅提升主要是在研原料藥項目進入中試階段所致。4.在研項目情況5.研發人員情況6.其他說明
二、經營情況的討論與分析2023年以來，全球經濟仍處于弱經濟周期中，世界經濟復蘇信號偏弱，消費電子需求在低位修復性恢復，而顯示面板行業在去庫存、稼動率下調等多重主動策略措施下，2023年上半年呈逐季上升態勢，但礙于消費電子需求端并未真正激活，顯示行業周期向上拐點亦未立即呈現，從國內主要面板廠商披露的2023年上半年經營數據來看，上半年面板行業的整體經營情況同比下滑嚴重或虧損擴大。在此背景下，2023年上半年公司顯示材料板塊經營業績較去年同期出現較大幅度下滑，公司管理層依據市場變化，推進各項業務開展，同時著力拓展新業務、新領域，促進產業鏈進一步橫向/縱向延伸，及時調整經營思路與策略，強化內部管理，開源節流、提效降本，現將2023年上半年經營情況匯報如下：（一）2023年上半年整體經營情況報告期內公司實現營業收入61,602萬元，同比下降31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤5,829萬元，同比下降64%，扣非后凈利潤5,170萬元，同比下滑66%，報告期內凈利潤、扣非凈利潤下降幅度高于營業收入主要是綜合毛利率下降所致；經營活動產生的現金流量凈額18,137萬元，同比增長222%；截至報告期末，公司資產總額為33.51億元，較期初增長0.32%；歸屬于上市公司股東的凈資產29.03億元，較期初下降1.78%。2023年上半年公司綜合毛利率為33%，較2022年上半年下降4個百分點。上半年公司毛利率下降的主要原因為營業收入下降，公司整體生產規模效應減弱，單位直接人工和單位制造費用上升，導致毛利率同比下降。IPO募投項目逐步轉固后，新增固定資產折舊導致單位折舊費用上升，導致毛利率同比下降。（二）主要板塊經營情況1、顯示材料板塊2023年上半年，公司顯示材料板塊實現銷售收入51,093萬元，占公司營收總額的比重為83%，同比2022年上半年減少29,571萬元，降幅為37%。上半年公司顯示材料業務呈現出以下特點：（1）由于2022年上半年下游需求旺盛，公司顯示材料業務超預期大幅增長，經歷了2022下半年下游需求斷崖式下跌之后，2023年上半年需求恢復緩慢，行情持續冷淡，雖然顯示材料業務逐季改善，但與去年同期相比整體收入仍有顯著下降。（2）在顯示行業緩慢恢復周期中，公司OLED業務的恢復程度大于液晶業務。（3）得益于高效的研發響應速度和優質的客戶服務，公司OLED板塊新品數量仍保持較高增速。2、醫藥CDMO板塊2023年上半年，公司醫藥CDMO板塊實現銷售收入7,682萬元，占公司營業收入的比重為12%，同比2022年上半年增長939萬元，增幅為14%。公司醫藥業務收入上升主要是以下原因：醫藥板塊主力產品的終端新工藝藥品逐步放量，客戶加大了該終端藥配套醫藥中間體的采購，該配套產品收入超千萬；②部分醫藥中間體逐步量產供貨并實現銷售收入小幅提升。醫藥業務作為公司的長期重要的發展戰略方向，公司持續從人才引進、研發投入等方面優化該板塊的資源配置，不斷豐富產品種類和結構。在產品管線層面，截至2023年中，公司共有醫藥管線168個，相較于2022年底凈增加28個，其中終端藥物為創新藥的項目120個，仿制藥項目34個，未知14個。2、未知系指部分終端藥物的商業化進度、名稱、治療領域等相關信息公司無法獲悉。3.電子化學品板塊2023年上半年，公司電子化學品及其他新材料板塊實現銷售收入2,827萬元，占公司營業總額的比重為5%，較2022年上半年增加514萬元，同比增長22%。目前，公司在電子化學品板塊的主要產品包括半導體光刻膠單體、TFT平坦層光刻膠、膜材料中間體和PI單體，部分量產產品保持快速增長態勢。雖然目前該板塊整體收入占比相對較低，但板塊的客戶數量、新品數量和形成銷售的產品數量都在逐年快速增加，發展潛力巨大，將為公司未來業績快速增長奠定基礎。（三）重點產能建設目前，公司形成了以西安總部為行政研發中心，渭南海泰為主要中試基地、蒲城海泰為核心生產基地、瑞聯制藥為原料藥生產基地、日本瑞聯為醫藥業務市場開拓基地、大荔瑞聯和大荔海泰為產能儲備基地的“一中心多基地”架構體系。報告期內，公司的產能建設以蒲城海泰和瑞聯制藥為主，資本性支出除用于原有項目的改擴建和零星修繕外，仍以募投項目的投資為核心。2023年上半年，公司固定資產類資本性支出金額為12,613萬元，其中募投項目支出金額為5,391萬元。公司各募投項目逐步進行產能釋放，其中OLED及其他功能材料生產項目已整體達到預定可使用狀態，原料藥項目、高端液晶顯示材料生產項目和科研檢測中心項目仍在建設中。募投項目的整體建設進度雖因設備供貨期延長、物流不暢、施工受限等原因略有滯后，但整體推進順利，顯著提升了公司產能，為促進公司業務規模化增長和新產品的量產奠定良好的基礎。（四）對外投資公司于2023年上半年投資西安思摩威新材料有限公司（簡稱“思摩威”)，總投資額1,000萬元，增資后持有思摩威1.67%股權。思摩威是一家從事柔性有機發光材料和封裝材料產品研發、生產、銷售和服務的高科技企業，其生產的面板封裝材料TFE-INK已通過面板廠認證并實現量產，TFE-INK是柔性顯示面板的封裝材料，在柔性OLED薄膜封裝工藝中，通過噴墨打印的方式沉積在柔性OLED器件上，起到隔絕水氧的作用。公司與思摩威的合作有利于雙方充分發揮各自優勢，在OLED新技術合作開發、上下游產業鏈融合發展等領域開展深入合作，完善公司顯示業務布局，實現公司顯示業務的橫向延伸。
三、風險因素（一）技術風險1、顯示技術升級切換風險在顯示領域升級迭代的過程中，若公司產品技術研發創新跟不上市場對產品更新換代的需求或持續創新不足、無法跟進行業技術升級迭代，可能會受到有競爭力的替代技術和競爭產品的沖擊，將導致公司的產品無法適應市場需求，從而使公司的經營業績、盈利能力及市場地位面臨下滑的風險。2、顯示材料及醫藥CDMO業務研發風險公司的主要顯示材料產品包括OLED材料和單體液晶，其中OLED材料作為新型顯示材料，目前行業內終端材料制造商較多、技術方案更新快。在OLED終端材料快速升級迭代的情況下，如果公司的研發創新能力跟不上終端客戶的技術需求，則存在因競爭力不足導致的客戶合作不利風險。CDMO業務的前期投入較大、研發周期較長。同時，除公司自身的技術研發與生產能力外，醫藥中間體能否進入量產階段形成規模化利潤貢獻還取決于下游終端藥品的研發成敗、臨床實驗結果及能否實現商業化銷售，存在較大的不確定性。公司面臨因特定醫藥中間體合成工藝路線研發失敗，或終端醫藥制劑研發失敗，導致新開發的醫藥中間體品種無法規模化放量的風險。3、研發人員流失風險高端顯示材料和醫藥行業屬于人才密集型行業，對研發技術人員依賴較高，尤其是高端研發人員對公司研發實力與技術創新至關重要，是公司核心競爭力重要組成部分。公司在行業內人才競爭日益激烈的情況下，客觀上存在研發團隊人員流失的風險。如果發生研發人員大量流失的情況，將對公司的產品開發和技術升級帶來不利影響。4、核心技術泄密風險有機新材料行業屬于技術密集型產業，公司不能排除在生產經營過程中相關技術、數據、保密信息泄露進而導致核心技術泄漏的可能。如果相關核心技術泄密并被競爭對手獲知和模仿，將可能給發行人市場競爭力帶來不利影響。（二）經營風險1、客戶相對集中風險公司的客戶集中度較高，與下游應用領域市場集中度較高的產業格局有關。未來如果前五大主要客戶的經營狀況發生重大變化，對公司的采購出現突然性的大幅下降，且對其他主要客戶的銷售增長無法彌補，則公司可能面臨因客戶集中度較高導致的業績波動風險。2、原材料價格波動風險公司生產使用的主要原材料包括基礎化工原料和各類定制初級中間體，原材料的價格變化直接影響公司的利潤水平。近年來隨著國內環保政策的趨嚴，公司采購的部分原材料有不同程度的價格上漲。如果未來原材料價格普遍性大幅度上漲，且公司主要產品銷售價格不能同步上調，將會對公司的盈利能力產生不利影響。3、醫藥中間體毛利率下滑風險在客戶增加訂單規模、醫藥中間體新品種采購進入穩定階段、或公司調整工藝路線等情況下，客戶可能與公司協商對產品進行一定程度的降價，如生產成本不能相應降低，則醫藥中間體毛利率可能會隨之降低。4、環境保護風險公司屬于有機新材料行業，產品生產過程中存在“三廢”排放和綜合治理的合規性要求。隨著人民生活水平的提高及社會環境保護意識的不斷增強，國家及地方政府可能在將來實施更為嚴格的環境保護標準。未來如果公司在日常經營中發生排污違規、污染物泄漏、污染環境等情況，將面臨被政府有關監管部門的處罰、責令整改的風險，從而會對公司的生產經營造成影響。5、安全生產風險公司屬于有機新材料行業，產品生產過程中涉及易燃易爆物質及有毒原料的使用。發行人未來如果設備老化毀損、人為操作不當或發生自然災害，可能會導致火災、人身傷害等安全生產事故，將可能影響公司正常的生產經營，給公司帶來損失。6、外購中間體的供應風險公司的原材料采購主要包括基礎化工原料和外購中間體，后者由供應商依據公司的采購指標要求進行生產供應。如果外購中間體供應商出現產能不足、經營困難、突然性停產等導致的供應不及時，公司無法及時規劃出彌補供應缺口的方案，則可能面臨生產延期和生產效率降低的風險，給公司生產經營帶來不利影響。（三）財務風險1、存貨減值風險公司在生產過程中會采取超額投料的方式以保證目標產量，由此可能導致一定數量的超額產出，存在因庫存產品增加導致的減值風險。公司存貨主要構成是庫存商品，存貨絕對金額較大、占總資產比例較高，且公司所處的新材料領域具有產品技術更新較快的特點，在此行業背景下，未來公司可能面臨因產品技術更新、市場需求環境變化、客戶提貨延遲甚至違約等情形，導致存貨減值大幅增加的可能。2、新增固定資產折舊規模較大風險公司通過自籌資金及IPO募集資金對蒲城、渭南工廠進行了金額較大的固定資產投資建設。公司新增固定資產折舊規模較大，期末在建工程的逐步轉固會進一步增加固定資產的折舊規模，且募投項目建成投產后的初期階段，新增固定資產折舊將可能對公司的經營業績產生較大的影響。如果公司未來市場及客戶開發不利，不能獲得與新增折舊規模相匹配的銷售規模增長，則公司存在因新增固定資產折舊規模較大導致利潤下滑的風險。3、稅收優惠變化風險報告期內，公司及其子公司渭南海泰、蒲城海泰被有權主管部門認定為高新技術企業或西部地區的鼓勵類企業，企業所得稅減按15%計征。如果國家有關高新技術企業和西部地區鼓勵類企業的稅收優惠法律法規發生重大調整，或者公司未來不能持續取得高新技術企業資格或西部地區的鼓勵類企業資格，將對公司經營業績造成不利影響。報告期內，公司的產品以外銷為主，享受出口產品“免、抵、退”政策。如果國家有關出口退稅的法律法規發生重大調整，或者公司未來出口退稅率發生變動，將對公司經營業績造成不利影響。（四）法律風險1、知識產權保護風險公司主要從事專用有機新材料的研發、生產和銷售，經過多年的研發投入和積累，公司取得了多項專利技術和專有技術。若公司在涉及主要產品的知識產權方面發生糾紛或訴訟，則可能對公司的知識產權保護和經營業績產生不利影響。（五）行業風險1、顯示行業市場波動的風險公司的顯示材料產品的終端應用領域主要為顯示面板，若下游終端市場需求大幅減少，將對產業鏈上游材料端的供應產生不利影響。若公司無法提高市場占有率，提升對客戶的供應份額，公司將面臨顯示材料業務下滑的風險。顯示面板的價格波動會向上游材料供應商傳導，影響顯示材料的銷售價格。從新材料行業來看，“量升價跌”為行業內常見的銷售情況，若公司未能緊跟行業發展趨勢，持續提升技術創新能力、優化產品結構，則公司可能面臨產品降價導致的毛利率下降風險。（六）宏觀環境風險1、貿易政策變動風險報告期內，公司的境外收入占主營業務收入的比例較高，境外客戶主要集中在日本、歐洲和韓國等地區。未來，若上述國家和地區的政治經濟局勢、與中國的貿易政策發生不利變化，則可能會對公司產品的境外銷售產生不利影響，進而影響公司的經營業績。2、匯率波動風險公司的外銷收入主要以美元結算，因外銷收入占比較高，公司可能面臨因人民幣匯率波動導致的匯兌損失風險。
四、報告期內核心競爭力分析(一)核心競爭力分析1、完善高效的研發和技術體系公司形成了“OLED研究部、醫藥研發部、液晶研發部進行新產品研發，中試研究部開展中試產業化放大，項目發展部專注新業務領域拓展、質量檢測部完成分析測試”的多維度研發技術體系，不斷推進技術的精細化研究和升級，目前已建立了涵蓋合成方案設計、化學合成工藝、純化技術、痕量分析、同位素分析、量產體系六大方面的十五項專有技術體系，覆蓋了從原料投入到產品出庫全過程的工藝路線、生產步驟、操作要點、性能指標控制等各個方面，響應速度快，研發效率高。截至報告期末，公司累計獲得授權專利80項，上半年新增申請專利8項，累計已提交申請待審核授權的專利為46項。2、優秀的質量檢測和過程控制能力公司產品屬于產業鏈中的關鍵環節，對終端產品的效果有重要影響。公司先進多樣的檢測方法提高了雜質檢出的準確性和精密性，強大的雜質控制和質量精細化管理能力保證了產品的純度和質量穩定性，公司主要產品的技術指標水平遠超國家標準，已達到全球先進水平。3、持續的研發投入和強大的科技創新能力科技創新能力是保障公司技術水平提升、支持業務長足發展的核心動力，公司十分重視對企業技術進步以及科研能力提升方面的人才培養和資金投入，歷年研發投入均保持在較高水平并保持穩步提升，以滿足公司技術開發、產品持續創新的需求，2023年上半年研發投入5,648.95萬元，同比上年同期增加8.68%。通過與行業內領先企業開展持續、穩定的技術交流，及時掌握行業相關最新發展動態與產品趨勢，始終保持公司研發走在領域前沿。同時，公司制定了切實可行的人員激勵機制，通過多種形式實現對核心研發人員的激勵，增強企業對于科技人才的吸引力和凝聚力。4、強大的產業化能力能否實現中試放大且保證產品質量的穩定是實驗室成果商業化的主要制約因素，公司以應用性的技術研發為主，研發技術的產業化能力較強，可不斷優化改進技術方案，提高產品量產的可行性和穩定性，在保證研發成果轉化率的基礎上降低產業化實施風險。目前公司已擁有超過100人的經驗豐富的中試團隊，中試完結項目成功率長期保持在90%以上，為公司產品競爭力不斷提高提供有力支撐。5、與同行業領先企業建立了長期穩定的合作關系無論是在液晶材料領域，還是在OLED材料領域，公司已與包括Merck、JNC、Dupont、Idemitsu、Doosan、SFC、LG化學、八億時空、江蘇和成、誠志永華在內的的海內外客戶建立了長期穩定的合作關系，并成為這些客戶的戰略供應商或重要供應商，在其供應鏈體系中占據重要地位。在醫藥CDMO業務中，公司已與全球知名藥企Chugai、阿斯利康、日本的大冢制藥、衛材制藥、Kissei以及國內普洛藥業（000739）、合全藥業等建立了穩定而密切的合作關系，其中，公司目前核心客戶Chugai系全球制藥巨頭羅氏之控股子公司，雙方緊密合作已十余年。這種長期保持的客戶合作關系具有較強的排他性和客戶粘性，形成了較高的客戶合作壁壘。6、卓越的工藝優化和成本管理能力公司依托于多年來在小分子化學領域積累的技術及生產經驗，通過對工藝全流程的細致研究和不斷優化，改進工藝方法、精細化工藝措施，以產量高、功耗低、持續降本增效為目標，挖掘各方潛能、打破生產瓶頸，同時通過能源管控、庫存管理、原材料成本控制、合理資源配置、提高人工效率等方法，構建全面、科學、合理的成本管理體系，結合規模效應優勢，在保證產品高質量的前提下進一步降低成本。
關鍵詞：
