亞士創能（603378）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司所屬行業及主營業務情況說明
(相關資料圖)
（一）主要業務公司主營業務為功能型建筑涂料、建筑墻體保溫裝飾一體化材料、建筑節能保溫材料、防水材料及其應用系統的研發、生產、銷售及服務。公司是行業內少數同時擁有功能型建筑涂料、保溫裝飾一體化材料、建筑節能保溫材料、防水材料四大產品體系及其系統服務能力的企業之一。公司豐富的產品結構在建筑涂裝、建筑節能、建筑防水一體化解決方案和服務能力上具有顯著的優勢。公司產品和服務在北京奧運會場館、上海世博會場館、北京冬奧會場館、北京大興國際機場等眾多國家級標桿工程，以及遍布全國的公建項目、房地產開發項目、舊城翻新改造、廠房建設、美麗鄉村項目和個人家庭裝修中得到廣泛應用。1、在建筑涂料業務方面，公司是中國功能型建筑涂料的主要引領者之一。20多年來，公司以市場需求為導向，針對不同建筑風格、氣候條件，開發出了具有高裝飾性、高保色性、高防污性、高耐候性、高抗裂性等特點的功能型建筑涂料83個系列639個品類，主要產品包括真石漆，質感涂料、多彩涂料、彈性涂料、反射隔熱涂料、氟碳涂料、金屬漆、內外墻乳膠漆、藝術（意境）漆、地坪漆等。2、建筑墻體保溫裝飾一體化材料，是傳統外墻保溫薄抹灰和涂料濕作業系統的升級換代產品，涵蓋涂料、涂裝、無機板、保溫板等行業的技術集成。作為本行業最主要的開拓者和引領者之一，公司經過20年的研發和市場推廣，產品及方案已在新建建筑、建筑節能改造等領域得到廣泛應用。主要產品包括氟碳漆飾面、金屬漆飾面、御彩石飾面、CPST柔性花崗巖等，可滿足現代簡約、法式高層、法式多層等不同建筑風格。3、建筑節能保溫材料，主要產品包括真金板、EPS板、石墨聚苯板、巖棉板等，其中真金板是公司完全自主研發的一種結構型、熱固型的改性聚苯板，該材料運用高分子共聚改性技術和微相復合技術，在每個EPS顆粒表面形成防火隔離膜，使其具有獨立防火能力，實現了保溫性能、物理性能、安全性能三者平衡兼優的效果。目前，公司是行業內最大的建筑保溫板材制造商和供應商、服務商之一。4、防水材料，基于對“大建涂”融合趨勢的認知，以及對建筑防水領域市場發展機遇的判斷，秉持“正品正標”的品牌理念，公司于2020年適時進入建筑防水材料領域，目前主要產品包括防水卷材、防水涂料、防水輔材等。除上述產品、業務外，公司主營業務產品還包括干粉砂漿、涂裝施工服務等。公司業務發展和延伸，始終堅持了“行業專業化，領域多元化，沿核心競爭能力擴張”的戰略定位，通過具有價值協同效應的相關多元化路徑，持續打造產品端、客戶端、服務端的綜合能力優勢。（二）經營模式1、采購模式公司主要原材料采購以招標方式為主，實行技術認定、供應商保障能力認定、價格認定及采購實施四權分離，相互協同、相互制衡。零星原材料、小批量研發材料，以及日常辦公用品、其他非經常性物資采購，由采購部門會同需求部門采用比價、議價等方式進行采購，必要時由招標辦組織招標采購。2、生產模式公司目前主要采取以銷定產、自主加工的生產模式。根據客戶訂單情況，通過自有生產設備，自主組織安排生產。鑒于公司近幾年銷售增長較快，新增產能無法完全滿足業務發展需求，同時為降低產品運輸成本，緩解公司高峰期生產線超負荷運轉壓力，故部分砂漿、外墻膩子、保溫材料、水性涂料、油性涂料、防水材料等產品采取委托生產方式。隨著公司重慶、石家莊、廣州綜合性工廠，以及滁州防水材料工廠、其他新建工廠逐步投產和產能釋放，公司委托生產的占比將有望大幅下降。3、銷售模式公司的銷售模式包括經銷模式和直銷模式，兩種銷售模式均為買斷式銷售。報告期，公司經銷模式業務占主營收入比重79.54%，直銷模式業務占主營收入比重20.46%。經銷模式業務主要包括以下幾種情況，（1）涂裝工程、保溫工程、防水工程的施工企業為完成包工包料方式承接的項目，向本公司采購相關產品；（2）涂料、保溫材料、防水材料的門店型經銷商向本公司采購相關產品；（3）消費者通過公司電商平臺購買本公司相關產品；（4）其他貿易型客戶向本公司購買相關產品。直銷模式業務主要包括以下幾種情況，（1）工程項目的開發商、建設方、業主直接向本公司采購相關產品；（2）工程項目的開發商、建設方、業主通過其控制的建材采購公司，向本公司采購相關產品。（三）行業情況說明公司主營業務為功能型建筑涂料、建筑保溫裝飾一體化材料、建筑節能保溫材料、防水材料及其應用系統的研發、生產、銷售及服務。根據國家統計局印發的《國民經濟行業分類》，公司所屬行業為“C26化學原料和化學制品制造業”大類中“C264涂料、油墨、顏料及類似產品制造”之“C2641涂料制造”；根據國家統計局印發的《戰略性新興產業分類》，屬于“3.3.7新型功能涂層材料制造”項下的“3.3.7.1涂料制造”。公司所處行業為化學原料和化學制品制造業，所處細分行業為建筑節能保溫、防水與裝飾材料行業，根據不同產品涉及的具體細分包括建筑涂料行業、建筑節能材料行業、建筑防水材料行業。（1）根據《涂料產品分類和命名》（GB/T2705-2003），建筑涂料主要分為墻面涂料、防水涂料、地坪涂料、功能性建筑涂料等。隨著社會經濟發展，水性化、高固體份、高裝飾性、耐候性、抗污染性、功能性、可施工性、環境友好型等成為建筑涂料的發展趨勢。中國是全球最大的涂料市場之一，中國涂料工業協會發布的《中國涂料行業2022年經濟運行分析及2023年趨勢分析報告》顯示，2022年，涂料全行業企業總產量約3,488萬噸，較去年同比下降8.5%；主營業務收入約4,525億元，較去年同比下降5.2%；利潤總額約233億元，較去年同比下降23.7%。（2）建筑節能保溫材料產品種類豐富、技術構造多樣，主要產品包括聚苯板材、改性聚苯板材、擠塑板、巖棉板、無機保溫砂漿、聚氨酯發泡等。良好的保溫性能、防火性能、物理性能成為保溫材料的發展趨勢。我國新建建筑和既有建筑節能改造帶動了巨大的建筑保溫市場需求。測算數據顯示，我國新建建筑和城鎮存量住房的建筑保溫材料市場規模約2,000億元。（3）建筑防水材料主要應用于工業與民用建筑、地鐵、隧道、橋梁涵洞、市政工程等領域。據中國建筑防水協會統計，2022年1-10月份，906家規模以上防水企業的主營業務收入總額958.41億元，比上年同期下降5.4%；利潤總額為44.43億元，比上年同期下降24.35%。現階段，本行業市場格局和發展態勢主要有以下特征：（1）市場集中度低。中國建筑涂料、建筑保溫材料、建筑防水材料（統稱“大建涂行業”）合計市場規模預計在6,000億左右，但高度分散，行業內規模以下企業數量眾多，頭部企業市場集中度極低，“大行業，小企業”特征明顯。（2）發展空間巨大。我國城市發展進入存量提質改造和增量結構并重的新階段，增量市場和存量市場規模巨大，同時新型城鎮化、基礎設施建設、鄉村振興、國家重大區域戰略、碳達峰、碳中和、消費升級等，將進一步創造巨大市場空間，為行業發展注入了新動能、新機遇。（3）“大建涂”產業融合。近幾年，基于業務協同、渠道協同、客戶共享等方面的考量，建筑涂料、建筑保溫材料、建筑防水材料細分行業頭部企業的產業布局、業務領域出現相互滲透、相互融合的局面，這有助于頭部企業在“大建涂”行業綜合競爭優勢的提升。（4）集中度提升加速。從行業特征及發達國家行業演變過程看，本行業具有高集中度屬性，基于產業發展的歷史較短，本行業在我國尚處于高度分散階段。但自2019年以來，建筑涂料、建筑防水材料頭部企業營收增速遠高于行業平均增長率。隨著我國全面推進綠色轉型，大量“低小散污”企業被出清，疊加頭部企業加速擴張和市場下沉，市場集中度有望進一步加速提升。
二、經營情況的討論與分析一、概述2023年上半年，隨著經濟社會全面恢復常態化運行，宏觀政策顯效發力，國民經濟回升向好，高質量發展穩步推進。但同時，世界政治經濟形勢錯綜復雜，國內經濟持續恢復發展的基礎仍不穩固。上半年GDP同比增長5.5%。其中二季度經濟實現增長6.3%。2023年上半年，房地產市場先揚后抑。在經歷一季度短暫的“小陽春”后，迅速轉弱。房地產開發投資同比下降7.9%，房地產開發企業本年到位資金下降9.8%，降幅比去年全年不同程度收窄。房屋新開工面積同比下降24.3%，房屋竣工面積同比增長19%。全國商品房銷售面積同比下降5.3%，銷售額增長1.1%，均明顯好于去年全年。上半年全國固定資產投資繼續保持增長，投資作為中國經濟發展的“火車頭”，對經濟增長的拉動作用依然強勁，全國固定資產投資同比增長3.8%，其中基礎設施建設同比增長7.2%。面對復雜多變的市場環境，公司繼續保持戰略定力，抓住行業集中度提升和行業整合的戰略窗口期，攻堅克難，2023年上半年，實現營業收入148,655.35萬元，同比增長5.20%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3,920.84萬元，同比增長20.85%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3,194.10萬元，同比增長2774.26%。受益于上游原材料價格回落及降本增效措施持續推動，上半年公司綜合毛利率為33.95%，同比提高2.75個百分點。二、主要業務板塊經營情況（一）功能型建筑涂料2023年上半年，公司功能型建筑涂料業務穩健增長，實現銷售收入104,055.08萬元，同比增長3.81%，占主營業務收入比重71.19%。從產品產銷量來看，上半年功能型建筑涂料生產量為32.33萬噸，同比增長5.53%；銷售量為32.16萬噸，同比增長10.20%。得益于上游原材料價格回落，功能型建筑涂料業務綜合毛利率為40.75%，同比提升5.97個百分點。其中，（1）工程涂料實現銷售收入83,206.20萬元，同比增長2.93%；（2）家裝涂料實現銷售收入6,410.52萬元，同比增長2.05%；（3）砂漿、膩子等配套材料實現銷售收入14,438.36萬元，同比增加10.09%。截至報告期末，公司零售經銷商1,438家。（二）建筑節能材料2023年上半年，公司建筑節能材料業務實現銷售收入29,252.56萬元，同比下降3.47%，占主營業務收入比重20.01%；建筑節能材料業務綜合毛利率為17.58%，同比下降1.76個百分點。其中，（1）保溫裝飾板實現銷售收入19,366.64萬元，同比增長27.68%，保溫裝飾板生產量為252.68萬平方米，同比增長44.06%，銷售量為246.30萬平方米，同比增長44.45%；（2）保溫材料實現銷售收入4,964.75萬元，同比下降49.88%；（3）粘結砂漿等配套材料實現銷售收入4,921.18萬元，同比下降5.89%。（三）防水材料2023年上半年，公司防水材料業務保持快速增長，實現銷售收入11,200.01萬元，同比增長74.60%，占主營業務收入比重7.66%，同比提升3.03個百分點。防水材料業務綜合毛利率為4.78%，同比下降4.71個百分點。三、2023年下半年主要經營策略2023年下半年，國際形勢依然充滿著不確定性，我國經濟將繼續保持溫和復蘇，行業面臨的機遇與挑戰并存。公司在延續2022年“業務轉型、組織變革、新勢能建設、抓管理、抓人效”基礎上，將緊緊圍繞2023年度工作總基調“實現量的合理增長和質的顯著提高”，加快業務轉型升級，在不確定性中尋找確定性，堅定發展信心，實現全年業務高質量發展。
三、風險因素1、行業風險（1）房地產行業增速放緩乃至下滑風險。公司所處細分行業為建筑節能保溫、防水與裝飾材料行業，主要產品廣泛應用于以民用建筑和工業建筑為代表的房地產領域。基于房地產行業的發展受國家宏觀經濟、貨幣政策、財政政策，以及國家調控政策的影響較大，若未來中國房地產市場需求及投資增速放緩乃至下滑，將對公司經營帶來一定的不利影響。（2）產業政策變化風險。國家及行業政策對建筑外墻保溫材料的應用與發展影響較大，如建筑保溫材料的防火等級要求等。由于生產不同防火等級保溫材料所需要的生產設備、技術工藝、原材料等存在較大差異，甚至完全不同，因此產品轉換成本高，若未來國家或地方政府在建筑保溫材料防火等級方面頒布對公司不利的新政策，這將對公司未來經營業績產生不利影響。2、經營風險（1）原材料價格波動風險。公司生產所需主要原材料為乳液、顏填料、助劑、聚苯乙烯顆粒、樹脂和硅酸鈣板等，主要原材料價格走勢與原油等大宗商品價格走勢關聯度較高。目前，公司主要通過招投標機制及集中采購方式提高與供應商的議價能力，并與供應商建立價格調整機制，但由于原材料價格波動向公司下游客戶傳導具有滯后性，因此，若原材料價格在未來出現大幅度上漲時，公司存在成本增加、毛利率下降、業績下滑的風險。（2）品牌、商號和不正當競爭風險。經過多年的市場推廣，公司品牌在行業內具有較高的知名度和美譽度，公司未來仍需要繼續加強品牌建設，進一步提升品牌影響力。如果公司現有品牌地位不能持續保持，則公司市場份額及銷售增長勢頭將存在下降風險。另外，公司產品未來仍存在被仿冒等不正當競爭的風險；同時，公司存在因其他企業使用相同商號，導致消費者和投資者產生混淆，甚至產生糾紛，從而對公司品牌形象、競爭能力和盈利能力構成損害的風險。（3）建筑節能產品備案制度發生重大不利變化風險。目前，部分省級以及地市級建設行政主管部門對進入本地區的建筑節能產品及其應用技術實行備案制管理，未取得當地備案證或通過當地建設行政主管部門組織論證的產品不得在當地應用。若未來上述備案管理辦法和要求發生重大不利變化，公司不能及時重新或變更備案，這將對公司經營產生不利影響。3、技術風險（1）技術創新風險。公司始終把科技創新作為企業可持續發展的必要條件，不斷加大科研投入。公司保溫裝飾板、真金板、功能型建筑涂料等產品均系公司自主研發。由于建筑節能保溫與裝飾材料行業新材料、新產品、新工藝、新方案時有出現，若公司持續創新能力不足，不能持續滿足市場的更高需求，則公司的競爭力及持續盈利能力將會受到較大影響。（2）技術被仿冒及泄密風險。公司對自主研發的產品配方、工藝、結構、外觀等核心技術，在采取專利權保護或者專有技術保護措施的同時，公司還與相關崗位人員簽訂了《保密協議》、《競業限制協議》等，以防止核心技術的流失。雖然公司高度重視并采取了上述一系列保護手段和保密措施，但公司仍然存在知識產權被侵犯，核心技術被泄密和竊取的風險。（3）人才流失的風險。公司經過多年積累完善，已經建立了從科研謀劃到運營體系匹配等創新管理機制。同時，公司不斷加強企業文化建設和激勵機制建設，增強員工凝聚力和歸屬感，報告期內，通過推出股權激勵和員工持股計劃，利用資本手段進一步建立科學有效的激勵體系，提高團隊的責任心和穩定性。但近年來，我國建筑節能保溫與裝飾材料行業發展較快，行業內企業逐步從產品供應商向系統服務商轉型，企業對高水平技術人才、營銷管理人才爭奪日益激烈，因此，公司存在人才流失的風險。4、財務風險（1）凈資產收益率下降的風險。公司擬投資項目總投資額較大，鑒于投資項目產生預期效益需要一定的時間，公司存在凈資產收益率下降的風險。（2）應收賬款增加導致壞賬損失的風險。相比營業收入的增長幅度，報告期內公司應收賬款增加較快。雖然公司加強了賒銷管理，但若客戶的支付能力出現惡化，則公司對該客戶的應收賬款可能無法收回或無法按時收回，導致壞賬損失，對公司的經營業績和資金周轉產生一定的負面影響。5、投資新建生產基地項目風險（1）投資新建生產基地項目（包括募投項目），是公司根據國家現行產業政策、市場現狀及其預測所作的決策，項目實施過程中，公司可能面臨因工程進度、工程質量、投資成本變化而引致的風險；同時，市場環境變化、競爭格局變化、產品價格變動、宏觀經濟形勢的變動等因素也會對項目的投資回報和預期收益產生影響。（2）固定資產折舊及攤銷增加風險。投資新建生產基地項目建成后將新增固定資產折舊。如果市場環境發生重大不利變化，導致公司營業收入沒有實現相應增長，則公司存在因固定資產折舊大量增加而導致的利潤下滑風險。6、環保與安全風險（1）環保風險。隨著經濟增長模式的轉變和國家可持續發展戰略的深入實施，人們的環保意識逐漸增強，國家環保政策日益完善，環境污染管制標準日趨嚴格，企業環保治理成本將不斷提高，從而影響公司的盈利水平。（2）安全風險。公司部分產品使用可發性聚苯乙烯顆粒、丙二醇等化工原料，在倉儲及生產過程中存在因不可抗力，以及管理不到位、操作不當、設備老化失修等原因導致的安全事故風險，從而影響公司的生產經營并造成經濟損失。7、公司快速成長帶來的管理能力不足風險近年來公司的資產規模、人員規模、業務規模增長較快，同時，為了開拓區域市場，降低運輸成本，提高快速服務能力，已在全國重點區域布局設立若干子公司，這都對公司管理能力提出了更高的要求。雖然公司管理層在企業管理方面已經積累了一定經驗，并通過多種方式培養、聘用專業人才以充實管理力量，但隨著公司經營規模的不斷增長，仍然存在著管理能力不足的風險。8、重大突發性事件風險公司業務市場遍布全國，但制造基地尚集中在區域少數城市，若發生全國性、區域性重大公共性安全、防疫、自然災害等突發事件，將導致公司原材料采購受限、產品不能及時交付等。
四、報告期內核心競爭力分析公司以“與新時代同頻共振，服務美好生活”為使命，堅守“以客戶為中心，以奮斗者為本，用心篤行”的核心價值觀，以市場為導向，注重價值創造、注重產品及模式創新，注重內外部生態圈建設，在產品技術、市場網絡、服務能力、品牌文化、信息化、行業地位等方面具有顯著的競爭優勢。（一）品牌與行業地位優勢公司以“制造與服務融合，做新時代美好家居生活服務商”為發展定位，在行業內擁有較高的品牌知名度、美譽度和影響力。公司是中國涂料工業協會副會長單位、中國建筑防水協會副會長單位、中國流行色協會副會長單位、中國絕熱節能材料協會保溫裝飾一體板分會首任會長單位、中國建筑節能協會保溫隔熱專委會副主任委員單位、中國建筑節能協會常務理事單位。公司已連續12年榮獲“中國房地產500強首選供應商”，其中保溫材料和保溫裝飾板均排名行業第一，建筑工程涂料排名行業前三。截至報告期末，公司參編國家標準、行業標準、團體標準56項。（二）營銷網絡及渠道優勢經過20多年的發展和積淀，公司已形成了覆蓋全國的營銷網絡，目前已擁有44個省級營銷機構，144個營銷辦事處，基本實現全國地級市營銷網絡全覆蓋。2023年上半年，公司聚焦核心經銷商,加大優質經銷商開發力度。截至報告期末，注冊經銷商數量為25,585家。強大的營銷網絡，有助于公司在渠道與集采、地產與公建、新建與翻新、小B與大B、城市與鄉村、線上與線下、產品與服務上的有機結合，打造高效立體化、平臺化營銷網絡體系。（三）技術創新優勢公司在引領中國功能型建筑涂料發展潮流的同時，深入洞察市場需求和行業轉型升級趨勢，銳意進取，加大科研投入，相繼自主研發了保溫裝飾板、真金防火保溫板、柔性花崗巖等綠色建材產品，成為行業內少數同時具備建筑涂裝、節能保溫、建筑防水等產品體系及其系統服務能力的企業。公司有完善的知識產權管理體系，注重培養專業技術人才，鼓勵員工創新；注重涂料和節能新材料等領域的新產品、新技術、新工藝等行業前沿科技和應用技術研究，設立了產品技術研發中心、新材料研究所等科研機構，與華東理工大學、萬科綠色研究發展中心建立了產學研合作。公司是上海市首批“院士專家企業工作站”；亞士創能、亞士漆、創能新材料（滁州）被認定為高新技術企業；先后獲得上海市專利示范企業單位、上海市企業技術中心、上海市專精特新中小企業、上海市科學技術獎、采用國際標準先進企業等稱號。截至2023年6月30日，公司及子公司擁有有效專利190件，其中發明專利106件，實用新型專利73件，外觀設計專利11件。（四）產品及業務協同優勢公司主營業務為建筑涂料、建筑墻體保溫裝飾一體化材料、建筑節能保溫材料、防水材料及其應用系統的研發、生產、銷售及服務。公司豐富的產品結構在市場競爭中能夠發揮高度的產品協同效應，使公司在建筑涂裝、建筑節能、建筑防水一體化解決方案和服務能力上具備顯著的優勢，能為用戶提供更多的選擇方案和更全面的解決方案。此外，公司不同產品體系所面對的主要市場渠道相通，客戶資源可以充分共享，使公司強大的銷售網絡向立體化、平臺化方向發展。（五）產能布局優勢公司“1+6+N”產能布局中，包括上海青浦、安徽滁州、新疆烏魯木齊、重慶長壽、河北石家莊、廣州花都、華中地區等綜合智能制造基地，以及遍布全國的“N”個衛星工廠，其中衛星工廠中已有12個專業工廠、輔材料工廠分布在陜西西安、福建泉州、四川成都、廣西南寧、山東德州、遼寧沈陽、山東青島、江西九江、浙江湖州等地。通過涂料、保溫裝飾板500公里，保溫板300公里，干粉砂漿200公里的就近供應，公司產品供應和服務保障能力持續提升，本地化優勢和綜合成本領先優勢得以發揮。（六）信息化優勢信息化、數字化是支撐公司管理效率提升和快速擴張的重要能力。公司與阿里云建立了亞士數字化轉型戰略合作關系，合作項目亞士覆蓋營銷管理、供應鏈管理、數字工廠、財務共享、人力資源系統等，通過管理駕駛艙賦能經營管理決策，實現數字化閉環。目前已順利上線的包括CRM、B2B、OMS、WMS、TMS、PLM、SRM等系統，已成功搭建包括客戶中心、訂單中心、合同中心、商品中心和結算中心等系統的業務中臺核心能力中心，實現數據在線、業務在線、組織在線。同時，圍繞“以客戶為中心，打造一流供應鏈”的要求，公司積極推進信息化與工業化兩化融合，積極推動工業自動化、關鍵工序智能化、關鍵崗位機器人替代，從挖掘客戶需求到生產交付實現信息化管理與核算，以此拉近制造端與市場端的距離，打造一個時代企業的智能制造。（七）文化優勢公司于2018年10月宣告邁入“青春亞士新時代”，發布了“為時代立心，為企業立命，為員工立本”作為頂層思想的可持續發展文化體系，提出“與新時代同頻共振，服務美好生活”的企業使命、“賦新時代動能，打造可持續發展生態圈，讓企業基業長青”的企業愿景、“以客戶為中心，以奮斗者為本，用心篤行”的核心價值觀、“制造與服務融合，做新時代美好家居生活服務商”的發展定位。以“共生、共創、共享”的新時代格局和胸懷，共建同心圓，打造可持續發展生態圈。公司的“生態圈文化”贏得員工、合作伙伴和社會各界的廣泛認同。
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