華瑞股份（300626）2021年年度董事會經營評述內容如下：

一、報告期內公司所處行業(yè)情況

換向器作為電機的核心功能部件，其質量的優(yōu)劣對于電機整機的匹配性具有重要影響，是制約電機高效運轉、提升電機性能的關鍵。在國家制造業(yè)轉型升級和發(fā)展綠色經濟的大背景下，當今市場對各類電機產品在質量方面的要求不斷提升。這也對換向器生產企業(yè)提出了更高的要求，也帶來的新的發(fā)展機遇。目前換向器的應用市場主要集中在電動工具（含園林工具）、家用電器、汽車電機、軍工等相關行業(yè)，同時在智能家居、廚房電器、辦公自動化等領域也在加速應用。

1.電動工具領域

電動工具整體的產品體系可大致分為工業(yè)級、專業(yè)級和通用級（DIY級）等三個級別。目前，中國絕大部分電動工具生產企業(yè)均在生產DIY級電動工具產品，產品銷售主要以價格為競爭手段。而專業(yè)級電動工具無論在技術含量、應用領域范圍、產品附加值還是在產品毛利率方面，均遠超DIY級產品。經過多年發(fā)展，全球電動工具行業(yè)已形成較為穩(wěn)定的競爭格局，博世、牧田、百得、日立等大型跨國公司占據了主要的市場份額。換向器生產企業(yè)屬于電動工具零部件生產商，專門為電動工具整機生產商提供零部件。不同性能和功能的電動工具對電機及電機組件包括換向器的性能要求也有所不同。因電動工具具有工作環(huán)境差、使用頻率高、時間長等特性，本身對電機內的換向器要求更高。報告期內，公司在電動工具領域的營業(yè)收入達到2.90億元，占公司主營業(yè)務收入的39.19%。公司換向器產品在工業(yè)級、專業(yè)級和DIY級均有應用。在工業(yè)級、專業(yè)級領域，喜利得、日立、博世、牧田、百得等均為公司客戶。

此外，無刷電機具有體積小、噪音低、效率高的特點,能做到低損耗、免維護，使用壽命大大延長。特別適合于電動工具這類高轉速、工作環(huán)境惡劣的便攜式產品。截至報告期末，除了公司的傳統(tǒng)換向器產品，公司新推出的無刷連接器產品已經能夠做到穩(wěn)定、批量供應，并且已經部分應用于知名電動工具品牌旗下的無刷電機電動工具機型。

2.家用電器領域

中國家用電器協(xié)會的數據表明，2021年全年家電行業(yè)主營業(yè)務收入1.73萬億元，同比增長15.5%。中國家用電器協(xié)會在《中國家用電器行業(yè)“十四五”發(fā)展指導意見》中提出，“十四五”中國家電工業(yè)的總體發(fā)展目標是，持續(xù)提升行業(yè)的全球競爭力、創(chuàng)新力和影響力，到2025年，成為全球家電科技創(chuàng)新的引領者。

換向器作為家用電器的重要配套行業(yè)，伴隨其發(fā)展進步一路成長。家電制造行業(yè)對換向器的需求主要來自于如洗衣機、吸塵器、攪拌機、豆?jié){機、果汁機等電動小家電，以及吹風機等個人護理電器。歐美日等成熟市場的高附加值產品更新?lián)Q代需求，以及新興市場消費者購買能力提升帶來的新生需求，同時小型家電產品需求的開始普及，成為推動家電行業(yè)成長的主要驅動因素，進而帶動著其上游電機及換向器的需求不斷增長。報告期內，公司在家用電器領域的營業(yè)收入達到1.29億元，占公司主營業(yè)務收入的17.52%。隨著科技的發(fā)展，智能化正逐步走入人們的工作和生活中。報告期內，公司有部分換向器產品已應用于升降桌、醫(yī)療器械床，這為公司拓展智能辦公系統(tǒng)、智能家居系統(tǒng)奠定了良好的基礎。

3.汽車電機領域

汽車電機是汽車的核心零部件，在起動機、發(fā)電機、燃油泵、ABS系統(tǒng)、冷卻散熱系統(tǒng)、搖窗及雨刮等部件上均有應用。現(xiàn)代汽車尤其是高檔轎車大量采用新機械、新設備，極大地促進了汽車微特電機的應用，相應地刺激了對換向器的需求。根據中汽協(xié)數據，2021年全年汽車產量、銷量分別為2,608.2萬輛和2,627.5萬輛，同比增長3.4%和3.8%。新能源汽車產量、銷量分別為354.5萬輛和352.1萬輛，同比增長159.5%和157.5%，市場占有率達到13.4%，高于上年8個百分點。報告期內公司在汽車電機領域實現(xiàn)營業(yè)收入2.38億元，較上年同期增長52.18%。同時，公司產品已經在新能源汽車領域有所應用。公司新能源汽車業(yè)務板塊的產品目前處于起步階段，在未來仍有較大的發(fā)展空間。

并且近年來，國家已相繼出臺了一系列針對相關產業(yè)的鼓勵政策，如在《中國制造2025》中，提到汽車零部件制造是政府大力推動突破的重點領域之一。2021年11月15日，工業(yè)和信息化部印發(fā)的《“十四五”工業(yè)綠色發(fā)展規(guī)劃》中提出，加快發(fā)展新能源、新材料、新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產業(yè)，帶動整個經濟社會的綠色低碳發(fā)展。2021年12月8日，國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部印發(fā)的《關于振作工業(yè)經濟運行推動工業(yè)高質量發(fā)展的實施方案的通知》中提出，加快新能源汽車推廣應用，加快充電樁、換電站等配套設施建設。鼓勵開展新能源汽車、智能家電、綠色建材下鄉(xiāng)行動。完善汽車產業(yè)投資管理，統(tǒng)籌優(yōu)化產業(yè)布局，支持新能源汽車加快發(fā)展。新能源汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展帶動換向器產業(yè)進入發(fā)展新階段。

4.軍工領域

“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標指出了軍工行業(yè)歷史發(fā)展機遇，要由過去跟跑，逐步實現(xiàn)領跑甚至反超，堅持自主可控，加速戰(zhàn)略性前沿顛覆技術發(fā)展，加速武器裝備升級換代和智能化武器裝備發(fā)展，2027年實現(xiàn)建軍百年奮斗目標，2035年基本實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化。隨著軍工市場總體規(guī)模的增大，軍工產品市場容量將隨之擴大。報告期內，公司少部分產品已應用于軍用汽車、武器裝備等領域。軍工行業(yè)具有較高的進入門檻，參與主體須掌握核心尖端技術并具有軍工資質。由于軍工領域產品準入門檻高，客戶信譽度高，拓展該領域的業(yè)務有助于公司提升盈利能力。

二、報告期內公司從事的主要業(yè)務

（一）主要業(yè)務、主要產品及其用途

公司自設立以來專注于從事小功率電機和微特電機換向器的研發(fā)、設計、生產和銷售，一直致力于為客戶提供性能可靠、品質卓越的換向器產品和服務。換向器為電機的核心零部件，被稱為“電機的心臟”。目前，公司憑借行業(yè)領先的全塑型一次成型生產工藝、全自動生產線、多元化的產品及客戶體系，在換向器領域，特別是插片型換向器領域具備較強的市場競爭力和品牌知名度。公司是換向器行業(yè)的龍頭企業(yè)，擁有美國百得（BLACK&DECKER）、牧田（MAKITA）、日本電產（NIDEC）、博世集團（BOSCH）、德昌電機、佩特來（Prestolite）、威靈電機、延鋒安道拓等全球知名客戶。公司主要產品包括全塑型、槽型、鉤型、卷板型、平面型等五大類兩千余個規(guī)格的換向器，其應用領域廣闊，覆蓋了電動工具、汽車電機、家用電器和軍工等主要市場。

（二）經營模式

采購模式：公司所需的原材料均通過公司采購部集中采購或按訂單采購。公司根據生產計劃安排采購計劃，主要原材料的采購根據公司現(xiàn)有訂單需求及營銷中心的預計訂單進行采購。公司采購部按規(guī)定在合格供應商范圍內比質比價，審慎選擇，對供應商進行資質審查，對其經營資質、生產和技術能力、產品質量、供貨及時性、服務質量、環(huán)境保護等方面進行綜合考量，經審核后，將符合要求的供應商列入合格供應商名錄。

生產模式：公司根據用戶訂單組織產品的設計和生產，公司根據用戶在產品結構及性能等方面的要求以合同的方式確定產品的品種，性能，數量及交貨期來組織生產。

銷售模式：公司的銷售模式為直接銷售和寄售倉銷售。根據客戶的需求，采取相應的銷售模式。同時建立了完善的售后服務體系，及時響應客戶的各種服務需求，為客戶提供專業(yè)、優(yōu)質的售后服務。

報告期內公司主要業(yè)務、主要產品及其用途、經營模式未發(fā)生重大變化。

（三）經營情況分析

公司全年換向器銷量達到2.98億只。全年實現(xiàn)營收9.83億元，比去年上升34.78％。主營業(yè)務收入7.41億元，比去年上升30.91%，凈利潤4183.55萬元，比去年同期上升256.63％；總資產12.72億元，比去年同期上升28.11％；凈資產5.93億元，比去年同期增長7.59％；資產負債率53.88%，比去年同期上升8.89%；凈資產綜合收益率7.31%；每股綜合收益0.2324元。

公司主要的業(yè)績驅動因素如下：

1、2021年度，公司緊緊把握市場機遇，同時下游行業(yè)景氣度在一系列積極的財政、貨幣政策下有所反彈，換向器產品訂單量增加，銷售收入大幅提升及費用減少，凈利潤增加。同時，公司重新制定了銷售提成與回款的獎勵制度，提升了業(yè)務員的積極性。公司子公司寧波勝克主起草《汽車座椅電機用換向器》“浙江制造”標準。在我國汽車產業(yè)面臨轉型升級的環(huán)境下，《汽車座椅電機用換向器》“浙江制造”團體標準的制訂、發(fā)布與實施將推動汽車座椅電機用換向器產品向高質量、高標準發(fā)展，有利于提升公司在整個行業(yè)的品牌形象，產品競爭力和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

2、報告期內公司研發(fā)投入4,984.72萬元，比去年同期增長61.90%，公司通過研發(fā)新生產工藝、新生產方法來優(yōu)化工藝，改善質量，減少人力物力的損耗，降低生產成本，增加利潤，促進企業(yè)發(fā)展。報告期內，公司再次通過高新技術企業(yè)認定。在2021年度淮安市淮陰區(qū)召開全區(qū)高質量發(fā)展大會上，公司子公司江蘇勝克被區(qū)委區(qū)政府評為“2021年度規(guī)模提升先進企業(yè)和技術設備提升先進企業(yè)”。

3、在內部成本控制方面，公司實施精細化管理，并建立了嚴格的原材料采購控制體系，在保證產品質量的前提下，將成本控制在一個較低的水平，同時保證公司產品的競爭力。報告期內，面對很多原材料行情上漲的情況下，公司與主材供應商達成戰(zhàn)略合作，起到降本關鍵作用。

4、報告期內，公司從戰(zhàn)略高度出發(fā)，響應國家智能制造的政策大方向，加大推動設備自動化力度，同時逐步淘汰落后設備，清理改造閑置設備，對公司資產進行必要的瘦身，用設備代替人，以達到降本增效的目的。

5、公司于2021年1月26日召開第三屆董事會第十四次會議，審議通過了《關于公司對外投資的議案》，公司以現(xiàn)金方式購買康澤藥業(yè)39,371,400股股份（約占康澤藥業(yè)總股本的15.00%），標的股份的每股單價為4.95元，轉讓價格合計為人民幣194,888,430元。同日，公司與陳齊黛、廣東良濟堂投資有限公司簽署了《股權轉讓協(xié)議》。陳齊黛轉讓給公司的39,371,400股無限售流通股份于2021年4月28日已完成過戶登記手續(xù)。截至目前，康澤藥業(yè)已進入北交所上市輔導階段。公司投資康澤藥業(yè)股份有限公司15%股份獲得收益，凈利潤增加964.13萬元。

6、本報告期非經常性損益對公司凈利潤的影響為-508.95萬元。

三、核心競爭力分析

1.齊全的產品種類

由于換向器的下游主要為各種不同功能用途的電機整機，因此換向器的品種繁多，規(guī)格大小各異。目前，公司主要產品包括全塑型、槽型、鉤型、卷板型、平面型等五大類兩千余個規(guī)格的換向器。能否提供多品種、多規(guī)格的產品，成為電機生產商，尤其是知名企業(yè)在選擇供應商時考慮的重要因素。公司憑借較先進的生產設備和多年的技術積累，能夠快速有效地轉換生產產品品種，實現(xiàn)多品種批量供貨，也在一定程度上降低了單一產品帶來的市場經營風險。

2.專業(yè)的經營管理團隊

公司以“追求員工物質與精神兩方面幸福的同時，為社會進步和發(fā)展做出貢獻”為使命，進入換向器行業(yè)以來，歷經近三十年的深耕，如今已發(fā)展成為全球換向器行業(yè)龍頭企業(yè)。公司經營團隊擁有扎實的專業(yè)知識、豐富的行業(yè)經驗、領先的管理水平和敏銳的戰(zhàn)略眼光，帶領公司在換向器領域持續(xù)做強的同時，瞄準未來發(fā)展機遇，堅定推進公司自動化升級，取得了諸多成績。2021年，面對全球政治經濟形勢復雜、疫情反復波動等影響，公司經營層克服重重困難，帶領團隊化低谷為成長機遇，積極搶抓市場，公司全年取得優(yōu)秀的經營業(yè)績。

3.成熟的技術創(chuàng)新

技術創(chuàng)新作為企業(yè)生存的原動力，是提高企業(yè)競爭力的有效手段，是形成企業(yè)核心競爭力的必經之路。公司歷來重視新產品研發(fā)和技術升級創(chuàng)新，將其視為公司維持核心競爭優(yōu)勢的重要保證。截至目前，公司及各子公司共計擁有107件專利，其中發(fā)明專利32件，實用新型75件。同時，公司也緊抓生產流程和設備的創(chuàng)新，通過優(yōu)化工藝流程、改進自動化設備，有效提高品質和效率。隨著產品的技術成熟，基于公司對產品的深刻理解和生產制造的經驗積累，公司各個產品生產線的自動化程度不斷提高，并設立專門設備管理部持續(xù)優(yōu)化和改造，降低員工作業(yè)難度，打通瓶頸工序，減少廢料成本，有效提高產品的品質和生產效率。

4.嚴格的品質管控

質量是企業(yè)的生命，企業(yè)以質量謀生存。在當今經濟社會飛速發(fā)展的時代，一個企業(yè)要在激烈的市場競爭中立于不敗之地，就要用優(yōu)良的質量作為保障。2021年度，公司舉辦QCC質量改善活動，以小組為單位進行質量問題的攻堅處理，充分發(fā)揮一線員工對于質量改善的積極性，提高了員工改善意識。同時，讓公司減少產品報廢，降低生產成本，提升產品質量，達到更好的生產效益。此外，公司還開展了量檢具培訓、常見審核問題培訓等活動，提升了員工們的品控意識。報告期內，公司逐步開始投入視覺檢測設備等自動化裝備逐步替代人工檢測，減少人為失誤并提高生產效率。公司多年來將品質管控工作落到實處，在客戶中樹立了良好的口碑，是公司進一步拓展市場的堅實基礎。

5.完善的內部控制

2020年，公司控股股東變更為梧州市城建投資發(fā)展集團有限公司下屬的梧州市東泰國有資產經營有限公司，公司的實際控制人變更為梧州市人民政府國有資產監(jiān)督管理委員會。報告期內，控股股東對公司的管理經營提出了更高的要求，指導公司建立健全以風險管理為導向、合規(guī)管理監(jiān)督為重點,嚴格、規(guī)范、全面、有效的內控體系，加快實現(xiàn)高質量發(fā)展。報告期內，公司修訂完善了內部控制制度，并確保各項制度有效落實，對各業(yè)務流程進一步梳理與規(guī)范，提升企業(yè)經營管理水平和風險防控能力。公司的內部控制流程不斷完善，并覆蓋到決策、執(zhí)行、監(jiān)督、反饋等各個環(huán)節(jié)，使內控體系的全面性和有效性進一步提升。

四、公司未來發(fā)展的展望

（一）公司發(fā)展戰(zhàn)略及經營計劃

1、集中高端客戶，提高市場份額

公司將繼續(xù)致力于主營業(yè)務的經營發(fā)展，利用公司多年來在換向器行業(yè)內打下的堅實基礎以及技術積累，進一步吸收整合產業(yè)內的先進技術和資源。在電動工具、汽車電機、家用電器等領域，公司擁有如博世集團、百得、博格華納、日本電產、三葉電機、德昌電機、威靈電機（美的集團（000333））和萬寶至等知名客戶，公司將集中開拓高端市場，積極開發(fā)優(yōu)質客戶，提升市場占有率。同時，依托知名客戶的標桿效應，加大公司產品的宣傳力度，進一步提升公司的行業(yè)影響力和品牌知名度，鞏固公司在下游電機行業(yè)的地位和市場。

2、積極拓展產業(yè)鏈，推動高質量發(fā)展

一方面，為抓住新能源汽車行業(yè)發(fā)展機遇，使產品滿足客戶需求積極儲備技術和經驗，公司將加快技術創(chuàng)新和產品更新的步伐。預計未來幾年隨著新能源汽車產銷的持續(xù)增長，電機市場將呈現(xiàn)增長態(tài)勢。另一方面，在《十四五規(guī)劃和2035年遠景目標》中，首次強調國防實力和經濟實力需同步提升，要求確保2027年實現(xiàn)建軍百年奮斗目標，并提出“加速”武器裝備升級換代和智能化武器裝備發(fā)展。公司將繼續(xù)加大軍工產品市場拓展力度。公司在做好主營業(yè)務的同時，將進一步拓展新能源汽車、軍工等相關領域，并適當向產業(yè)鏈上下游拓展和延伸，在現(xiàn)有產業(yè)鏈上不斷挖掘新的利潤點，積極研發(fā)無刷電機配件，提升企業(yè)資源利用效率，實現(xiàn)公司價值。

3、加快信息化建設，提升企業(yè)管理水平

信息化建設是企業(yè)重要的后臺管理體系。公司將著力構建企業(yè)內部標準化管理體系，形成“有組織的協(xié)同”、“有標準的作業(yè)”。借助信息化，改變傳統(tǒng)的管理方式，提升業(yè)務流程跨部門、跨條線流轉的效率，實現(xiàn)工作方式、運營方式、管理方式的升級，大幅減少基礎、重復工作占用的企業(yè)資源，將更多資源投入到核心業(yè)務、創(chuàng)新業(yè)務中。2022年，公司將持續(xù)推進信息化建設，降低運營成本，提升管理水平。

4、增加光伏發(fā)電裝置，實現(xiàn)節(jié)能減排

公司計劃通過在車間樓頂增設光伏發(fā)電裝置，將空壓機進行節(jié)能改造等一系列措施，減少公司的用電消耗。光伏發(fā)電技術具有顯著的能源、環(huán)保和經濟效益，是最優(yōu)質的綠色能源之一。增加光伏發(fā)電，可有效緩解用電緊張情況，滿足生產制造用電，實現(xiàn)節(jié)能減排。公司堅持不斷地向員工宣傳環(huán)保知識，提高員工的環(huán)保意識，通過全員的共同努力，實現(xiàn)企業(yè)與環(huán)境和諧共存的可持續(xù)發(fā)展目標。

（二）可能面對的風險

1.宏觀經濟波動風險

新冠疫情至今仍在影響全球的生產生活和經濟運行，在全球經濟狀況不明朗的情況下，公司經營也面臨著嚴峻的挑戰(zhàn)。由于公司所處的行業(yè)與汽車、電動工具、家用電器等行業(yè)相關性較大，汽車、電動工具、家用電器行業(yè)經營狀況受到疫情的不利影響，可能會對公司部分客戶產生影響，因而可能造成公司的訂單減少、存貨積壓等情況。此外，疫情對公司產品的物流運輸也可能產生一定影響。宏觀經濟形勢變化及突發(fā)性事件可能對公司生產經營造成一定的影響。公司將密切關注國際局勢變化，及時調整戰(zhàn)略布局，持續(xù)加大研發(fā)投入，積極開發(fā)新產品新技術，拓展新領域，努力全面提升核心競爭力。

2.原材料價格波動風險

公司換向器產品主要原材料為銅材和電木粉，原材料價格的變動是導致公司產品成本變動的主要因素之一，對公司現(xiàn)金流會產生一定的影響。公司存在因原材料價格波動而導致的經營業(yè)績波動風險。公司將通過合理安排采購計劃，優(yōu)化設置區(qū)間價格，供應鏈戰(zhàn)略管理等抵御風險。

3.對外投資風險

公司于2021年1月26日召開第三屆董事會第十四次會議，審議通過了《關于公司對外投資的議案》，公司將以現(xiàn)金方式購買康澤藥業(yè)39,371,400股股份（約占康澤藥業(yè)總股本的15.00%），標的股份的每股單價為4.95元，轉讓價格合計為人民幣194,888,430元。同日，公司與陳齊黛、廣東良濟堂投資有限公司簽署了《股權轉讓協(xié)議》。陳齊黛轉讓給公司的39,371,400股無限售流通股份于2021年4月28日已完成過戶登記手續(xù)。截至目前，康澤藥業(yè)已進入北交所上市輔導階段。

本次投資僅作為公司進入醫(yī)藥產業(yè)的第一次嘗試，目前公司暫時沒有進入醫(yī)藥產業(yè)的具體計劃。康澤藥業(yè)在生產經營過程中可能會面臨宏觀經濟、行業(yè)政策、經營管理等方面的不利變化，導致康澤藥業(yè)出現(xiàn)經營業(yè)績波動的風險，具體風險因素包括：宏觀經濟波動風險、行業(yè)政策變化風險、經營管理的風險、跨區(qū)域經營的風險、市場競爭加劇等風險。如果未來康澤藥業(yè)業(yè)務發(fā)展和經營業(yè)績因上述風險未達到預期，甚至產生虧損，那么公司本次投資將會面臨投資損失，公司確認的該項長期股權投資將面臨減值的風險，將對公司業(yè)績造成不利影響。

4.產業(yè)替代風險

由于有刷直流電機的結構原理，電刷和換向器的接觸電阻很大，造成電機整體電阻較大，容易發(fā)熱，影響有刷電機的使用壽命。而且，電阻較大導致電能部分轉化為了熱能，所以有刷直流電機的效率也不高。而直流無刷電機的出現(xiàn)，彌補了有刷電機這些缺點，因而部分客戶開始使用直流無刷電機來代替有刷電機。而無刷電機中取消了換向器、碳刷等零部件，因此這個趨勢給公司的主營業(yè)務帶來了一定的風險。為應對風險，公司提早布局，自主研發(fā)無刷電機的連接器（片）產品，目前公司生產的無刷連接器（片）已經成功通過部分客戶驗證和測試，已經開始應用于無刷電動工具等領域。

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