華源控股（002787）2021年年度董事會經營評述內容如下：

一、報告期內公司所處的行業情況

包裝行業的發展與居民生活消費水平的提高緊密相關，居民生活水平的不斷提高帶動了包裝行業的發展。在經濟持續不斷增長的背景下，國際包裝市場已發展成為重要的全球產業經濟力量，正日益發揮著重要的經濟作用與社會影響。經過30多年的發展，我國包裝行業已形成一個以紙、塑料、金屬、玻璃、印刷、機械為主要構成，擁有一定現代化技術與裝備，門類較齊全的現代工業體系。近年來，隨著我國國民經濟持續快速增長，城鄉居民可支配收入不斷增加，帶動我國消費市場大幅增長，對包裝產品的需求大幅增加，進而推動我國包裝業步入快速增長軌道，自2009年以來我國一直是僅次于美國的世界第二大包裝產品生產國。根據中國包裝聯合會發布的《2021年全國包裝行業運行概況》，2021年，我國包裝行業規模以上企業（年營業收入2,000萬元及以上全部工業法人企業）8,800余家，規模以上企業數比去年增加600余家。2021年，全國包裝行業規模以上企業累計完成營業收入約12,000億元，同比增長16.39%。其中塑料包裝箱及容器制造主營業務收入約1,800億元，占15.43%，同比增長11.51%；金屬包裝容器及材料制造主營業務收入約1,300億元，占11.50%，同比增長25.61%。

隨著我國制造業規模的不斷擴大和創新體系的日益完善，包裝工業在服務國家戰略、適應民生需求、建設制造強國、推動經濟發展等方面，將發揮越來越重要的作用和影響。在此背景下，國家先后出臺了《關于加快我國包裝產業轉型發展的指導意見》、《中國包裝工業發展規劃（2016—2020年）》等政策。政策明確提出要求：“十三五”期間，全國包裝工業年均增速保持與國民經濟增速同步，到“十三五”末，包裝工業年收入達到2.5萬億元，包裝產品貿易出口總額較“十二五”期間增長20%以上，全球市場占有率不低于20%。做大做強優勢企業，形成年產值超過50億元的企業或集團15家以上，上市公司和高新技術企業實現大幅增加。在促進大中小微企業協調發展的同時，著力培育一批世界級包裝企業和品牌，形成具有較強國際影響力的品牌10個以上，國內知名品牌或著名商標100個以上。

我國金屬包裝行業起步于上世紀50年代，60、70年代得到初步發展，80年代以來隨著我國改革開放的不斷深入，金屬包裝行業步入快速發展軌道。2007年至今年金屬包裝業銷售收入不斷上升。化工罐是金屬包裝行業中的一個細分市場，最近幾年，我國化工罐銷售收入從2010年的56億元增加到2016年的101億元，6年間復合增長率達到10.35%，未來隨著城鎮化建設的不斷推進以及居民消費水平的不斷提高，化工罐市場仍有巨大增長潛力。

塑料包裝作為包裝行業下屬第二大包裝子行業具有廣泛的用途，產品涵蓋：塑料包裝膜、PET瓶、周轉箱、托盤、拉桿箱等眾多品類，下游行業主要涉及化工、食品、日化等行業。相對于金屬、石材、木材，塑料制品具有成本低、可塑性強等優點，在國民經濟中應用廣泛，塑料制品行業在當今世界上占有極為重要的地位，多年來塑料制品的生產在世界各地高速度發展。數據統計顯示，我國塑料制品產量在世界排名中始終位于前列，其中多種塑料制品已經位于全球首位，我國已經成為世界塑料制品生產大國。近年來，包裝工業實行了強強聯合、跨國合作等新舉措，包裝新材料、新工藝、新技術、新產品不斷涌現。塑料包裝的下游應用范圍不斷擴大，對原有紙包裝、金屬包裝等領域形成了替代。據中國塑料加工協會的統計和預測，近年來我國塑料包裝產品的產量在塑料制品中的占比逐年提升，國際市場咨詢機構（Transparency Market Research）研究報告顯示，2014年到2020年全球塑料包裝市場年均復合增長率達5.2%。

二、報告期內公司從事的主要業務

（一）公司的主營業務

公司主營業務為包裝產品的研發、生產及銷售，金屬包裝業務具備從產品工藝設計、模具開發、CTP制版、平整剪切、涂布印刷、產品制造到設備研制等全產業鏈的生產、技術與服務能力；塑料包裝業務同時具有注塑和吹塑的量化生產能力，是國內包裝領域為數不多的擁有完整業務鏈的技術服務型企業。在化工罐領域，公司已發展成為國內較具規模和盈利能力的企業之一。公司食品包裝主要包括金屬蓋、食品罐、食品包裝印涂鐵等，目前公司已逐步布局食品包裝各領域的國際、國內高端一線品牌客戶，并針對客戶需求做了大量研發工作，投入大量資源在食品包裝的產品研發和市場布局上，已建立起國際一流的食品安全管控體系，參與并主導多項國際、國內標準。隨著目前產能的逐步釋放，及新客戶的不斷開拓，食品包裝將成為公司新的利潤增長點，未來公司還將加大在食品領域的研發和產能投入，并在更廣闊的市場領域占據優勢地位。

報告期內，公司主營業務及主要經營模式未發生重大變化。根據中國證監會2012年頒布的《上市公司行業分類指引》，公司所從事的金屬包裝及相關業務屬于C33金屬制品業；按照國民經濟行業分類，公司主營業務屬于金屬包裝容器制造業。根據中國包裝聯合會的劃分，公司屬于包裝行業下的金屬包裝，細分行業則為化工品金屬包裝。公司所從事的塑料包裝及相關業務屬于C29橡膠和塑料制品業，根據《國民經濟行業分類與代碼》，所屬行業為C2926塑料包裝箱及容器制造。

公司堅持自主創新，以市場為導向，通過技術開發提升產品性價比，積極響應客戶的服務需求，持續改進包裝產品全過程的生產與服務方式，完善業務鏈各環節的技術工藝，確保為客戶提供優質產品。

（二）公司的主要產品及用途

（三）經營模式

1、采購模式

公司對于馬口鐵、塑料顆粒等金屬包裝、塑料包裝主要原材料，采用集中采購模式，而對于其他低值易耗品、零部件等輔助材料則采用需求部門請購方式。

2、生產模式

公司生產模式為“以銷定產+計劃儲備”，靈活應對市場需求。

3、銷售模式

公司一般與主要客戶簽有長期供貨框架合同，在此合同框架下根據客戶具體下達的訂單組織生產和銷售；其余一般客戶則根據其即時下達的訂單組織生產和銷售。

4、研發模式

公司重視研發工作，為研發活動提供了良好的條件，目前公司擁有獨立的研發辦公場所，根據市場發展趨勢和技術發展趨勢兩方面制定研發戰略。

5、盈利模式

公司憑借自身的技術實力，多年制造經驗和良好信譽，通過技術創新，持續改進產品質量，向客戶提供性能穩定，品質可靠的化工罐和其他金屬包裝、塑料包裝產品，并通過提供優質的技術支持為產品的銷售提供保障，從而獲得收入并實現盈利。

（四）業績驅動因素

1、良好的市場前景

隨著我國國民經濟發展、城市化進程加快及制造業規模的不斷擴大和創新體系的日益完善，包裝工業在服務國家戰略、適應民生需求、建設制造強國、推動經濟發展等方面，發揮著越來越重要的作用和影響。包裝行業未來發展前景良好。

2、穩定的客戶資源

公司市場定位較為明確，在金屬包裝領域堅持走高端路線，形成了長期穩定的高端客戶群體，主要客戶阿克蘇、立邦、葉氏化工、中涂化工、艾仕得、PPG等均為國際大型化工涂料企業。在與這些高端客戶合作的過程中，相關客戶對供應商全面、嚴格的審核要求促進公司在各方面不斷學習、提高，受益于此，公司逐步在市場上樹立起良好的品牌形象，自公司成立以來主營業務一直保持持續穩定增長的態勢，報告期內公司高端客戶群體得到進一步穩固。

公司塑料包裝業務主要客戶有殼牌、美孚、康普頓（603798）、大連石油化工、漢高等多家國內外知名企業，并且公司已建立了成熟的產品運營機制，在品牌和產品營銷上積累了豐富的經驗。

食品包裝方面，公司自2014年以來已經陸續向彩印鐵、瓶蓋、食用油等客戶供貨，相關客戶主要包括奧瑞金（002701）、海天、味好美、龍大、魯花、益海嘉里、己所欲等，市場前景良好。

3、良好的新客戶開拓能力

公司在技術、質量、設備、管理及高端客戶服務等多方面已形成較為明顯的核心競爭優勢，多年來秉承“關注伙伴、共同成長”、“成就客戶、創業創新、誠信正直、多元共贏”的經營理念，堅持自主創新、積極進取，堅持為高端客戶提供優質產品及服務，目前已發展成為所在行業中高端產品的主要生產企業之一。在國內化工罐行業和塑料包裝行業，公司具有開拓新客戶的比較優勢。

4、成熟的生產技術

公司一直專注于金屬包裝產品的研發及生產，積累了豐富經驗，關鍵生產環節技術水平領先國內同行。并購瑞杰科技之后，公司也擁有了塑料包裝產品的研發及生產技術。公司現擁有多項發明專利，專利技術涵蓋了金屬包裝行業以及塑料包裝行業各個生產環節，在行業內擁有明顯的技術領先優勢。公司在強調自主創新的同時，積極開展對外交流與合作：與江南大學建立了長期的科研合作關系，同時與日本東洋制罐株式會社建立了技術交流機制，并且與常州大學簽署產學研協議，“校企合作，產學雙贏”。

5、良好的上下游合作關系

公司采購規模大、需求穩定、信譽度高，已與供應商形成了良好的合作關系。在金屬包裝主要原材料馬口鐵方面，公司與中國首鋼集團等馬口鐵供應商簽訂了戰略合作協議，獲得優惠的采購價格。在塑料包裝主要原材料塑料顆粒方面，供應商均為國內知名的、與瑞杰科技地理位置接近的行業龍頭企業，如沙伯基礎（上海）商貿有限公司、中海殼牌石油化工有限公司等。從下游市場看，由于公司產品規格齊全、質量優秀、供貨穩定性高，與客戶溝通渠道暢通，具有一定議價和成本轉移能力。

三、核心競爭力分析

（一）公司為國內領先的包裝生產企業之一，產品種類齊全，滿足客戶多元化需求的能力較強

公司擁有金屬包裝和塑料包裝專業化的生產、檢測設備，已形成完整的產品系列和齊全的產品規格。公司現有金屬包裝產品主要涉及“圓罐、鋼提桶、方桶”3大系列，1,000多個品種，涵蓋0.25-42L所有標準規格，擁有馬口鐵厚度從0.14mm到0.50mm不同規格、不同要求的化工罐生產能力，能夠及時滿足不同客戶的多元化需求。

公司現有塑料包裝主要產品為注塑類包裝容器、吹塑類包裝容器、家具家電類產品等，注塑類包裝容器包括“圓桶、直桶、橢圓桶”，擁有1L-25L的規格，能夠及時滿足客戶的需求。

公司食品包裝主要包括金屬蓋、食品罐、食品包裝印涂鐵等，目前已逐步布局食品包裝各領域的國際、國內高端一線品牌客戶，并針對客戶需求做了大量研發工作，投入大量資源在食品包裝的產品研發和市場布局上，已建立起國際一流的食品安全管控體系，參與并主導多項國際、國內標準。

（二）公司擁有穩固的高端客戶群，品牌優勢明顯

公司市場定位較為明確，在金屬包裝領域堅持走高端路線，形成了長期穩定的高端客戶群體，主要客戶阿克蘇、立邦、葉氏化工、中涂化工、艾仕得、PPG等均為國際大型化工涂料企業。在與這些高端客戶合作的過程中，相關客戶對供應商全面、嚴格的審核要求促進公司在各方面不斷學習、提高，受益于此，公司逐步在市場上樹立起良好的品牌形象，自公司成立以來主營業務一直保持持續穩定增長的態勢，報告期內公司高端客戶群體得到進一步穩固。

公司塑料包裝業務主要客戶有殼牌、美孚、康普頓、大連石油化工、漢高等多家國內外知名企業，并且公司已建立了成熟的產品運營機制，在品牌和產品營銷上積累了豐富的經驗。

食品包裝方面，公司自2014年以來已經陸續向彩印鐵、瓶蓋、食用油等客戶供貨，相關客戶主要包括奧瑞金、海天、味好美、龍大、魯花、益海嘉里、己所欲等，市場前景良好。

（三）公司擁有完整的業務鏈條，能夠及時、快速滿足客戶的需求，提升公司盈利能力

公司是國內少有的同時具備金屬包裝、塑料包裝產品工藝設計改造、模具開發、生產銷售、設備研制改造等完整業務鏈條的包裝企業，可以及時、快速滿足客戶的需求，公司與客戶之間黏性強，產品競爭力大。同時，擁有完整業務鏈條也能降低公司生產成本，提升公司盈利能力。

未來，公司將以現有業務鏈條為基礎，對其進一步完善、延伸，努力為下游客戶提供全方位、一體化的產品及服務，逐步成為行業中的包裝方案解決商。

（四）公司生產布局合理，在客戶響應、成本控制等方面優勢明顯

公司實施貼近客戶布局的經營模式，在華東地區、華南地區、華北地區、西南地區、華中地區分別設有生產基地，相應為公司長江三角洲、珠江三角洲、環渤海地區、成渝經濟圈及中部核心區域的相關客戶提供服務。這種緊跟客戶的布局優勢主要體現在以下幾個方面：一是提高了對客戶的快速反應能力，貼近客戶生產能夠為其提供更貼身、更周到、更及時的服務，這是衡量一個公司核心競爭力的重要指標之一；二是物流成本大大降低，由于罐體占據空間大，運輸成本占總成本的比重較高，貼近客戶組織生產大大減少了物流成本；三是滿足了大客戶擴張的需要，為客戶的生產帶來便利，增強公司與客戶合作的緊密性。

（五）在技術領域，公司以技術革新為導向，關鍵環節工藝技術處于行業領先水平

公司將技術革新視為推動公司進步的源動力，一直致力于包裝領域相關技術的研發和創新工作，并逐步建立起國內先進的技術研發中心，投入大量資金不斷改造公司生產設備及工藝技術，取得大量技術成果，擁有多項專利技術。公司技術優勢表現在：

1、公司擁有較強的工藝路線優化設計能力，能迅速響應客戶新產品開發、促銷等需求；

2、公司高端優質客戶應中國市場環境的需要，非常重視產品的防偽性能，公司的相關技術能很好滿足其需求；

3、化工罐生產具有小批量多批次、品種規格多的特點，產品原材料單耗一般較其他金屬包裝產品高，公司在如何降低化工罐產品原材料單耗水平、提高原材料利用率方面有著獨到的生產工藝和技術；

4、高端優質客戶對產品質量要求苛刻，公司技術能力保證產品檢測高于行業標準；

5、公司具有較強的設備技術改造能力，能夠使成本較低的設備經過技術改造后，技術性能得到提升，有效降低固定資產投入規模；

6、公司擁有多項發明專利并在生產經營中得到有效應用，在國內包裝行業具有非常明顯的技術比較優勢；

7、公司在對外合作方面，與江南大學、常州大學、全球知名包裝企業東洋制罐株式會社有著良好的合作關系，公司的技術理念能緊貼國際先進技術趨勢。

（六）優秀的管理團隊和人才優勢

公司管理團隊共同創業多年，經驗豐富、能力互補、凝聚力強，具有多年的金屬包裝行業、塑料包裝行業經營管理和技術研發經驗，對行業現狀及發展趨勢具有敏銳的洞察力和把握能力，在公司發展過程中能夠快速、準確把握市場，并充分發揮高效經營決策的優勢，使得公司整體經營能力得到不斷提升。同時，公司根據業務發展需要和規劃，不斷優化人才結構，引進了部分技術人才及經營管理人才。公司積極與重點科研院校合作，建立了良好的人才培養機制，目前公司已擁有一支專業配置完備、年齡結構合理、工作經驗豐富、創新意識較強的優秀團隊。

四、主營業務分析

1、概述

2021年，全球新冠肺炎疫情持續反復，國內局部疫情時有發生，國內經濟需求收縮，國際大宗商品價格快速上行，公司主要原材料馬口鐵及塑料粒子價格一路上行，公司面臨巨大的成本壓力，給公司經營管理提出了極大挑戰。全體員工在公司董事會及管理層的沉著應對下，積極響應各項防疫措施，立足發展實際，通過強化產品結構調整、實行精細化管理、降本增收及拓展市場等舉措，繼續發揮產能規模、研發創新、質量保證等優勢，通過持續加大內部管控力度，控制和降低制造成本，提升資源利用率。報告期主要工作回顧如下：

1、公司獲得的主要榮譽

（1）2021年2月，獲得蘇州市吳江區人民政府頒發的“蘇州市吳江區納稅大戶”證書；

（2）2021年2月，獲得蘇州市吳江區人民政府頒發的“蘇州市吳江區百強企業”榮譽稱號；

（3）2021年2月，獲得桃源鎮人民政府頒發的“科技創新十佳企業”證書；

（4）2021年3月，榮獲蘇州市人民政府頒發的“蘇州市質量管理優秀獎”證書；

（5）2021年3月，獲得蘇州市吳江區總工會、吳江區人力資源和社會保障局頒發的“勞動關系和諧示范企業”證書；

（6）2021年9月，子公司華源包裝（清遠）有限公司獲得全球首家金屬印刷G7認證證書；

（7）2021年11月，獲得中國包裝聯合會頒發的“中國包裝百強企業”證書；

（8）2021年12月，獲得吳江區慈善總會頒發的2021年度“手拉手、送溫暖愛心企業”榮譽稱號。

2、市場拓展業務

公司利用多年積累的技術研發優勢、營銷網絡優勢、供應鏈優勢、管理體系優勢、品牌建設優勢，緊密關注行業發展態勢，緊緊圍繞公司主業，在鞏固戰略客戶份額的基礎上，挖掘潛在客戶，有效對接客戶的實際需求，加大中小客戶開發力度，努力提升高附加值工業產品的銷售份額，繼續保持行業競爭力。報告期內，公司實現營業總收入234,806.74萬元，較上年同期增長31.78%；實現營業利潤2,974.11萬元，較上年同期下降50.51%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1,757.99萬元，較上年同期下降62.20%。公司營業利潤及歸屬于上市公司股東的凈利潤下降主要是基于會計謹慎性原則，公司計提商譽減值共計5,708.53萬元。

3、技術創新

公司高度重視自身技術研發和工業技術水平的提升，更新研發設備，積極吸納技術研發人才，同時協同各子公司積極爭取國家各項創新扶持政策，為企業發展積蓄能量。報告期內，公司投入研發費用8,601.42萬元，占公司營業收入的比重為3.66%。截至目前，公司共取得授權專利300余項，其中發明專利60余項。公司將統籌整合研發資源，不斷根據技術趨勢和客戶需求研制開發新技術、新產品，同時將研發成果產業化，持續將科技創新能力作為企業發展的核心競爭力。

4、資源優化和集中采購

報告期內，公司繼續實施合格供應商制度，根據原材料質量、供貨能力、價格、售后服務等要素統一對供應商進行評定，確定合格供應商名單，并統一就采購數量、價格條件及調整機制、售后服務等主要條款與合格供應商達成年度供貨協議，最大努力緩解原材料漲價對公司帶來的成本沖擊，體現集中采購優勢，提高采購議價能力，降低采購成本。

5、公司治理

公司為確保運作規范，決策有效執行，參照《深圳證券交易所股票上市規則》、《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第1號—主板上市公司規范運作指引》和《公司章程》等法律法規及公司規章制度，不斷健全、完善內控制度和公司法人治理結構，進一步規范管理體制，及時更新完善公司治理內控制度，為公司的穩步健康發展奠定了堅實的基礎。

公司內控管理方面，按照公司董事會及其下設審計委員會的要求，由審計部組織有關部門和人員，從內部環境、風險評估、控制措施、信息與溝通、檢查監督、財務控制等方面制定完善公司各項內部控制制度，并對其實施效果進行評價。對銷售、采購等環節內部控制制度實施情況進行檢查并對其更新和完善。從而使公司內部控制體系中各項內控均符合公司實際發展的需求，為增強公司自身的抗風險能力提供了有力的制度保障。

6、募投項目

2018年度，公司公開發行可轉換公司債券并募集資金40,000萬元，本次募集資金用于投資建設“清遠年產3,960萬只金屬化工罐及印鐵項目”和咸寧華源“年產1,730萬只印鐵制罐項目”。截至本報告期末，清遠華源項目已投入使用，咸寧華源尚處于建設期。

7、投資者關系管理工作

報告期內，公司證券部通過證券專線、專用郵箱、深交所互動平臺等多種渠道，與投資者進行交流溝通，向投資者介紹已經披露的信息內容，耐心傾聽、解答投資者疑問，讓投資者對公司的經營管理及戰略發展方向有更進一步的了解和認識，廣泛地與機構投資者以及中小投資者建立良好的溝通渠道，為公司樹立良好的形象，提升公司的信譽和影響力。

報告期內，公司管理層緊密圍繞經營目標，嚴格執行公司股東大會、董事會的各項決議，積極開展各項經營管理活動；公司管理層全力加快創新步伐和團隊建設，有力提升了公司的品牌影響力，保證了公司整體業務平穩發展。

五、公司未來發展的展望

（一）公司發展戰略

公司完善自身產品結構夯實主業的同時，繼續將技術革新視為推動公司進步的源動力，在產業“數字化”和“智能制造”變革中，通過智能裝備的開發與導入，實現整線能耗的降低。公司認為“綠色、低碳、環保”是未來包裝行業發展的主軸，將繼續堅持自主創新，以市場為導向，通過技術開發提升產品性價比，更加注重產品安全包裝、減薄減量化及可回收利用，積極響應客戶的服務需求，持續改進包裝產品全過程的生產與服務方式，完善業務鏈各環節的技術工藝，確保為客戶提供優質產品。走產品高端化、精細化路線，增強公司整體盈利能力與市場抗風險能力，實現高質量發展。

（二）2022年度經營管理計劃

1、拓展產品線，優化產品結構

公司現擁有金屬包裝和塑料包裝，產品線進一步豐富，擁有了更加完善的產品體系，并增加了產品的種類、規格、型號以及服務的細分領域，豐富了公司業務結構，增加了新的利潤增長點，進一步提升公司的行業地位和競爭實力，提高公司抗風險能力和持續經營能力。

2、產業布局計劃

金屬包裝企業為了貼近客戶，一般建立在經濟發展水平較高、消費較為旺盛、交通較為便利的地區，我國大部分品牌企業均按照這一策略實施布局，導致我國金屬包裝企業目前主要集中在長三角、珠三角及環渤海地區，上述地區集中了我國80%以上的金屬包裝企業，產業分布區域性十分明顯。塑料包裝箱及容器行業具有一定的區域性，主要集中在東部沿海地區，中西部相對落后。隨著西部大開發戰略的深度實施，中西部地區塑料制品的產量年均增幅高于東部。從產品結構方面，東部塑料加工業隨著配套工業的完善逐步趨向成熟，高端產品產量和生產企業數量等均遠高于中西部。

針對包裝行業生產的特點，公司貼近客戶設立生產基地。目前，公司已在蘇州、廣州、天津、成都、咸寧、常州等地設立了生產基地，初步形成覆蓋全國的產業布局。未來公司將一方面繼續建設以上五個生產基地，進一步強化現有產業布局；另一方面將進一步加強與上下游的合作關系，進一步優化和完善公司的產業布局，保持在市場競爭中的優勢地位。

公司食品包裝主要包括金屬蓋、食品罐等，目前公司已逐步布局食品包裝各領域的國際、國內高端一線品牌客戶，并針對客戶需求做了大量研發工作，投入大量資源在食品包裝的產品研發、和市場布局上，并已建立起國際一流的食品安全管控體系，參與并主導多項國際、國內標準。隨著目前產能的逐步釋放，和新客戶的不斷開拓，食品包裝將成為公司新的利潤增長點，未來公司還將加大在食品領域的研發和產能投入，并在更廣闊的市場領域占據優勢地位。

3、加大研發投入，提升技術創新水平

公司將繼續加大技術開發和自主創新力度，與高等院校、專業研發機構協同創新，通過研發中心的建設，廣泛吸收行業內外前沿技術，并逐步轉化為公司內部生產力；加大產品創新力度，密切關注客戶最新需求，適時調整產品結構，不斷開發符合客戶需求的新產品，并快速推向市場。

4、鞏固商品市占率，增強公司盈利能力

公司一方面將繼續擴大和加強與高端品牌客戶的長期合作關系，充分利用現有客戶平臺，積極推廣使用新材料、新技術、新產品，以進一步強化公司與該等客戶的合作關系，不斷鞏固和提升公司在該等客戶中的市場份額；另一方面將加大新客戶開發力度，將客戶開發范圍適度向中低端客戶延伸，以不斷提升公司產品的市場占有率。

5、儲備人力資源，提升團隊實力

公司一直高度重視人才的培養和引進，視人才資源為公司最大的核心資本。目前，無論是技術研發人員還是生產線的管理者亦或市場經營的管理者，均在行業內具備資深從業經驗，是公司實現可持續發展的關鍵要素之一。未來，公司一方面將充實完善現有激勵機制，切實保證現有人才隊伍的穩定，另一方面還將加大人才引進力度，爭取從國內知名大專院校、科研單位引進優秀應屆畢業生和資深技術人員，優化、提升和完善公司的人才隊伍結構。

6、緊跟環保趨勢，強化安全意識

通過對生產線進行技術升級改造，工藝改進，清潔能源使用，做到源頭控制，清潔生產，多措并舉，踐行綠色發展；公司已構建安全管理體系以及職業健康保護制度，安全教育培訓常抓不懈，安全意識深植員工心中。

（三）公司未來經營中可能面臨下列風險：

1、國內經濟形勢波動的風險

包裝行業發展受到整體宏觀經濟形勢的影響。公司為包裝行業內知名企業，憑借較為優質的客戶資源及較強競爭優勢的包裝產品，近年來整體營業收入呈現上升趨勢。但是鑒于當前新冠疫情反復，國內外經濟形勢復雜多變，不確定性因素較多，如未來宏觀經濟增速進一步放緩，將可能對公司的生產經營產生不利影響。

2、原材料價格波動帶來的經營風險

公司金屬包裝生產所用的主要原材料為馬口鐵，塑料包裝生產所用的主要原材料為塑料顆粒，其價格波動會直接影響到公司的盈利水平。作為國內包裝行業的優勢企業，公司與主要客戶建立了相互依存的長期穩定合作關系和合理的成本轉移機制，具有一定的成本轉嫁能力。但如果主要原材料價格在雙方協商確定的價格有效期內出現較大幅度上漲或期間價格上漲幅度不足以觸發協議約定的重新調整條件或雙方就調價事項無法達成一致，則公司仍將面臨由此帶來的經營風險。

3、商譽減值風險

為優化公司的產業布局，尋找更多的盈利增長點，公司2018年并購瑞杰科技，新增塑料包裝業務，形成商譽19,266.69萬元。公司已計提商譽減值8,389.22萬元，剩余商譽10,877.47萬元。若未來宏觀經濟形勢萎靡或瑞杰科技的市場情況、內部管理出現問題，導致經營狀況和投資整合效果不達預期，則并購形成的商譽將繼續存在減值風險，對公司的經營業績會造成不利影響。公司將完善法人治理結構及內部管理流程，提高管理效率及水平，密切關注其發展中所遇到的風險，將并購交易形成的商譽對上市公司未來業績的影響降到最低程度。

4、銷售客戶較為集中的風險

公司主要從事包裝產品的研發、生產及銷售，主要客戶為阿克蘇、立邦、葉氏化工、中涂化工、艾仕得、PPG、殼牌、美孚、康普頓、大連石油化工、漢高等國際大型企業。由于化工涂料行業、潤滑油行業高端市場集中度較高，加之公司目前產能有限，決定了公司現階段主要為國際大型企業提供服務為主，客戶相對集中。公司為行業內領先企業，產品質量與服務水平均得到主要客戶的認同，雙方建立了長期穩定、相互依存的合作關系，業務規模及合作領域不斷擴大。鑒于下游高端市場集中度較高的行業特性，未來該等客戶仍將是公司的重要客戶。雖然長期穩定的合作關系使公司的銷售具有穩定性和持續性，但如果這些客戶的經營環境發生改變或因其它原因與本公司終止業務關系，可能會對公司的經營及財務狀況帶來不利影響。

5、存貨余額與應收賬款賬面余額較大的風險

公司存貨構成主要以原材料、在產品、半成品和庫存商品為主。較大金額的存貨將會占用公司大量的流動資金，從而影響公司的經營業績，如公司存貨管理水平未能得到進一步提高，在未來隨著公司業務增長，存貨余額可能繼續增加，將會占用較大的流動資金，可能對公司的經營產生一定的影響。公司主要客戶為大型化工涂料、潤滑油企業，信譽度較高，通常能在信用期內正常付款。公司已針對客戶的資信情況建立了健全的資信評估和應收賬款管理體系，公司目前的應收賬款監控體系嚴格有效，但隨著公司客戶數量的增加和應收賬款總額的增大，仍存在發生壞賬損失的風險。

6、市場競爭風險

與同行業企業相比，公司作為國內領先的包裝企業之一，產銷規模、綜合實力、產品質量和服務均取得了較為明顯的相對領先優勢，但市場份額仍有待進一步提高。為響應行業發展趨勢，公司亦有計劃進一步擴大產銷規模。隨著國內包裝行業主要企業產銷規模不斷擴大，公司未來仍面臨著行業內其他企業以價格等為手段的市場競爭，可能會擠壓公司的利潤空間。因此公司存在因市場競爭加劇而帶來的業績下滑風險。

關鍵詞： 華源控股