愛慕股份（603511）2023年半年度董事會(huì)經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報(bào)告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營業(yè)務(wù)情況說明

(資料圖)

(一)主要業(yè)務(wù)及品牌概述

公司持續(xù)專注于高品質(zhì)貼身服飾及其用品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，已形成以貼身服飾品類為核心，多品牌、全渠道發(fā)展的經(jīng)營模式，建立了較強(qiáng)的品牌認(rèn)知與較高美譽(yù)度,領(lǐng)跑貼身服飾行業(yè)發(fā)展。

（二）公司經(jīng)營模式及市場地位

公司專業(yè)從事高品質(zhì)貼身服飾及其用品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，共擁有二十余家全資或控股子公司，4家國家高新技術(shù)企業(yè)。公司自1993年創(chuàng)建愛慕品牌，持續(xù)建設(shè)品牌和品類，歷經(jīng)多年發(fā)展，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從單品牌到多元品牌，領(lǐng)跑貼身服飾行業(yè)的發(fā)展。

1、研發(fā)模式

公司研發(fā)中心、各品牌事業(yè)部、生產(chǎn)基地均擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)技術(shù)團(tuán)隊(duì)。公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)消費(fèi)者和流行趨勢研究，聚焦行業(yè)領(lǐng)先技術(shù)，強(qiáng)化服裝科學(xué)研究和紡織材料研究，實(shí)現(xiàn)新材料、新設(shè)計(jì)、新技術(shù)、新工藝的創(chuàng)新與應(yīng)用，同時(shí)負(fù)責(zé)日常研發(fā)項(xiàng)目的運(yùn)作及落地，培養(yǎng)及輸出公司優(yōu)秀的專業(yè)研發(fā)設(shè)計(jì)人員，建設(shè)壁壘型好產(chǎn)品的創(chuàng)新平臺(tái)。公司積極推進(jìn)校企產(chǎn)學(xué)研合作項(xiàng)目，與北京服裝學(xué)院合作成立“人體工學(xué)研究院”，不斷展開人體數(shù)據(jù)在內(nèi)衣設(shè)計(jì)中的應(yīng)用研究；公司與首都體育學(xué)院合作成立“運(yùn)動(dòng)機(jī)能服裝研究中心”，廣泛采集運(yùn)動(dòng)類數(shù)據(jù)，為愛慕運(yùn)動(dòng)及塑身類產(chǎn)品研發(fā)驗(yàn)證提供了科學(xué)支持；公司與青島大學(xué)生物多糖纖維成形與生態(tài)紡織國家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室合作，共同開發(fā)海洋生物基材料，開發(fā)以舒適綠色環(huán)保為特色的貼身服飾。公司持續(xù)建設(shè)核心技術(shù)研發(fā)能力，全方位推動(dòng)產(chǎn)品革新和生產(chǎn)技術(shù)升級。

2、供應(yīng)鏈模式

公司采用自制生產(chǎn)、成品定制和委托加工相結(jié)合的供應(yīng)鏈模式。公司擁有完備的供應(yīng)商準(zhǔn)入管理制度、評價(jià)管理制度、定級管理制度，形成相對穩(wěn)定又有競爭的供應(yīng)商動(dòng)態(tài)管理機(jī)制。公司利用智慧供應(yīng)鏈云平臺(tái)與供應(yīng)商進(jìn)行互聯(lián)，實(shí)現(xiàn)高效、及時(shí)、可視化的采購業(yè)務(wù)管理。公司與供應(yīng)商高度協(xié)同，戰(zhàn)略供應(yīng)商深度參與前期商品開發(fā)打樣、物料儲(chǔ)備、快反追單生產(chǎn)等環(huán)節(jié)，持續(xù)提升多品牌多渠道產(chǎn)品供應(yīng)能力。

公司自有工廠產(chǎn)能主要滿足生產(chǎn)工藝難度高、品質(zhì)控制流程較為復(fù)雜的核心品類產(chǎn)品，同時(shí)公司也與具備一定研發(fā)設(shè)計(jì)能力或?qū)＠夹g(shù)的部分優(yōu)質(zhì)外協(xié)供應(yīng)商建立了良好合作關(guān)系，向外部供應(yīng)商委托加工或定制成品。公司對前述生產(chǎn)方式生產(chǎn)的產(chǎn)品均建立了嚴(yán)格的質(zhì)量控制標(biāo)準(zhǔn)，確保公司所有產(chǎn)品品質(zhì)均符合企業(yè)及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。

3、銷售模式

公司建立了以消費(fèi)者為中心的、覆蓋線上線下（300959）的全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)。線下渠道是公司的核心銷售渠道，主要包括直營模式和加盟模式。直營模式指公司在百貨商場、購物中心、奧萊等渠道開設(shè)銷售終端向客戶銷售產(chǎn)品；加盟模式主要包含經(jīng)銷、代銷業(yè)務(wù)，經(jīng)銷業(yè)務(wù)指由公司將產(chǎn)品銷售給經(jīng)銷商，再由經(jīng)銷商通過經(jīng)公司授權(quán)的銷售終端向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品；代銷業(yè)務(wù)是指公司將商品委托給代銷商管理及銷售，由代銷商通過經(jīng)公司授權(quán)的銷售終端向消費(fèi)者銷售產(chǎn)品。

線上平臺(tái)覆蓋天貓、京東、唯品會(huì)、抖音、自建官網(wǎng)平臺(tái)等，為消費(fèi)者帶來服務(wù)周到、個(gè)性化且便捷的消費(fèi)體驗(yàn)，公司同時(shí)在大數(shù)據(jù)應(yīng)用、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)等智慧新零售領(lǐng)域不斷探索實(shí)踐。

公司銷售渠道建設(shè)始終以更好滿足消費(fèi)者更優(yōu)購物體驗(yàn)為目標(biāo)，打造全時(shí)、全渠道銷售通路，實(shí)現(xiàn)線上線下一體化運(yùn)營。

4、市場地位

公司是貼身服飾行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。根據(jù)中國商業(yè)聯(lián)合會(huì)和中華全國商業(yè)信息中心對線下零售渠道的監(jiān)測數(shù)據(jù)，截至2022年底，公司旗下“愛慕”女性內(nèi)衣已連續(xù)7年榮列同類產(chǎn)品市場綜合占有率第一位，“愛慕先生”男性內(nèi)衣已連續(xù)6年榮列同類產(chǎn)品市場綜合占有率第一位，“La Clover”高端女性內(nèi)衣已連續(xù)11年榮列同類產(chǎn)品市場綜合占有率第一位，兒童內(nèi)衣首次進(jìn)行市場綜合占有率統(tǒng)計(jì)，“愛慕兒童”品牌即榮列第一。公司連續(xù)多年被中國服裝協(xié)會(huì)評為“全國服裝行業(yè)百強(qiáng)企業(yè)”。2022年，公司被中國紡織工業(yè)聯(lián)合會(huì)評為“2022中國紡織服裝品牌競爭力優(yōu)勢企業(yè)”。

（三）行業(yè)情況說明

公司主營業(yè)務(wù)為高品質(zhì)貼身服飾及其用品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，根據(jù)《國民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》（GB/T4754-2011）及中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)《上市公司行業(yè)分類指引》的劃分標(biāo)準(zhǔn)，公司屬于“紡織服裝、服飾業(yè)（C18）”。

根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的相關(guān)數(shù)據(jù)，全國上半年GDP為593,034億元，較2022年1-6月份同比增長5.5%，全國居民人均可支配收入19,672元，比上年同期增長6.5%。社會(huì)消費(fèi)品零售總額227,588億元，較2022年1-6月份同比增長8.2%。從宏觀數(shù)據(jù)可以看出，經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行進(jìn)入新階段，正常生產(chǎn)生活秩序恢復(fù)和線下消費(fèi)場景加快拓展，消費(fèi)市場總體上延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢。目前，我國內(nèi)衣市場呈現(xiàn)出“規(guī)模大、集中度低、競爭激烈”的行業(yè)特征。具體行業(yè)特征如下：

1、中國服飾內(nèi)衣市場的發(fā)展空間廣闊

今年以來，中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行漸趨正常，消費(fèi)市場持續(xù)復(fù)蘇、勢頭向好，中高端生活方式消費(fèi)回歸實(shí)體店，盡管未來依然面臨需求不振等困難，但是中國擁有14億人口的消費(fèi)大市場的基本盤沒有變，中國經(jīng)濟(jì)韌性增長的基本面沒有變，人們對高品質(zhì)內(nèi)衣剛需消費(fèi)升級的趨勢沒有變，中長期來看，中國內(nèi)衣市場依然具有較大的市場空間。根據(jù)行業(yè)研究相關(guān)數(shù)據(jù)，2021年中國女性內(nèi)衣銷售約1,200億元，2023-2026年每年將有5-8%的增速，預(yù)計(jì)2026年達(dá)到2,000億元左右。我們有理由相信，中國高階內(nèi)衣及貼身服飾市場發(fā)展空間廣闊，前景可期。

2、行業(yè)競爭加劇，異彩紛呈

中國市場擁有愛慕、曼妮芬、華歌爾等知名品牌企業(yè)，他們歷經(jīng)多年的積累和沉淀，已經(jīng)成為中國中高端內(nèi)衣行業(yè)的頭部企業(yè)，占據(jù)高端消費(fèi)的主要份額，并不斷創(chuàng)新，拓展更廣闊發(fā)展空間；同時(shí)在互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)發(fā)展起來的一些新消費(fèi)品牌，以其營銷創(chuàng)新優(yōu)勢吸引著年輕消費(fèi)群體，逐漸成為行業(yè)發(fā)展的新生力量。未來內(nèi)衣行業(yè)將異彩紛呈，競爭愈加激烈，品牌持續(xù)勝出要比拼實(shí)力和創(chuàng)新。

2023年是愛慕品牌創(chuàng)立30周年，行至今日，公司基于30年的積累與沉淀，依托人體工學(xué)研究和近400項(xiàng)專利，以中國女性的標(biāo)準(zhǔn)定義好內(nèi)衣，建立評價(jià)體系并推出“人體美學(xué)內(nèi)衣”。未來，公司始終堅(jiān)守初心，通過不斷創(chuàng)造滿足消費(fèi)者需求的“品質(zhì)、時(shí)尚、健康、科技、藝術(shù)”的產(chǎn)品和體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)對美的追求和創(chuàng)造，傳遞對全球消費(fèi)者的關(guān)愛。

二、經(jīng)營情況的討論與分析

（一）好內(nèi)容助推好產(chǎn)品，傳達(dá)品牌價(jià)值主張

公司旗下各品牌持續(xù)洞察消費(fèi)者需求、消費(fèi)趨勢和熱點(diǎn)議題，通過開展具有多元價(jià)值的主題營銷活動(dòng)，與目標(biāo)消費(fèi)者進(jìn)行產(chǎn)品溝通和品牌溝通，為消費(fèi)者提供好產(chǎn)品的同時(shí)，提供情緒附加價(jià)值和文化附加價(jià)值，并助力于公司品牌價(jià)值的進(jìn)一步提升。

2023年上半年，

（二）品牌營銷升級，愛慕30周年系列活動(dòng)順利舉行

2023年，為了慶賀愛慕品牌誕生30周年，公司舉辦了系列活動(dòng)，共同回顧三十年“愛”與“美”的探索實(shí)踐之路。（1）3月9日，愛慕30周年慶典在總部愛慕大廈舉行，80余位嘉賓朋友齊聚見證；（2）愛慕30周年回顧展：愛慕美術(shù)館在北京、蘇州兩地舉辦線下愛慕三十年回顧展，以當(dāng)代藝術(shù)手法呈現(xiàn)企業(yè)三十年的發(fā)展歷程；（3）“致敬經(jīng)典重構(gòu)新生——愛慕博物館內(nèi)衣文化展”在全國多地舉辦，呈現(xiàn)愛慕博物館收藏的內(nèi)衣實(shí)物及圖文史料，展現(xiàn)內(nèi)衣百年發(fā)展歷程與女性價(jià)值觀變化；（4）6月20日，“愛慕30年TOP20中國商業(yè)零售沙龍”在北京愛慕大廈舉辦，20余位知名零售商業(yè)代表、行業(yè)資深專家學(xué)者與愛慕共同探討新商業(yè)格局下品牌商與零售商如何共生共融，共同迎接新挑戰(zhàn)；（5）6月21日，愛慕30周年高爾夫紀(jì)念賽在北京舉行，百余位合作伙伴、會(huì)員和朋友參與賽事，高爾夫頻道等多個(gè)平臺(tái)同步直播。公司旗下品牌愛慕先生、行為高爾夫球手贊助服裝，將公司多年來在人體工學(xué)、運(yùn)動(dòng)機(jī)能研究方面的成果轉(zhuǎn)化為專業(yè)運(yùn)動(dòng)服飾，提供高質(zhì)量的專業(yè)賽事體驗(yàn)。

愛慕30年TOP20中國商業(yè)零售沙龍

愛慕30周年高爾夫紀(jì)念賽

（三）獻(xiàn)禮愛慕三十周年，“人體美學(xué)內(nèi)衣”等創(chuàng)新產(chǎn)品上市

（1）愛慕“人體美學(xué)內(nèi)衣”代表作“1993限定系列”創(chuàng)新研發(fā)。2023年，愛慕品牌誕生30周年，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)重新定義美，定義好內(nèi)衣。圍繞當(dāng)下生活方式與未來趨勢，基于新人體美學(xué)與人體科學(xué)認(rèn)知，將品牌、消費(fèi)者、產(chǎn)品連接在一起，通過人因設(shè)計(jì)方法把“人的美”與“產(chǎn)品的美”結(jié)合在一起，將審美與功能屬性相結(jié)合，制定科學(xué)系統(tǒng)的好內(nèi)衣評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)合多種專利技術(shù)，打造“健康、舒適、有型”的“人體美學(xué)內(nèi)衣”。公司通過超模王雯琴形象片、人體美學(xué)內(nèi)衣TVC、1993系列產(chǎn)品功能視頻、海報(bào)三個(gè)維度創(chuàng)意物料的全方位運(yùn)用，樹立“專業(yè)、高端內(nèi)衣品牌”心智。

AIMER｜人體美學(xué)內(nèi)衣

（2）“愛慕睡眠衣”創(chuàng)新研發(fā)，開啟睡眠產(chǎn)業(yè)探索。公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)在多年人體工學(xué)研究、材料研究、色彩研究和版型技術(shù)研究的基礎(chǔ)上根據(jù)人因設(shè)計(jì)邏輯開發(fā)出了“睡眠衣”系列產(chǎn)品，從色彩方面、人體工學(xué)方面、材料方面，以及版型設(shè)計(jì)方面分別進(jìn)行改造研發(fā)，使愛慕“睡眠衣”相比于傳統(tǒng)睡衣更能滿足消費(fèi)者對舒適親膚、吸濕排汗、抗菌防螨等助眠功能的需求，為消費(fèi)者提供像嬰兒一樣的睡眠體驗(yàn)。2023年睡眠大會(huì)，愛慕睡眠衣榮獲全球金子午獎(jiǎng)年度精選助眠裝備以及睡眠大會(huì)指定產(chǎn)品的榮譽(yù)。

公司作為國家級工業(yè)設(shè)計(jì)中心和國家級標(biāo)準(zhǔn)化試點(diǎn)單位，作為貼身服飾行業(yè)的領(lǐng)跑者，率先在服裝領(lǐng)域開啟睡眠產(chǎn)業(yè)探索，為中國健康事業(yè)和睡眠產(chǎn)業(yè)發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

AIMER｜愛慕睡眠衣

（四）堅(jiān)持效益導(dǎo)向，持續(xù)優(yōu)化全渠道布局

2023年上半年，公司持續(xù)堅(jiān)持以效益為導(dǎo)向，落地、落實(shí)集團(tuán)經(jīng)營方針，通過精準(zhǔn)人貨場匹配逐步優(yōu)化全渠道布局。

公司堅(jiān)持打造全域運(yùn)營模式，整合打通線上、線下場景及公域、私域觸點(diǎn)，構(gòu)建系統(tǒng)性的觸達(dá)模式，為不同渠道（線下、三方平臺(tái)、官網(wǎng)等）提供符合平臺(tái)用戶習(xí)慣及運(yùn)營邏輯的內(nèi)容及素材。面向全渠道，堅(jiān)持為會(huì)員提供一致的服務(wù)體驗(yàn)。通過會(huì)員唯一ID，精準(zhǔn)識別會(huì)員，基于會(huì)員的全渠道交易、行為數(shù)據(jù)形成全渠道用戶畫像，從而提供個(gè)性化服務(wù)。

線下維度，面對新的商業(yè)格局，公司持續(xù)洞察市場渠道機(jī)會(huì)，主動(dòng)進(jìn)行形象升級、展陳突破，有效推進(jìn)高質(zhì)量渠道優(yōu)化升級，打造優(yōu)質(zhì)明星標(biāo)桿店；同時(shí)堅(jiān)決撤出低產(chǎn)、低效終端及與品牌地位不再相符的終端，線下終端渠道結(jié)構(gòu)逐步優(yōu)化。

2023年上半年部分品牌新開渠道展示：

乎兮｜蘭州首家線下門店開業(yè)

皇錦｜新店鋪形象

（五）堅(jiān)持以消費(fèi)者為中心，持續(xù)優(yōu)化升級服務(wù)體驗(yàn)

2023年上半年，公司堅(jiān)持以消費(fèi)者為中心，持續(xù)精進(jìn)運(yùn)營能力，為滿足消費(fèi)者更加個(gè)性化，差異化的需求，公司建設(shè)數(shù)字化運(yùn)營能力，構(gòu)建消費(fèi)者標(biāo)簽體系，為高階會(huì)員提供分層權(quán)益及服務(wù)。

在數(shù)字化運(yùn)營能力提升方面，公司一直持續(xù)深耕：（1）迭代升級賦能導(dǎo)購服務(wù)會(huì)員的工具“云客服3.0”，輔助終端銷售人員，為會(huì)員提供定制化產(chǎn)品解決方案及服務(wù)，圍繞會(huì)員品質(zhì)生活場景，建立與會(huì)員有內(nèi)容、有主題的互動(dòng)溝通；（2）升級優(yōu)化集團(tuán)官網(wǎng)，打造集團(tuán)品宣陣地，通過搜索優(yōu)化，提供更加便捷順暢的購物體驗(yàn)；（3）建立單品牌官網(wǎng)，為單品牌核心消費(fèi)者提供差異化購物體驗(yàn)及服務(wù)，精準(zhǔn)傳遞品牌價(jià)值。

愛慕品牌誕生三十周年，為感謝一路同行的消費(fèi)者，公司推出了多元化、大型主題會(huì)員文化沙龍活動(dòng)，向消費(fèi)者傳遞愛慕多年積奠的品牌實(shí)力。以非遺蘇繡體驗(yàn)、中式花藝體驗(yàn)、昆曲文化體驗(yàn)之旅、總裁閨蜜家宴等主題形式，與消費(fèi)者深度鏈接與互動(dòng)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)文化價(jià)值傳播。

（六）積極推進(jìn)募投項(xiàng)目落地，助力公司業(yè)務(wù)發(fā)展

2023年上半年，公司積極推進(jìn)募投項(xiàng)目的實(shí)施：1、營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目：公司繼續(xù)挖掘市場商業(yè)機(jī)會(huì)，結(jié)合品牌定位，通過入駐新的商場或優(yōu)化調(diào)整原有商場鋪位，搶占優(yōu)勢商業(yè)鋪位資源，獲得基礎(chǔ)流量優(yōu)勢。持續(xù)升級店鋪形象，助力品牌產(chǎn)品展陳和價(jià)值傳達(dá)，為店鋪高效運(yùn)營打下前置基礎(chǔ)；2、信息化系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目：持續(xù)推進(jìn)私域平臺(tái)、供應(yīng)鏈等的數(shù)字化建設(shè)，提升數(shù)據(jù)運(yùn)營能力，重點(diǎn)實(shí)施以下項(xiàng)目：（1）深耕私域和公域平臺(tái)的融合。逐步完成門店自提和企業(yè)多領(lǐng)域多業(yè)態(tài)的技術(shù)平臺(tái)落地，促進(jìn)全域零售平臺(tái)的資源整合。精細(xì)化的會(huì)員體系的數(shù)字化建設(shè)落地，建立會(huì)員細(xì)分的標(biāo)簽體系，助力會(huì)員精細(xì)化運(yùn)營，從而提升集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展。（2）通過供應(yīng)鏈商品平臺(tái)的數(shù)字化建設(shè)，打通從商品企劃到商品銷售的全流程。建立商品供應(yīng)鏈可視化數(shù)據(jù)模型，利用邏輯算法和業(yè)務(wù)模型推動(dòng)商品供應(yīng)的精細(xì)化管理。提升供應(yīng)鏈的整體運(yùn)營效率，從而大幅度減少集團(tuán)庫存壓力。（3）實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)統(tǒng)一管理，推動(dòng)數(shù)據(jù)治理能力的顯著提升。重點(diǎn)進(jìn)行主數(shù)據(jù)模式的系統(tǒng)升級。引入銷售預(yù)測模型，從而提升數(shù)據(jù)決策能力。引入更多維度的外部數(shù)據(jù)，為業(yè)務(wù)決策提供多維度，多視角的數(shù)據(jù)支撐。為實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)，提升集團(tuán)業(yè)績保駕護(hù)航。3、品牌推廣項(xiàng)目：根據(jù)品牌發(fā)展需要，通過社交媒體投放、時(shí)尚達(dá)人互動(dòng)等方式，傳達(dá)品牌價(jià)值，鞏固并提升品牌認(rèn)知。

（七）優(yōu)化賦能型體制機(jī)制，提升公司組織能力

公司始終堅(jiān)信，打造有創(chuàng)造力、戰(zhàn)斗力和自驅(qū)力的團(tuán)隊(duì)是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。從2023年初至今，公司通過以下方面進(jìn)行組織能力建設(shè)：1、迭代公司決策機(jī)制，并進(jìn)行流程優(yōu)化，提升公司整體決策效率和正確性；2、在愛慕品牌三十周年之際，為更好的傳播愛慕企業(yè)文化，傳承發(fā)揚(yáng)愛慕人精神，公司評選出了11位愛慕文化大使，并在愛慕學(xué)院的組織下進(jìn)行了全國范圍內(nèi)的企業(yè)文化落地巡講，以實(shí)際行動(dòng)傳播愛慕文化，引領(lǐng)愛慕人向共同的方向前行；3、升級迭代績效、激勵(lì)管理制度，公司于2023年4月首次推出限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，覆蓋高管及核心技術(shù)、業(yè)務(wù)人員共計(jì)145人，為努力奮斗、渴望成長的員工提供良好的發(fā)展平臺(tái)；4、優(yōu)化人才發(fā)展機(jī)制，公司為員工提供成長和發(fā)展的機(jī)制保障，鼓勵(lì)員工通過項(xiàng)目制、輪崗制、導(dǎo)師制、培訓(xùn)等方式實(shí)現(xiàn)自我成長；通過搭建體系化、規(guī)范化、科學(xué)化的人才培養(yǎng)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)公司和員工的同步發(fā)展。

三、風(fēng)險(xiǎn)因素

（一）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、消費(fèi)不振的風(fēng)險(xiǎn)

公司的產(chǎn)品受眾涵蓋了不同年齡、性別、生活方式的消費(fèi)者群體，其需求則受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、行業(yè)景氣度、人均可支配收入等多重因素的影響，若宏觀經(jīng)濟(jì)不振、消費(fèi)需求持續(xù)低迷，會(huì)對公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

（二）市場競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)

公司是貼身服飾行業(yè)的龍頭企業(yè)，公司所處的貼身服飾行業(yè)面臨著激烈的市場競爭。一方面我國服裝市場已進(jìn)入買方市場，近年來消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣趨于多樣化、差異化，企業(yè)很難憑借一兩個(gè)品牌滿足所有消費(fèi)者。另一方面來自于本土及國外的品牌以及不斷崛起的互聯(lián)網(wǎng)品牌，加劇了貼身服飾行業(yè)的競爭。面對激烈的市場競爭環(huán)境，公司將持續(xù)精修內(nèi)功，順應(yīng)消費(fèi)變革趨勢，不斷高標(biāo)準(zhǔn)滿足消費(fèi)者需求、提升消費(fèi)者的體驗(yàn)感受，實(shí)現(xiàn)業(yè)績可持續(xù)增長。

（三）經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)

隨著公司的資產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，面臨資源整合、人才培養(yǎng)、經(jīng)營管理等綜合能力無法滿足企業(yè)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)。只有不斷提升管理團(tuán)隊(duì)的全方面能力，方能化解相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)主要集中在以下兩點(diǎn)：1、成本、費(fèi)用上漲的風(fēng)險(xiǎn)。原輔材料成本、加工成本、人力成本、渠道費(fèi)用等存在較大的不確定性，公司可能面對成本、費(fèi)用上漲風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)對措施：持續(xù)提升產(chǎn)品設(shè)計(jì)、內(nèi)容營銷、高效供應(yīng)鏈、數(shù)字化運(yùn)營等綜合能力，不斷加固并提升品牌和渠道的競爭優(yōu)勢，通過效率優(yōu)化、效益提升對抗成本、費(fèi)用上漲壓力，持續(xù)保持較優(yōu)的盈利水平；2、存貨跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)。隨市場不確定性加大及消費(fèi)者行為變化加速，公司運(yùn)營品牌較多，各品牌產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)和商品運(yùn)營能力如不能有效支撐品牌發(fā)展，可能加大公司存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)對措施：公司將持續(xù)提升研發(fā)創(chuàng)新能力，助力新品售罄率提升；通過高效供應(yīng)鏈打造，縮短商品實(shí)現(xiàn)周期，提升產(chǎn)銷匹配；圍繞不同渠道消費(fèi)者特征精準(zhǔn)供貨，加速商品流轉(zhuǎn)。

四、報(bào)告期內(nèi)核心競爭力分析

公司始終堅(jiān)持“以消費(fèi)者為中心，以奮斗者為根本”的核心經(jīng)營理念，并將該理念融入到了企業(yè)經(jīng)營的各個(gè)環(huán)節(jié)，形成了持續(xù)的企業(yè)競爭優(yōu)勢。

（一）核心品牌矩陣的優(yōu)勢

充分洞察和解構(gòu)消費(fèi)需求的能力是公司作為貼身服飾龍頭企業(yè)的核心競爭力。公司針對不同的需求對象、需求維度、需求場景等，從產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)、渠道運(yùn)營等多個(gè)角度進(jìn)行前瞻性的布局，并取得成效。公司多個(gè)核心品牌處于同類產(chǎn)品優(yōu)勢市場地位，在女性、男性和兒童專業(yè)貼身服飾領(lǐng)域位于市場前列。

（二）研發(fā)創(chuàng)新的優(yōu)勢

深耕原創(chuàng)專利設(shè)計(jì)，持續(xù)提升產(chǎn)品力。秉承愛慕“創(chuàng)造美、傳遞愛”的理念，公司研發(fā)中心始終圍繞消費(fèi)者需求，站在行業(yè)高度，聯(lián)合一流供應(yīng)商進(jìn)行紗線、面輔料、花型等原創(chuàng)設(shè)計(jì)，自主進(jìn)行功能結(jié)構(gòu)、工藝版型的成品原創(chuàng)設(shè)計(jì)。2023年上半年，公司持續(xù)加強(qiáng)基礎(chǔ)研究，努力探索科技前沿，新增授權(quán)專利35項(xiàng)，其中發(fā)明專利2項(xiàng)，實(shí)用新型專利16項(xiàng)，推動(dòng)創(chuàng)新升級與產(chǎn)業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展。截至2023年6月30日，公司累計(jì)獲得123項(xiàng)發(fā)明專利、274項(xiàng)實(shí)用新型專利；公司主導(dǎo)和參與制定國家標(biāo)準(zhǔn)5項(xiàng)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)19項(xiàng)、團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)14項(xiàng)，并于2019-2022連續(xù)4年獲得全國企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)“領(lǐng)跑者”榮譽(yù)稱號。

（三）數(shù)智化供應(yīng)鏈的優(yōu)勢

公司多年來形成自有成熟生產(chǎn)基地、外協(xié)有競爭力的戰(zhàn)略供應(yīng)商通力合作、優(yōu)勢互補(bǔ)的供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)能力。公司持續(xù)推進(jìn)數(shù)字化、信息化與業(yè)務(wù)的深度融合，通過商品供應(yīng)鏈運(yùn)營平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)由設(shè)計(jì)研發(fā)到訂單生產(chǎn)、由產(chǎn)品計(jì)劃到快速反應(yīng)的全鏈路數(shù)字化管理，并建立數(shù)據(jù)分析模型，進(jìn)行翻單預(yù)測及鋪貨建議，通過數(shù)字化手段進(jìn)行決策指導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營模式的轉(zhuǎn)變，提高商品及供應(yīng)鏈整體運(yùn)營效率。

（四）全渠道全域營銷的優(yōu)勢

公司建立了以消費(fèi)者為中心的、覆蓋線上線下的全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)。線上渠道以天貓、唯品會(huì)、京東、抖音、自建官網(wǎng)平臺(tái)為主,線下渠道在中高端百貨商場、購物中心、奧特萊斯、機(jī)場店及街邊店均有布局。公司與中高端百貨商場、購物中心、奧萊建立了良好、穩(wěn)定、持續(xù)的合作關(guān)系，終端擁有優(yōu)勢的區(qū)位條件，體現(xiàn)了公司品牌實(shí)力和形象。截至2023年6月30日，公司擁有1856個(gè)線下零售終端，其中直營終端1450個(gè)，已覆蓋了全國31個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，并已進(jìn)駐新加坡、澳門、柬埔寨、迪拜等地的地標(biāo)性商圈。

線上渠道，公司在天貓、唯品會(huì)、京東等知名電商平臺(tái)銷售產(chǎn)品，并在社交媒體零售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行相應(yīng)的布局，在抖音平臺(tái)率先開設(shè)了多個(gè)品牌旗艦店進(jìn)行直播帶貨，建立了以線下分公司為單位的抖音小店直播電商矩陣，占據(jù)興趣電商流量紅利。同時(shí)，公司以微博、微信、抖音、小紅書等官方賬號的高質(zhì)量內(nèi)容為載體，積極運(yùn)用數(shù)字化工具傳達(dá)品牌價(jià)值，鏈接消費(fèi)者，增強(qiáng)客戶體驗(yàn)，持續(xù)推動(dòng)“人、貨、場”的運(yùn)營升級。

（五）使命價(jià)值觀驅(qū)動(dòng)的企業(yè)文化與不斷迭代的組織機(jī)制推動(dòng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展

秉承“創(chuàng)造美、傳遞愛”的企業(yè)使命，在“開放、協(xié)同、成長、多元”、“以消費(fèi)者為中心、以奮斗者為根本”的企業(yè)價(jià)值觀感召下，公司凝聚了一群與時(shí)俱進(jìn)、志同道合的愛慕人。在公司長期發(fā)展過程中，始終葆有危機(jī)意識，不斷通過組織機(jī)制變革注入組織活力，始終擁抱市場變化，與消費(fèi)者同頻、與時(shí)代共振。

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