本報記者 曹琦 見習(xí)記者 彭衍菘
4月6日晚,香港聯(lián)合交易所公告稱,新力控股即將于4月13日取消上市地位。新力控股若完成退市,其將成為房地產(chǎn)行業(yè)暴雷后首例退市房企;同日,藍(lán)光發(fā)展公告稱,因2022年凈資產(chǎn)為負(fù)即將“*ST”,公司股價已連續(xù)兩日低于1元可能觸發(fā)面值退市危機(jī)。
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易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為,新力控股退市和藍(lán)光發(fā)展風(fēng)險警示進(jìn)一步說明,部分房企的經(jīng)營狀況還是不好,股票市場的反應(yīng)也說明,“用腳投票”的機(jī)制正逐漸發(fā)揮作用。
兩家房企面臨退市
相比于上市初的139.41億港元,新力控股目前市值僅剩17.85億港元。
4月6日晚間,香港聯(lián)交所發(fā)布公告稱,自2023年4月13日上午9時起,新力控股的上市地位將根據(jù)《上市規(guī)則》第6.01A(1)條予以取消。2021年9月20日,新力控股臨時公告停牌,并停牌至今。
除了面臨退市危機(jī),新力控股還曾被香港法院頒發(fā)“清盤令”。新力控股在2022年8月份遭到持有公司私募債券的債權(quán)人,向香港法院提起“清盤呈請”。之后,針對該“清盤呈請”的聆訊曾多次延期,直到2022年12月份,香港法院最終頒布了“清盤令”。
“那就意味著其要被清盤了。”中南財經(jīng)政法大學(xué)兼職教授譚浩俊向《證券日報》記者表示,“除非新力控股和債權(quán)人之間達(dá)成協(xié)議,有足夠的解決問題的誠意,其次是還要有能力解決,才有機(jī)會撤銷。”
除了新力控股,出現(xiàn)退市危機(jī)的還有藍(lán)光發(fā)展。4月6日晚,藍(lán)光發(fā)展公告,公司股票2023年4月6日收盤價為0.95元/股,首次低于人民幣1元/股,在4月7日報0.94元/股連續(xù)兩日低于1元/股。根據(jù)上交所股票上市規(guī)則,連續(xù)20個交易日的每日股票收盤價均低于1元,將被直接退市。
截至發(fā)稿前,藍(lán)光發(fā)展股價已連續(xù)兩日低于1元/股。而引發(fā)其股價進(jìn)一步下探的導(dǎo)火索是公司的一則公告。公告顯示,經(jīng)公司財務(wù)部門初步測算,預(yù)計公司2022年末歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-208.21億元左右。如公司2022年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值,將觸及《股票上市規(guī)則》第9.3.2條“(二)最近一個會計年度經(jīng)審計的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值,或追溯重述后最近一個會計年度期末凈資產(chǎn)為負(fù)值”規(guī)定的對股票實施退市風(fēng)險警示的情形,公司股票將在公司2022年年度報告披露后被實施退市風(fēng)險警示(在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣)。
經(jīng)營不佳債務(wù)纏身
從兩家房企的過往公告內(nèi)容來看,其經(jīng)營能力曝露出一些問題。
北京盈科律師事務(wù)所李松律師告訴《證券日報》記者,“新力控股此次危機(jī)表面上源于債務(wù)問題,但實際上是多方面因素導(dǎo)致的,企業(yè)經(jīng)營慘淡的事實基本無可爭議,也并非一朝一夕能夠解決。”嚴(yán)躍進(jìn)表示,此次新力控股被取消上市,將成為房企債務(wù)風(fēng)波以來首個退市企業(yè)。
觸及退市風(fēng)險警示的藍(lán)光發(fā)展也面臨著項目交付難、債務(wù)違約等困難。
據(jù)了解,藍(lán)光發(fā)展2022年度業(yè)績預(yù)告顯示,藍(lán)光發(fā)展因自身債務(wù)風(fēng)險尚未得到完全化解,公司經(jīng)營情況及融資環(huán)境未得到改善,已完工開發(fā)產(chǎn)品房源和在建與待建開發(fā)項目,未來很可能仍難以實現(xiàn)項目獲取時的預(yù)期;另外,藍(lán)光發(fā)展部分項目因債務(wù)違約進(jìn)入預(yù)重整、清算程序等實際情況,同時結(jié)合公司項目所在城市市場情況及公司債務(wù)違約等風(fēng)險的持續(xù)影響,該公司綜合前述情況估計計提了約160億元的減值損失,主要為存貨跌價準(zhǔn)備。
近期,公司及下屬子公司新增到期未能償還的債務(wù)本息金額為6.55億元。截止到2023年4月4日,公司累計到期未能償還的債務(wù)本息金額合計420.55億元。
加速房企大浪淘沙
同一日出現(xiàn)兩家房企的強警示,對于投資者理解房企經(jīng)營狀況、風(fēng)險防范化解、企業(yè)競爭格局等也帶來了一些啟示。
“房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了收縮發(fā)展與快速分化的周期,如果在此周期之中,房企通過高成本融資來撬杠桿,這種‘逆周期操作’往往有可能加大房企退市和停牌的風(fēng)險。”北京社科院研究員王鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示。
嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為,從新力控股此類企業(yè)的退市原因看,實際上和企業(yè)經(jīng)營狀況改善不佳有直接關(guān)系,很大程度上說明當(dāng)前有部分暴雷企業(yè)的問題解決是比較復(fù)雜的。
北京市法學(xué)會不動產(chǎn)法研究會理事、北京金訴律師事務(wù)所主任王玉臣向《證券日報》記者表示,2020年往前十年,房企的發(fā)展是比較快速的,高周轉(zhuǎn)高杠桿高回報。在這個過程中,其實隱藏了很多的問題,比如房企資金管理問題等等。從企業(yè)的發(fā)展經(jīng)營規(guī)律來看,如果一個企業(yè)靠粗放型管理,靠高周轉(zhuǎn)高杠桿循環(huán),其中隱藏的法律風(fēng)險以及泡沫可能會越來越大,抗風(fēng)險能力也會隨之下降,容易受到內(nèi)外部影響產(chǎn)生連鎖反應(yīng),導(dǎo)致企業(yè)暴雷。而暴雷后,如果長期得不到緩解和改善,最終將會被資本拋棄。
(編輯 白寶玉)
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