本報記者 趙學毅 李喬宇

見習記者 李雯珊

截至4月24日，滬深兩市已有2753家上市公司披露了2021年年報，其中有2507家公司披露了研發費用數據。與2020年相比，上市公司研發費用增長明顯，尤其是電子信息、化工、醫藥生物等行業增速突出。

上市公司加大研發，無疑是筑牢技術“護城河”、增強核心競爭力的有效途徑，但持續投入會對公司短期業績帶來什么影響？又該如何平衡好長短期關系，提升成果轉化率？

電子信息等行業

研發費用增長明顯

東方財富Choice數據顯示，截至4月24日，在已披露2021年年報的上市公司中，有2507家披露了去年的研發費用數據，合計研發費用為8156.40億元。其中，在有可比數據的2473家公司中，有2112家研發費用實現增長，占比達85.40%，綜合來看，這2473家公司在2021年的研發費用同比增加27.67%。

由此可見，上市公司在2021年進一步重視科技研發，提升研發費用。《證券日報》記者發現，上市公司研發費用占營業收入的比例也同步增加，2020年、2021年上述上市公司研發費用占營業收入的比例分別為2.08%、2.13%。

具體來看，有216家公司2021年的研發費用實現了倍增，其中，粵高速A、淮河能源、靖遠煤電等公司增長明顯。

值得注意的是，研發費用增幅居前的公司具有明顯的行業特征。數據顯示，在研發費用同比增長超50%的635家上市公司中，有100家屬于電子信息行業，91家屬于化工行業，65家屬于醫藥生物行業，53家屬于電力設備行業。這些行業也是國家重點發展行業，在科技創新方面需要快速突圍。

“近年來，電子信息、化工、醫藥生物、電力等行業上市公司研發費用增長明顯，這些行業的上市公司是屬于通過研發筑高壁壘、提升競爭力的企業類型；研發是企業未雨綢繆為將來做積累，是未來業績增長的重要基礎。”浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任盤和林認為。

作為醫美行業龍頭，愛美客2021年研發費用為1.02億元，同比增長65.54%，占營業收入的7.07%。公司相關負責人表示，研發承擔著為公司制造新鮮血液的重要功能，只有提高自主研發能力，公司才能夠推出非同質化的創新性產品，創造新的業績增長點。2021年公司一系列研發成果落地，營業收入及凈利潤均實現翻倍。研發落地，產品革新，推動行業共同發展，公司業績也因此有了穩定支撐。

海能達是全球領先的專用通信及解決方案提供商，公司董秘辦相關人士向《證券日報》記者表示，“公司近年來每年將銷售收入的13%以上投入到研發，得益于持續不斷的研發創新，公司在全球專網領域實現了從0到1的布局，成為行業寬帶化演進的主流標準，在公網與專網的深度融合趨勢下保持領先地位。”

2021年研發費用占營收比例高達29.96%的中新賽克，在同類型企業中排名靠前。“研發費用的高投入是公司實現長期穩定發展、實現長期戰略目標的基礎，是公司能夠在日趨激烈的行業競爭中保持在第一梯隊的主要核心競爭力之一。”中新賽克董秘辦人士對《證券日報》記者表示。

有著科創板“人工智能第一股”之稱的格靈深瞳，同樣認為研發對公司意義重大。格靈深瞳最新披露的數據顯示，2021年公司研發費用為1.21億元，占營收的比重為41.25%。“在研發方面的投入已經逐步開花結果，公司與下游客戶建立了長期、穩定的合作關系。在城市管理、智慧金融、商業零售領域已實現成熟的商業化落地，客戶數量和業務規模快速增長。體育健康、軌交運維領域的產品及解決方案均已進入客戶驗證階段。”格靈深瞳董秘王政告訴《證券日報》記者。

以市場為導向

做好研發成果轉化

研發成果是否能轉化為生產力，如何在短期與長期之間尋找平衡，這是很多企業重點思考的問題。

對此，盤和林表示，“上市公司除了加大研發外，研發效率和研究方向也是很重要的，要以市場為導向。”

國內創新藥龍頭石藥集團2021年年報顯示，公司去年研發費用為34.33億元，同比增加18.8%，占營收的比例達12.3%。石藥集團相關人士對《證券日報》記者表示，“藥企如果沒有創新，就不會有發展，企業應該在快速推進在研藥物進入關鍵臨床階段，實現成果的迅速轉化，瞄準前沿技術方向，自主創新與引進相結合，實現差異化競爭。除此之外，借力打力也非常重要，遴選部分優勢項目在海外進行開發，推進海外合作或授權，逐步提高影響力。”

專注于冠脈通路和電生理醫療器械業務的惠泰醫療對《證券日報》記者表示，以“臨床需求為導向，堅持自主研發”產品開發策略，深化“醫工結合”的模式，將臨床醫生、研究機構和生產企業聯結起來，產學研聯合的戰略會加速推動自主研發產品走向市場。

對于較高研發費用對短期業績的影響，透鏡公司研究創始人況玉清對《證券日報》記者表示，對于研發密集型企業而言，企業研發支出較大，可能會影響短期利潤，但長期來看，高研發投入可增強企業長期競爭力和成長性。

此外，對于電子信息、醫藥生物、新材料等行業來說，想要激勵人才、留住人才，也需要付出巨大的努力。盤古智庫高級研究員江瀚表示，“如果企業沒有足夠有效的留人機制，就很難將真正的核心技術人員留下。”

盤和林表示，上市公司在成果轉化上，需要以人為本，在公司內部設立更好的人才激勵體系，對研發成果進行價值評估，根據評估給予合適的獎勵。

愛美客相關負責人告訴記者，為了加強研發人員隊伍建設，愛美客通過上市完善了員工激勵機制，圍繞公司核心價值觀完善企業文化建設，吸引有國際視野的人才，留住并激勵核心人才。

格靈深瞳對人才的激勵也格外用心。其招股書顯示，公司尚未盈利的重要原因在于前期研發投入大且實施股權激勵產生大額股份支付費用。“事實上，格靈深瞳在2020年以及2021年都實現了經營層面上的盈利，但因為股權激勵形成的股份支付造成報表層面上的虧損。未來我們會持續加大對研發的投入，但作為上市公司，也會盡可能去保持健康的業績增長。”王政對《證券日報》記者坦言。

關鍵詞： 上市公司