【資料圖】

海螺水泥（600585）2022年年度董事會經營評述內容如下：

一、公司業務概要

2022年，國際環境更趨復雜嚴峻，國內經濟受到多種超預期因素沖擊，全國固定資產投資同比增長5.1%，基礎設施投資同比增長9.4%，房地產開發投資同比下降10%。受宏觀經濟下行壓力加大、房地產市場持續走弱等因素影響，全國水泥市場需求明顯收縮，2022年全國水泥產量21.3億噸，同比下降10.5%。市場需求持續低迷疊加供給增加，使得全年水泥價格高開低走，煤炭等能源價格大幅上漲推升成本高企，在量價齊跌、成本高漲的雙向擠壓背景下，水泥行業效益下滑。

二、公司所處的行業情況

報告期內，本集團的主營業務為水泥、商品熟料、骨料及混凝土的生產、銷售。根據市場需求，本集團的水泥品種主要包括32.5級水泥、42.5級水泥及52.5級水泥，產品廣泛應用于鐵路、公路、機場、水利工程等國家大型基礎設施建設項目，以及城市房地產開發、水泥制品和農村市場等。

水泥屬于基礎原材料行業，是區域性產品，其銷售半徑受制于運輸方式及當地水泥價格，經營模式有別于日常消費品。本集團采取直銷為主、經銷為輔的營銷模式，在中國及海外所覆蓋的市場區域設立500多個市場部，建立了較為完善的營銷網絡。同時，本集團不斷完善營銷戰略，在沿江沿海區域市場持續推進水路上岸通道建設，發揮水泥全產業鏈營銷優勢，強化終端市場建設，進一步完善市場布局，提升市場控制力。報告期內，本集團不斷優化完善國內外市場布局，穩妥推進國際化發展戰略，積極延伸上下游產業鏈，同時加快推進新能源、智慧物流、節能環保、智能制造等新興產業發展，穩步實施發展戰略。

三、報告期內公司核心競爭力

公司自1997年上市以來，集中精力做強做優做大水泥主業，注重自主創新、科技創新，大力推進節能減排，發展低碳循環經濟。經過二十多年的持續、健康、穩健發展，通過精益內部管理，加強市場建設，創建了獨具特色的“海螺模式”，形成了較強的資源優勢、技術優勢、人才優勢、資金優勢、市場優勢和品牌優勢。報告期內，本集團持續強化區域市場運作，加強技術創新，加大安全環保投入，加快數字化、智能化工廠建設，推進綠色低碳發展，進一步鞏固和提升上述各項競爭優勢，不斷增強本集團的核心競爭力。

四、經營情況討論與分析

2022年經營狀況分析

1、經營發展概述

2022年，國內外經濟形勢錯綜復雜，市場需求走弱，能源成本高企，面對諸多不利形勢，本集團積極應變、主動求變，努力克服超預期因素影響，合理把握產銷節奏，審時度勢精準施策，積極搶抓市場需求，強化供應市場趨勢研判，充分發揮規模采購優勢，確保優質資源經濟保供，強化運行管理和指標管控，努力提升生產運營質量，經營韌性不斷增強。

報告期內，本集團按中國會計準則編制的營業收入為1,320.22億元，較上年同期下降21.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為156.61億元，較上年同期下降52.92%；每股盈利2.96元，較上年同期下降3.32元/股。按國際財務報告準則編制的營業收入為1,320.22億元，較上年同期下降21.40%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為158.61億元，較上年同期下降52.37%；每股盈利2.99元，較上年同期下降3.29元/股。報告期內，本集團積極推進項目建設和并購，持續做強做優做大水泥主業，積極延伸上下游產業鏈，穩步拓展新能源、節能環保等新興產業領域。池州海螺產能置換項目、烏茲別克斯坦卡爾希項目2條熟料生產線順利投產，成功并購重慶多吉公司、宏基水泥、哈河水泥等水泥項目；銅陵海螺新型建材有限公司、分宜海螺建筑材料有限責任公司等多個骨料項目建成投產；南通海螺混凝土有限責任公司、淮安海螺綠色建筑科技有限公司等多個商品混凝土項目建成投產，完成對長沙永運建材、常德頂興公司、臨夏天翔公司、貴溪鷹貴公司4個商品混凝土項目的收購；樅陽全釩液流電池儲能項目、宣城光伏BIPV一期項目順利投產；收購工業固危廢處置龍頭上市公司海螺環保，打造了新的產業增長極。

報告期內，本集團新增水泥產能385萬噸，骨料產能4,480萬噸，商品混凝土產能1,080萬立方米，光儲發電裝機容量275兆瓦。截至報告期末，本集團熟料產能2.69億噸，水泥產能3.88億噸，骨料產能1.08億噸，商品混凝土產能2,550萬立方米，在運行光儲發電裝機容量475兆瓦。

2、報告期內主要經營情況

（1）收入和成本分析分行業銷售情況

報告期內，本集團水泥和熟料合計凈銷量為3.10億噸，同比下降24.12%；實現主營業務收入1,036.87億元，同比下降30.05%；營業成本764.26億元，同比下降22.92%；產品綜合毛利率為26.29%，較上年同期下降6.82個百分點。本集團水泥熟料自產品銷量為2.83億噸，同比下降6.94%；自產品銷售收入948.74億元，同比下降15.03%；自產品銷售成本676.41億元，同比上升7.96%；自產品綜合毛利率為28.70%，較上年同期下降15.18個百分點。

報告期內，本集團實現水泥熟料貿易業務銷量2,694萬噸，同比下降74.19%；貿易業務收入88.13億元，同比下降75.90%；貿易業務成本87.86億元，同比下降75.93%。分品種銷售情況報告期內，本集團42.5級水泥毛利率、32.5級水泥毛利率、熟料毛利率分別同比下降7.86個百分點、9.94個百分點、0.38個百分點；其中本集團自產品42.5級水泥毛利率、32.5級水泥毛利率、熟料毛利率同比分別下降15.55個百分點、17.12個百分點、11.50個百分點。骨料及機制砂綜合毛利率為60.29%，同比下降5.40個百分點；商品混凝土綜合毛利率14.56%，同比下降4.58個百分點。

分地區銷售情況報告期內，受產品銷量同比下降影響，國內各區域自產品銷售金額均有不同幅度的下降。東部、中部及南部區域由于產品銷量及銷售價格下降，銷售金額同比分別下降19.82%、15.77%、14.12%，毛利率同比分別下降18.48個百分點、16.26個百分點、19.04個百分點。

西部區域市場需求下滑，銷量下降，銷售金額同比下降14.34%，毛利率同比下降5.44個百分點。

報告期內，本集團出口銷量同比下降56.60%，銷售金額同比下降45.73%。隨著海外項目銷售市場網絡的不斷完善，海外項目公司銷量同比增長22.40%，銷售金額同比增長41.70%。

分銷售模式情況報告期內，本集團直銷金額同比下降28.91%，經銷金額同比下降31.47%；直銷成本同比減少22.20%，經銷成本同比減少23.75%；直銷產品綜合毛利率同比下降6.22個百分點，經銷產品綜合毛利率同比下降6.75個百分點。

（2）盈利狀況分析

報告期內，由于產品銷量同比減少疊加價格同比下滑，本集團主營業務收入同比下降30.05%；受銷量下滑、銷價降低及成本上升影響，本集團營業利潤、利潤總額以及歸屬于上市公司股東的凈利潤分別較去年同期下降54.82%、54.63%和52.92%。

（3）成本費用分析報告期內，受煤炭價格及電價上漲影響，公司水泥熟料綜合成本同比上升13.31%。

報告期內，本集團研發費用同比上升51.54%，主要由于本公司下屬子公司用于超低排放及節能提效技術研發項目費用投入同比增加所致；本集團財務費用（收益）同比增加25.57%，主要由于報告期內匯兌損失同比減少93.98%。

報告期內，銷售費用、管理費用、研發費用、財務費用合計占主營業務收入的比重為8.92%，同比上升3.18個百分點。若剔除貿易業務收入影響，銷售費用、管理費用、研發費用、財務費用合計占主營業務收入的比重為9.75%，同比上升2.14個百分點。

（4）財務狀況截至報告期末，本集團交易性金融資產余額較上年末下降55.70%，主要由于報告期內上一年度辦理的結構性存款、理財到期收回所致；應收賬款、預付款項余額較上年末分別上升137.15%、152.91%，主要由于報告期內合并范圍變化及其他業務收入規模擴大所致；其他權益工具投資余額較上年末上升167.29%，主要由于報告期內對相關上市公司戰略性投資增加所致；其他非流動金融資產余額較上年末下降66.32%，主要由于對一年內即將到期的理財產品進行重新劃分所致；無形資產余額較上年末上升75.65%，主要由于報告期內新購礦權所致；應付票據余額較上年末上升236.02%，主要由于報告期內合并范圍增加新公司帶入影響；應交稅費余額較上年末下降61.07%，主要由于報告期內繳納的稅費增加所致；短期借款、長期借款余額較上年末分別上升205.11%、158.52%，主要由于報告期內合并范圍變化及本公司下屬部分子公司由于經營發展需要新增銀行借款所致。本集團按中國會計準則編制的總資產為2,439.76億元，較上年末上升5.82%；總負債為479.83億元，較上年末上升23.99%。截至2022年12月31日，本集團按中國會計準則編制計算的資產負債率為19.67%，較上年末上升2.89個百分點。關于本集團的或有負債資料。截至報告期末，歸屬于上市公司股東的股東權益為1,836.39億元，較上年末下降0.04%；歸屬于少數股東的股東權益為123.55億元，較上年末上升51.64%；期末歸屬于上市公司股東的每股凈資產為34.65元。

截至2022年12月31日，本集團按中國會計準則編制的流動資產總額為1,060.18億元，流動負債總額為355.71億元，流動比率為2.98：1（上年末為3.78：

1），流動比率較上年末下降主要由于貨幣資金、交易性金融資產等流動資產余額下降及短期借款余額增加所致。本集團按國際財務報告準則編制的流動資產總額為1,064.08億元，流動負債總額為355.71億元；凈負債率為0.034（上年末為-0.028）。凈負債率計算基準為：（有息負債—現金及現金等價物）/股東權益。

截至報告期末，本集團境外資產198.40億元，占總資產比例為8.13%。報告期內，本公司附屬公司存在以賬面價值約12.82億元無形資產用作金融機構借款的抵押品的情形。截至報告期末，上述抵押資產尚未解除抵押。除上述披露的資產抵押事項外，本集團不存在資產被查封、扣押、凍結或者被抵押、質押、必須具備一定條件才能變現、無法變現、無法用于抵償債務的情況，亦不存在資產占有、使用、收益和處分權利受到其他限制的情況和安排。

截至報告期末，本集團累計銀行貸款余額為219.89億元，較年初增加137.17億元，主要由于報告期內合并范圍變化及本公司下屬部分子公司由于經營發展需要新增銀行借款所致。報告期內，本集團資金主要來源于經營活動及投資回收產生的現金流?，F金流分析報告期內，本集團經營活動產生的現金流量凈額為96.49億元，同比下降242.46億元，主要系本集團報告期內銷售收入下降，應收賬款余額增加所致。報告期內，本集團投資活動產生的現金流量凈流出較上年同期下降163.84億元，主要系本集團報告期內新增的理財產品同比減少所致。

報告期內，本集團籌資活動產生的現金流量凈流出較上年同期下降58.79億元，主要系本集團銀行借款同比增加所致。

3、資本性支出

報告期內，本集團資本性支出約239.33億元，主要用于礦權購置、項目建設投資以及并購項目支出。

五、關于公司未來發展的討論與分析

2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年，也是實施“十四五”規劃承上啟下的關鍵之年，中央政府將堅持穩中求進的工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，著力推動高質量發展，保持政策連續性針對性，加強各類政策協調配合，形成共促高質量發展合力，積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力，推動經濟運行整體好轉，實現質的有效提升和量的合理增長，全年GDP預期同比增長5%左右。

2023年，在基建方面，政府將積極擴大有效投資，圍繞推動制造業高質量發展、建設制造強國，引導各類優質資源要素向制造業集聚。加快推進“十四五”規劃重大工程項目開工建設，完善以鐵路為主、以公路為基礎、水運民航比較優勢充分發揮的國家綜合立體交通網，加快水利基礎設施建設，加大重點領域補短板、強弱項力度，基建投資對水泥需求具有一定支撐。在房地產方面，國家將堅持“房住不炒”的定位，加強房地產市場預期引導，加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度，穩妥實施房地產市場平穩健康發展長效機制，扎實做好保交樓、保民生、保穩定各項工作，穩地價、穩房價、穩預期，滿足行業合理融資需求，推動房地產業向新發展模式平穩過渡。在農村市場方面，國家將全面實施鄉村振興戰略，推進鄉村建設行動，當前中國城鎮化仍處于較快發展階段，有望為市場需求提供支撐。同時，國家將深入推進環境污染防治，有序推進碳達峰、碳中和工作，水泥行業錯峰生產延續常態化，對供給收縮和化解淘汰過剩產能具有積極效應。因此，預計行業供求關系或可維持緊平衡狀態。在投資發展方面，圍繞公司“十四五”戰略規劃，本集團將全面統籌主業發展和上下游產業鏈延伸，全力擴量提效。搶抓機遇推進國內發展，堅持以有效投資為導向，加快推進潛在市場項目并購，進一步提升公司市場競爭力，加快推進骨料產業布局，精準發力商混產業拓展，加快推進新能源產業發展，進一步做大做強環保產業。統籌推進海外發展與運營管理，堅持新建并購同向發力，采取多元化發展模式，穩步推進增量項目落地，提升存量項目運營質量。

2023年，本集團計劃資本性支出193.18億元，以自有資金為主，將主要用于項目建設、節能環保技改、并購項目支出等。預計全年新增熟料產能（海外）180萬噸、水泥產能1,020萬噸、骨料產能4,020萬噸、商品混凝土產能780萬立方米。在經營管理方面，本集團將密切關注國內外宏觀經濟形勢，強化風險管控和運營管理。加強市場供求形勢研判，探索創新銷售模式，優化貿易業務結構，鞏固市場地位。強化煤炭市場趨勢研判，統籌國內國際兩個市場，發揮規模采購優勢，構建“直供為主、多元互補、穩定高效”的物資保供體系，加快推進替代燃料使用，提升綜合保供能力。以綠色低碳可持續發展為目標，不斷加大減污降碳、節能降耗研發投入，推動生產線綜合能效提升技改，跟進行業碳減排技術發展，積極探索經濟高效、技術穩定的碳排放控制路徑。全面總結智能工廠建設經驗，推進數智化成果推廣應用。統籌組織優化和機制創新，打造精簡高效的公司治理體系，深入推進人才強企戰略，持續優化完善激勵機制，創新人才培養模式，為推動公司高質量發展聚力賦能。

2023年，本集團計劃全年水泥和熟料凈銷量（不含貿易量）3.07億噸，預計噸產品成本和噸產品費用保持相對穩定。

六、風險和風險管理

2023年，本集團可能面臨的風險因素主要有以下三個方面：

1、公司所處水泥行業對建筑行業依賴性較強，與固定資產投資、房地產投資增速關聯度較高，固定資產投資、房地產投資增速放緩，可能對水泥市場需求產生不利影響。針對上述風險，本集團將密切關注國家宏觀經濟形勢變化，強化市場供需關系研判，發揮水泥全產業鏈營銷優勢，強化終端市場建設，掌握市場競爭主動，鞏固市場主導地位。

2、隨著我國碳達峰、碳中和工作持續推進，將促使水泥行業不斷加大減碳技術研發投入，在推動綠色低碳可持續發展的同時預計將增加企業生產運行成本。針對上述風險，本集團將認真研究并貫徹落實國家環保方針政策，持續加大節能減排投入，制定中長期碳減排路線，探索經濟高效的碳排放控制路徑，加強環保前沿技術攻關，大力發展新能源、環保等新興產業，推動產業轉型升級。

3、水泥是能源依賴性產業，煤炭和電力成本在熟料生產成本中占比較高，當前煤炭價格仍處高位，一旦由于政策變動或市場供需關系等因素再度大幅上漲，將會推動本集團生產成本上升，倘若由此造成的成本上漲無法完全傳導至產品價格端，將會進一步壓縮公司的利潤空間。

針對上述風險，本集團將深入研判煤炭等原燃材料市場供求關系變化，深化與大型煤企戰略合作，拓展直供渠道，最大限度降低原燃材料采購成本，加快推進清潔能源使用，優化燃料能源結構。同時，持續推進節能降耗技改，不斷提升生產線精細化管理水平，降低煤電耗指標，減少煤電使用成本。

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