本報記者 王鶴

(資料圖)

8月28日晚間，盛達資源發布了2022年上半年業績，報告期內公司營收6.05億元，較去年同期增長約9.9%；公司歸母凈利潤為1.04億元，扣非凈利潤為1.03億元。

分行業來看，有色金屬采選收入5.36億元，營收占比88.49%，同比上升12.17%；貿易業務收入4915萬元，營收占比8.12%，同比上升7.68%；再生新能源金屬業務同步開始貢獻收入，期內營收2020萬元，營收占比3.34%。

面對國內外經濟形勢的波動，報告期內，公司生產經營正常，基本盤穩健發展，采選作業正常開展，鉛精粉和鋅精粉產量穩中有升，整體營收不斷提升。

多年深耕原生礦產主業

白銀龍頭固本培元

盛達資源主營有色金屬礦的采選和銷售，目前控股銀都礦業、金山礦業、金都礦業、光大礦業、東晟礦業、德運礦業6家礦業子公司，主要產品為銀錠（國標1#、2#）、黃金以及含銀鉛精粉、鋅精粉等稀貴金屬。所擁有的礦產資源豐富、規模大、儲量高、服務年限長，資源優勢明顯，可源源不斷地為公司提供穩定現金流，全面保障公司的可持續發展。

根據儲量和生產能力計算，公司下屬礦山持續服務年限都在10年以上。其中銀都礦業擁有的拜仁達壩銀多金屬礦，是中國北方規模最大的有色金屬礦床，資源品位高、儲量豐富、服務年限長，是國內上市公司中毛利率最高的礦山之一。報告期內營業收入達2.4億元，同比增長16.69%，利潤超億元。

金山礦業的額仁陶勒蓋銀礦，是國內單體銀礦儲量最大、生產規模最大的獨立大型銀礦山，資源開發前景廣闊，特別是銀、錳資源儲量豐富，服務年限更是在20年以上，所產的銀錠、黃金等稀貴金屬主要在下半年銷售，能夠保障公司長期穩定經營和可持續發展。

金都礦業十地銀鉛鋅礦，以技術創新為依托，全面實現采、選、尾生產系統配套，礦產資源豐富，主要生產銀、鉛、鋅、銅，報告期內營業收入1.2億元，同比增長24.29%。

光大礦業克什克騰旗大地礦區銀鉛鋅礦，致力于有色金屬礦產的勘查與開發，年采礦30萬噸，報告期內營業收入2億元，同比上漲32.98%。

另據公司上半年的投資者交流中披露，盛達資源目前鉛金屬和鋅金屬的年產規模將近5萬噸，白銀資源儲量近萬噸，年礦石采選能力超200萬噸，白銀儲量及產量位于國內行業前三，對公司的利潤貢獻將近50%，是當之無愧的A股白銀龍頭。

受益于較高的礦石品位和較低的采選成本，公司有色金屬礦采選的銷售毛利率一直較高，上半年毛利高達59.4%，在產礦山較強的盈利能力使公司抵御有色金屬價格波動，抗擊經濟和市場風險的能力更強。

貴金屬價格有望修復性反彈

白銀或開啟黃金時代

自7月下旬以來，國內貴金屬期貨走出了一波反彈行情。中信建投期貨分析指出，近期主導貴金屬價格的主要因素仍是市場對美聯儲加息及經濟滯脹甚至衰退的預期。從目前看，市場普遍預期美聯儲9月加息力度將有所放緩，美元指數有可能進一步回落，繼續利多金銀價格。從中期看，在全球經濟前景不確性增加的背景下，金銀貴金屬仍是重要的避險配置資產。

此外，近來的地緣政治擔憂上升，相應的避險情緒也助推了市場買入貴金屬的意愿。

在白銀下游的需求側，在全球經濟衰退預期逐漸降溫的背景下，下游光伏需求維持高景氣對白銀價格反彈也存在支撐。此前滬銀價格跌幅較大，是受加息預期和下游需求弱于去年同期的雙重利空因素影響。實際上，光伏用銀需求維持高景氣狀態，全球光伏裝機增速超預期有望對白銀消費形成進一步拉動，從而帶動白銀價格強勁反彈。

中泰證券指出，當前光伏用銀在2021年的供給正由過剩轉為短缺。經其測算，樂觀假設下2021年白銀供給由過剩轉為短缺711噸（占當年總供給的2.23%），中性假設下2021年白銀供給轉為短缺404噸（占當年總供給的1.27%），悲觀假設下2021年白銀供給轉為短缺96噸（占當年總供給的0.3%）。而到2030年光伏產業白銀缺口樂觀情況下將多達11336噸。

業內認為，穩經濟、避險情緒以及下游光伏等產業的爆發式增長將產生源源不斷的白銀需求，作為白銀龍頭的盛達資源將充分受益。

整合深化新能源金屬布局

下游需求高景氣支撐

新能源金屬業務被盛達資源給予厚望，矢志打造成上市公司的第二增長曲線。目前，公司在新能源領域的布局主要圍繞上游原材料展開。而隨著相關業務布局的持續推動，公司新能源概念也得到確立，關聯性不斷提升。

公司主要通過控股子公司金業環保切入新能源金屬業務，旨在重點布局鎳、鈷、鋰等與新能源產業密切相關的金屬資源回收再利用。目前，金業環保作為盛達資源戰略轉型的城市礦山業務獲得階段性成果。

今年2月，經湖南省生態環境廳驗收通過，金業環保新增8萬噸/年危險廢物經營許可證。由此，金業環保共取得18.26萬噸的危險廢物經營許可證，基本實現規劃預期。5月被湖南省工業和信息化廳正式發布認定為2022年湖南省專精特新“小巨人”企業。

除了金業環保以外，公司控股金山礦業所建成的3.5萬噸的一水硫酸錳生產線也是盛達資源悉心布局的新能源金屬業務。同時公司還設立了北京盛達新能源股份有限公司，旨在擴大公司在新能源金屬相關礦產品購銷業務、新能源金屬礦山投資業務。新能源金屬業務將形成公司亮點和新的增長點?？偟膩碚f，在白銀市場需求旺盛、價格有望反彈的背景下，盛達資源積極依托現有的優質資源儲備，繼續深耕礦業、稀貴金屬板塊，穩步經營，全面提升采選主業的集中度，不斷釋放和擴大產能，這將為公司業績的持續增長筑牢堅實的根基。而隨著新能源金屬資源業務布局的深化和加大，該業務也將逐漸進入收獲期，可為公司帶來新的成長預期和價值彈性。

（編輯 李波）

關鍵詞： 實現凈利潤