亚洲AV无码一区二区二三区软件,青草青草久热精品视频在线百度云,久久精品午夜一区二区福利,国产V亚洲V天堂无码久久久

首頁 資訊 國內(nèi) 聚焦 教育 關(guān)注 熱點(diǎn) 要聞 民生1+1 國內(nèi)

世界快播:東吳證券:給予璞泰來買入評級,目標(biāo)價(jià)位72.0元

來源:證券之星    發(fā)布時(shí)間:2023-03-28 12:02:36

東吳證券股份有限公司曾朵紅,阮巧燕,岳斯瑤近期對璞泰來(603659)進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《2022年報(bào)點(diǎn)評:受降價(jià)影響單位盈利下滑,業(yè)績符合市場預(yù)期》,本報(bào)告對璞泰來給出買入評級,認(rèn)為其目標(biāo)價(jià)位為72.00元,當(dāng)前股價(jià)為48.13元,預(yù)期上漲幅度為49.59%。

璞泰來(603659)

投資要點(diǎn)


(相關(guān)資料圖)

2022年歸母凈利潤31.04億元,同比增長77.53%,處于業(yè)績預(yù)告中值偏下,基本符合市場預(yù)期。2022年公司營收154.64億元,同比增長71.90%;歸母凈利潤31.04億元,同比增長77.53%;扣非凈利潤29.59億元,同比增長78.25%;22年毛利率為35.66%,同比增加0.01pct;凈利率為21.5%,同比增加1.68pct。公司此前預(yù)告2022年全年歸母凈利潤30.5-32億元,業(yè)績處于預(yù)告中值偏下,基本符合市場預(yù)期。

Q4負(fù)極出貨環(huán)增10%,盈利水平環(huán)比略降,23Q1低點(diǎn)將現(xiàn),整體盈利仍遠(yuǎn)超行業(yè)。我們預(yù)計(jì)22Q4公司負(fù)極出貨4.5-4.6萬噸,環(huán)增20%左右,22年全年出貨13.9萬噸,同增43%。公司積極擴(kuò)產(chǎn),四川一期10萬噸我們預(yù)計(jì)23年下半年投產(chǎn),我們預(yù)計(jì)公司23年負(fù)極出貨20萬噸+,同增50%。盈利方面,公司負(fù)極均價(jià)5.48萬元/噸(不含稅),單位盈利1.1萬元/噸+(含石墨化),其中Q4受石墨化降價(jià)影響,公司均價(jià)下降15%左右,負(fù)極單噸凈利0.9萬元/噸(含石墨化),環(huán)降約20%。目前石墨化價(jià)格基本跌至近底部1.2-1.5萬元/噸,負(fù)極重新議價(jià),但公司主打高端產(chǎn)品,享受技術(shù)溢價(jià),疊加23年石墨化自供比例有望提升至80%+,我們預(yù)計(jì)單噸凈利可維持0.9萬元/噸左右,仍明顯好于行業(yè),其中23Q1受高價(jià)石墨化庫存影響,我們預(yù)計(jì)盈利觸底,低點(diǎn)將現(xiàn)。

涂覆膜出貨高增長,23年基膜預(yù)計(jì)開始貢獻(xiàn)利潤。公司22年涂覆膜出貨43.4億平,同比翻倍增長,其中我們預(yù)計(jì)22Q4涂覆出貨14億平左右,環(huán)增20%左右,公司22年年底產(chǎn)能達(dá)60億平,且廣東卓高我們預(yù)計(jì)23年年末逐步投產(chǎn),我們預(yù)計(jì)23年有望出貨60億平+,同增50%;盈利方面,公司22年涂覆膜售價(jià)0.96元/平左右(含稅),單平凈利我們預(yù)計(jì)0.2-0.25元/平,我們測算22Q4隔膜單平凈利0.2元/平,基本維持穩(wěn)定,23年單平凈利預(yù)計(jì)可維持。此外公司四川卓勤4億平基涂一體化投產(chǎn),正處于產(chǎn)品認(rèn)證和逐步批量出貨階段,二期9.6億平我們預(yù)計(jì)24年建成投產(chǎn),23年我們預(yù)計(jì)基膜出貨4-5億平,開始貢獻(xiàn)利潤。

盈利預(yù)測與投資評級:考慮到負(fù)極行業(yè)競爭加劇,我們下修公司23-25年歸母凈利至40.13/52.43/69.47億元(原預(yù)期23/24年歸母凈利42.26/57.14億元),同增29%/31%/32%,對應(yīng)PE為17/13/10X,考慮公司為負(fù)極行業(yè)龍頭,給予23年25x,目標(biāo)價(jià)72元,維持“買入”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示:銷量不及預(yù)期,盈利水平不及預(yù)期

證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算,中金公司劉爍研究員團(tuán)隊(duì)對該股研究較為深入,近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值高達(dá)99.96%,其預(yù)測2023年度歸屬凈利潤為盈利30.2億,根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測PE為22.41。

最新盈利預(yù)測明細(xì)如下:

該股最近90天內(nèi)共有15家機(jī)構(gòu)給出評級,買入評級12家,增持評級3家;過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為113.23。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù),證券之星估值分析工具顯示,璞泰來(603659)行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河優(yōu)秀,盈利能力良好,營收成長性良好。財(cái)務(wù)可能有隱憂,須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括:應(yīng)收賬款/利潤率、經(jīng)營現(xiàn)金流/利潤率。該股好公司指標(biāo)3.5星,好價(jià)格指標(biāo)3星,綜合指標(biāo)3星。(指標(biāo)僅供參考,指標(biāo)范圍:0 ~ 5星,最高5星)

以上內(nèi)容由證券之星根據(jù)公開信息整理,與本站立場無關(guān)。證券之星力求但不保證該信息(包括但不限于文字、視頻、音頻、數(shù)據(jù)及圖表)全部或者部分內(nèi)容的的準(zhǔn)確性、完整性、有效性、及時(shí)性等,如存在問題請聯(lián)系我們。本文為數(shù)據(jù)整理,不對您構(gòu)成任何投資建議,投資有風(fēng)險(xiǎn),請謹(jǐn)慎決策。

關(guān)鍵詞:

頻道精選

首頁 | 城市快報(bào) | 國內(nèi)新聞 | 教育播報(bào) | 在線訪談 | 本網(wǎng)原創(chuàng) | 娛樂看點(diǎn)

Copyright @2008-2018 經(jīng)貿(mào)網(wǎng) 版權(quán)所有 皖I(lǐng)CP備2022009963號-11
本站點(diǎn)信息未經(jīng)允許不得復(fù)制或鏡像 聯(lián)系郵箱:39 60 29 14 2 @qq.com

青柠免费影视剧大全在线观看高清 | 欧美性猛交XXXX乱大交蜜桃| 精品日产免费线路一区网页搜索 | 怡红院免费的全部视频| 天天综合网网欲色| 特级做A爰片毛片免费看108|