文｜和訊財(cái)經(jīng) 吳雨其
長坡厚雪的醫(yī)藥賽道迎來了回暖，在經(jīng)歷了近兩年的醫(yī)藥寒冬后終顯解凍跡象。
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Wind數(shù)據(jù)顯示，截止至2月14日收盤，醫(yī)藥指數(shù)從去年十月初以來的漲幅為12.18%。此外，回暖的不僅是A股醫(yī)藥板塊，醫(yī)藥港股同樣取得較好表現(xiàn)，截止至2月14日，恒生港股通中國內(nèi)地醫(yī)療保健指數(shù)從去年10月初以來的漲幅為39.83%，居恒生綜合行業(yè)指數(shù)首位，超同期其他行業(yè)的表現(xiàn)。
從資金流向上看，不少資金對醫(yī)藥格外青睞，南北向資金正不約而同的加倉醫(yī)藥賽道。從公募基金四季報(bào)數(shù)據(jù)可見一斑——醫(yī)藥仍是主動權(quán)益基金重倉的前三大板塊之一，也是第四季度公募基金增持最多的板塊，獲得了資金的大幅增配。
據(jù)招商證券(600999)統(tǒng)計(jì)，截至2022年12月末，公募基金持有醫(yī)藥生物行業(yè)的倉位占比達(dá)到了11.70%，獲基金主動增持的比例高達(dá)1.96%，是持倉占比環(huán)比提升最多的板塊，成為了四季度最大的贏家。
不少機(jī)構(gòu)表示，2023年或?qū)⑹峭顿Y者重拾信心的一年，“疫后復(fù)蘇”將成為主旋律。有券商預(yù)計(jì)2023年將是國內(nèi)創(chuàng)新藥國際化的大年，不過考慮到醫(yī)藥尤其是創(chuàng)新藥投資波動性較大，如何做好該領(lǐng)域投資也成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)。
談及如何把握放開后醫(yī)藥領(lǐng)域的投資機(jī)會，德邦證券研究所副所長、醫(yī)藥首席分析師陳鐵林在“德邦證券2023年春季經(jīng)濟(jì)與投資峰會”中分享，“醫(yī)藥行情從22年初一路下跌，我們認(rèn)為2023年醫(yī)藥行情將迎戴維斯雙擊。”他表示，有業(yè)績（疫后復(fù)蘇）以及政策（從醫(yī)保到醫(yī)療國家支持）的兩大支撐，消費(fèi)、科技和制造將再次崛起。
落實(shí)到具體方向看，他表示，一方面，“消費(fèi)-疫后復(fù)蘇”為2023年關(guān)鍵詞，從產(chǎn)品到服務(wù)或?qū)⒊A(yù)期；看好醫(yī)療服務(wù)醫(yī)美、零售藥店、中藥、診療復(fù)蘇相關(guān)藥械和生物制品；另一方面，“科技-醫(yī)保”政策緩和、宏觀流動性改善、一級投融資復(fù)蘇驅(qū)動創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇；看好創(chuàng)新藥及創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈；此外，制造-醫(yī)保DRG、DIP三年行動計(jì)劃、醫(yī)療新基建、醫(yī)藥十四五規(guī)劃的底層要求均為自主可控，進(jìn)口替代加速；看好高壁壘設(shè)備及高值耗材，以及生命科學(xué)上游。
德邦證券宏觀首席分析師認(rèn)為，結(jié)合庫存變動和需求變動兩方面的因素，我們認(rèn)為短期內(nèi)醫(yī)藥制造業(yè)、電氣機(jī)械制造業(yè)、通用/專用設(shè)備制造業(yè)、食品/飲料制造業(yè)以及鐵路船舶航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)將錄得高景氣度。
上投摩根基金表示，過去幾個月，雖然醫(yī)藥有了較大的漲幅，但是行業(yè)的估值依然處在歷史底部區(qū)域，仍然具備較高的長期投資價(jià)值。展望未來，我們認(rèn)為在人口老齡化和大眾健康意識提高的背景下，未來我國醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展和投資還是具備一定的前景，有望找到很多增速在30%以上的子行業(yè)，能尋找到比較好的投資機(jī)會。
另外，有研報(bào)指出，消費(fèi)復(fù)蘇預(yù)期下，消費(fèi)醫(yī)藥很可能會成為今年“春季躁動”的主旋律，且長期來看，隨著未來實(shí)際數(shù)據(jù)的逐漸好轉(zhuǎn)，醫(yī)藥消費(fèi)板塊今年的相對業(yè)績優(yōu)勢將會凸顯，并有望成為2023年的主線。而國內(nèi)醫(yī)療高端制造業(yè)隨著產(chǎn)業(yè)升級、國產(chǎn)替代、醫(yī)療新基建步伐的推進(jìn)，也將迎來一些投資機(jī)會。
