震驚資本市場的隋田力“專網(wǎng)通信”騙局繼續(xù)揭蓋。繼*ST澤達(dá)（688555.SH）和合眾思壯(002383)（002383.SZ）后，又一家上市公司被曝光聯(lián)手隋田力虛構(gòu)專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，虛增收入和利潤。
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12月2日晚，*ST凱樂（600260.SH）發(fā)布《關(guān)于收到行政處罰和市場禁入事先告知書的公告》（下稱《告知書》）。《告知書》顯示，*ST凱樂與隋田力合作開展專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，公司僅在2016年存在少量專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，其他專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)均為虛假。
自2021年7月披露卷入隋田力“專網(wǎng)通信”案時(shí)，*ST凱樂以“受害者”身份示人，稱公司專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)大額預(yù)付賬款存在損失風(fēng)險(xiǎn)，并起訴隋田力關(guān)聯(lián)的新一代專網(wǎng)通信技術(shù)有限公司（下稱“新一代專網(wǎng)”）。時(shí)隔一年多，真相浮出水面，*ST凱樂是騙局的合謀者，由公司董事長指揮，多位高管實(shí)施造假。
令人咋舌的是，*ST凱樂虛增營收規(guī)模之大在A股也屬罕見。《告知書》顯示，*ST凱樂2016年至2020年定期報(bào)告存在虛假記載，累計(jì)虛增營業(yè)收入512.25億元，虛增營業(yè)成本443.52億元，虛增利潤總額59.36億元。如根據(jù)正式的處罰決定書，公司觸及重大違法強(qiáng)制退市情形，公司股票將被終止上市。
騙局逐漸揭曉，下一個(gè)倒下的上市公司是誰？
5年虛增利潤59億
從目前披露的線索來看，隋田力編織的這場“專網(wǎng)通信”騙局始于2014年，*ST凱樂是較早“主動(dòng)入甕”的其中一家上市公司，其專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)收入占比也是最高。
ST凱樂早在2015年便進(jìn)軍專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)，從簡單加工入手，2016年開始向多環(huán)節(jié)生產(chǎn)制造發(fā)展。專網(wǎng)通信產(chǎn)品多環(huán)節(jié)生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)模式為，銷售客戶向公司預(yù)付10%的定金，并要求公司到具有相關(guān)資質(zhì)的供應(yīng)商處采購生產(chǎn)所需的元器件，公司全額采購元器件。在產(chǎn)品交付驗(yàn)收完成后，客戶付清余下90%貨款。
換而言之，*ST凱樂需要預(yù)付大量資金給供應(yīng)商。而*ST凱樂以特殊業(yè)務(wù)保密為由，長期沒有披露前五大供應(yīng)商、客戶的具體信息。在鵬元資信對ST凱樂的《2017年跟蹤信用評級報(bào)告》中，隋田力身影浮出水面。
報(bào)告顯示，2016年，上海星地通通信科技有限公司（下稱“上海星地通”）是*ST凱樂第一大供應(yīng)商，采購金額23.78億元；新一代專網(wǎng)就第二大供應(yīng)商，全年采購金額為20.33億元。ST凱樂2020年9月回復(fù)上交所的監(jiān)管函顯示，上海星地通和新一代專網(wǎng)仍是ST凱樂的前兩大供應(yīng)商。
隋田力控股的上海星地通正是“專網(wǎng)通信騙局”的“總包方”，新一代專網(wǎng)則是推動(dòng)專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的一個(gè)核心平臺。
*ST凱樂的客戶也與隋田力有關(guān)聯(lián)。前述報(bào)告顯示，*ST凱樂主要客戶包括中國普天信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（下稱“普天信息”)、浙大網(wǎng)新(600797)等。
這是“專網(wǎng)通信”騙局中的普遍手法，供應(yīng)商與客戶都與隋田力有密切關(guān)聯(lián)。在隋田力的操盤下，下游客戶與上市公司簽訂銷售合同后僅預(yù)付10%的預(yù)付款，交付后按約定分期支付，而上市公司則從隋田力指定的供應(yīng)商處采購原材料并預(yù)付100%貨款。這一做法普遍出現(xiàn)在融資性貿(mào)易的交易模式中，在風(fēng)險(xiǎn)暴露之前，各參與方皆大歡喜，一旦下游客戶欠款，上游供應(yīng)商逾期供貨，上市公司便形成巨額壞賬。
實(shí)際上，*ST凱樂在很長一段時(shí)間內(nèi)嘗到甜頭，專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)成為其業(yè)績快速增長的引擎。
2016年，公司專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)營收便達(dá)到51.53億元，占營收比重為61.19%。2017年至2020年，公司專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)營收分別為111.20億元、147.33億元、136.96億元和77.78億元，占營收比重分別為73.46%、86.88%、86.36%和91.51%。專網(wǎng)通信成為*ST凱樂的支柱型業(yè)務(wù)。
直到2021年5月上海電氣（601727.SH）爆雷后2月，*ST凱樂在7月23日披露，公司向上游供應(yīng)商新一代專網(wǎng)采購的三款專網(wǎng)通信產(chǎn)品，出現(xiàn)了11.51億元的供貨逾期，而公司已按合同約定支付了全部合同金額95%的預(yù)付款。5天后又公告稱，經(jīng)公司自查，目前新增供貨商逾期供貨合同23.05億元，相關(guān)款項(xiàng)存在損失風(fēng)險(xiǎn)。
彼時(shí)，*ST凱樂以“受害者”自居。據(jù)公告，*ST凱樂在2021年6月19日向荊州市中級人民法院提起訴訟，案由為買賣合同糾紛，被告是新一代專網(wǎng)，涉案金額為11.51億元。不過，考慮到本合同糾紛涉及刑事犯罪，因被公安機(jī)關(guān)立案受理，民事案件不宜繼續(xù)推進(jìn)。今年3月底，法院按照未按時(shí)繳納訴訟費(fèi)已撤回起訴處理結(jié)案。
2021年8月，*ST凱樂公告稱，由于專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)已停頓，預(yù)計(jì)短期內(nèi)不能恢復(fù)，公司股票將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡稱由“凱樂科技(600260)”變更為“ST凱樂”，這也是首家因“專網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)波及而被ST的公司。今年5月23日，*ST凱樂因公司涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對公司立案。
《告知書》顯示，2016年至2020年，*ST凱樂與隋田力合作開展“專網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)期間，*ST凱樂僅在2016年存在少量專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)。其他專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)均為虛假，僅是按照合同規(guī)定偽造采購入庫、生產(chǎn)入庫、銷售入庫等單據(jù)，沒有與虛假專網(wǎng) 通信業(yè)務(wù)匹配的生產(chǎn)及物流，以此虛增收入、利潤。
5年來，*ST凱樂虛增利潤總額接近60億元。具體來看，2016年至2020年，*ST凱樂虛增利潤總額分別為1.77億元、9.21億元、16.31億元、17.56 億元、14.51 億元，虛增利潤總額占當(dāng)年披露利潤總額的比例分別為 64.97%、99.99%、144.84%、183.71%、247.45%。經(jīng)測算，*ST凱樂2017年至2020年的歸母凈利潤均為負(fù)。
圖片來源：圖蟲
董事長指揮，多位高管實(shí)施造假
與合眾思壯一樣，*ST凱樂多位高管也是“專網(wǎng)通信”騙局中的合謀者。
調(diào)查顯示，朱弟雄作為*ST凱樂董事長，對公司的生產(chǎn)經(jīng)營擁有實(shí)際控制權(quán)，決策、組織實(shí)施財(cái)務(wù)造假，授意、指揮*ST凱樂開展虛假業(yè)務(wù)，手段特別惡劣，情節(jié)特別嚴(yán)重，是*ST凱樂信息披露違法行為直接負(fù)責(zé)的主管人員。
朱弟雄今年65歲，湖北松滋人，他是*ST凱樂的創(chuàng)始人，于1982年在創(chuàng)業(yè)，從一個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)塑料小廠起步，帶領(lǐng)*ST凱樂在2000年7月上市，成為中國資本市場第1000家上市公司。這些年來，*ST凱樂先后涉足通信、房地產(chǎn)、教育、白酒等，最后徹底栽在“專網(wǎng)通信”上。今年6月22日，朱弟雄因病辭去公司董事長、董事等職務(wù)。
從凱樂科技虛構(gòu)專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的實(shí)施情況來看，在朱弟雄的指揮下，各大高管分工明確。具體來看，隗凱作為*ST凱樂的副總經(jīng)理、朱后利作為副總經(jīng)理（2020年7月隗凱辭職后由朱后利接任）負(fù)責(zé)專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的合同簽訂，隗凱或朱后利制作合同審批單和付款申報(bào)單交由朱弟雄審批。
*ST凱樂副總經(jīng)理、董事段和平負(fù)責(zé)專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的生產(chǎn)、入庫。朱弟雄審批后，將付款申報(bào)單交給公司副總經(jīng)理趙曉城。趙曉城收到付款申報(bào)單后，由其負(fù)責(zé)資金劃轉(zhuǎn)。專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)、資金業(yè)務(wù)總負(fù)責(zé)是公司財(cái)務(wù)總監(jiān)劉蓮春和公司副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)張健。
證監(jiān)會認(rèn)為，隗凱、劉蓮春、段和平、趙曉城、張健、朱后利等高管均參與*ST凱樂專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)造假，是*ST凱樂信息披露違法行為其他直接責(zé)任人員。韓平作為凱樂科技副總經(jīng)理、董事兼董事會秘書，知悉凱樂科技專網(wǎng)通信業(yè)務(wù)造假并對凱樂科技進(jìn)行信息披露，是凱樂科技信息披露違法行為其他直接責(zé)任人員。
證監(jiān)會擬決定，責(zé)令*ST凱樂改正，給予警告，并處以1000萬元的罰 款；對直接負(fù)責(zé)的主管人員朱弟雄給予警告，并處以 500 萬元的罰款；對其他直接責(zé)任人員隴凱、韓平、段和平、劉蓮春、趙曉城給予警告，分別處以200萬元的罰款等。
*ST凱樂甚至還為隋田力的“專網(wǎng)通信”騙局“搭橋牽線”。據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，中部省份某上市公司最初接觸到“專網(wǎng)通信”業(yè)務(wù)及隋田力團(tuán)隊(duì)，是由*ST凱樂方面引薦的。
揭開專網(wǎng)通信騙局后，留下一地雞毛，*ST凱樂如今面臨著巨額虧損，債務(wù)與官司纏身。
財(cái)報(bào)顯示，*ST凱樂2021年度虧損84.75億元，今年前三季度虧損2.91億元。截至2022年9月30日，該公司凈資產(chǎn)為-21.12億元。
2022年2月，ST 凱樂公告，債權(quán)人湖北鑫輕塑化有限公司沙市分公司因公司不能清償?shù)狡趥鶆?wù)且明顯缺乏清償能力，向荊州中院提出對公司進(jìn)行破產(chǎn)重整。*ST凱樂在12月3日公告稱，公司重整申請尚未被法院受理，比照公司重整時(shí)間計(jì)劃，公司預(yù)計(jì)難以在2022年底前完成重整工作。
關(guān)鍵詞： 上市公司 副總經(jīng)理 凱樂科技
