知情人士稱,歐洲央行決策者即將達成一項協議,修改管理數萬億歐元銀行貸款的規則,此舉將削減數百億歐元的潛在銀行業利潤。三位不愿透露姓名的消息人士表示,決策者在本月稍早的一個研討會上審議了改變定向長期再融資操作(TLTRO)規則的五種方案,所有這些方案都被認為存在一定問題,因為它們帶來了法律或政治障礙,或與其他政策目標背道而馳。
歐元區銀行坐擁2.1萬億歐元的現金,歐洲央行以超低利率(有時甚至是負利率)發放給它們,希望這樣做能幫助提振經濟。但在一連串出人意料的大幅加息之后,商業銀行現在可以簡單地把這些現金存回歐洲央行,賺取無風險的利潤,這讓政策制定者感到惱火,他們認為這是在利用金融系統。
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一位消息人士表示:“我們已經非常接近了,很快就會做出決定。最終的設計將損害銀行,這在很大程度上是我們的意圖。”
所有消息人士都表示,可能在10月27日的政策會議上做出決定,因為等待沒有什么好處。其中一位消息人士稱,此舉每年將產生約300-400億歐元的影響,而另一位消息人士稱,如果利率如市場目前預期的那樣上升,影響可能會大得多。
法國央行行長Francois Villeroy de Galhau長期以來一直主張改變貸款條款。他本周稍早表示,歐洲央行應避免"意外誘因"拖延這些資金的償還。歐洲央行目前為0.75%的存款利率將進一步上升,到今年年底可能接近2%,2023年可能更高,這將給央行帶來巨大的潛在利息支出。
五中方案隨后被縮減為三種,據悉,歐洲央行工作人員正在努力完善它們。
在剩下的三個選項中,最簡單的是單方面改變TLTRO的條款,這樣存放在歐洲央行的現金就不會以存款利率獲得回報。這樣做的好處是,所有銀行都會受到同樣的影響,歐洲央行不會偏心。但這一選擇可能會帶來法律障礙,銀行可能會提起訴訟。
另一種選擇是,TLTRO的現金將與商業銀行在歐洲央行的最低準備金待遇類似。這些準備金現在的利率為0.5%,低于歐洲央行的存款利率。
第三個選擇是建立一種分級制度,允許銀行在一定的門檻前享受更多優惠,超過一定門檻后將適用較低的利率。
政策制定者認為,在經濟低迷、普通民眾受苦的時候,銀行卻賺取如此之多的橫財,這在政治上是不可接受的。他們還表示,這種寬松政策與正在收緊的利率政策不一致。
但還有一個更廣泛的政治問題在起作用。為這些超額準備金支付利息會耗盡央行的利潤,限制它們向國家預算支付現金的能力,剝奪國家的重要收入。這可能會給歐元區各大央行帶來政治壓力。在極端情況下,央行甚至可能耗盡自己的資本,可能迫使政府對放貸機構進行資本重組。