【資料圖】
金河生物（002688）2023年半年度董事會經營評述內容如下：
一、報告期內公司從事的主要業務
（一）主要業務及產品公司是專業從事動物保健品生產、銷售、研發及服務的高新技術企業，是獸用金霉素行業的龍頭企業。現有業務包括動物保健品業務、環保污水處理及玉米加工業務，產品種類涵蓋獸用化藥、獸用疫苗、動物營養品、玉米淀粉及工業污水處理服務。金河生物公司的企業愿景是成為規模領先的動保公司，為全球客戶提供優質產品和服務。為實現這一目標，公司在獸用化藥、獸用疫苗及寵物用藥等領域積極布局新品種，開拓新賽道。（二）經營模式1．動保業務（1）獸用化藥獸用化藥主要包括金霉素、土霉素、其他獸藥及制劑產品，公司嚴格按照GMP、美國FDA質量管理規范進行采購和生產，銷售市場涵蓋國內和國際市場，美國為金霉素主要市場，其他市場包括加拿大、墨西哥、南美、歐洲、東南亞、印度、越南等國家和地區。國內市場客戶包括終端養殖廠及渠道經銷商，尤以大型養殖廠為主。（2）獸用疫苗獸用疫苗主要包括豬用疫苗（主要有豬藍耳、豬圓環、豬支原體肺炎、豬圓環支原體二聯疫苗等）、牛羊用疫苗（布病疫苗正在申請新獸藥證書）、寵物用疫苗（主要有犬系列疫苗，貓系列和馬用疫苗在研發階段），以及獸用疫苗相關診斷試劑配套技術服務開發，生產基地包括呼和浩特佑本疫苗生產基地、杭州佑本疫苗生產基地、吉林百思萬可生產基地、美國法瑪威生物制品公司疫苗生產基地，公司嚴格按照GMP質量管理規范進行采購和生產，銷售市場涵蓋國內和國際市場，國際市場有美國、加拿大、墨西哥、哥倫比亞、巴西、阿根廷、挪威、泰國、越南、韓國等國家，國內銷售方式為大客戶銷售、市場化銷售及政府招標采購。（3）動物營養動物營養主要產品為微囊多維、微囊氧化鋅、激能素、微囊苯甲酸及山梨酸、微囊氯化膽堿多種維生素，主要客戶為國內飼料企業，通過直銷及渠道經銷商的模式進行銷售，為動物提供營養方案，保障動物健康。2．玉米加工玉米加工產品主要是玉米淀粉及聯產品、液糖，玉米加工項目作為金河生物配套支持部門，為金河生物主產品金霉素的生產提供主要原料-玉米淀粉，富余部分淀粉產品及聯產品和液糖對外銷售。3．環保業務環保業務主要有工業污水處理、中水回用、固廢填埋、氣味治理等，環保業務項目作為金河生物配套支持部門，為金河生物抗生素污水處理提供解決方案，同時也為工業園區及其他地區企業提供環保解決方案，為保護當地生態環境及可持續發展做出貢獻。（三）行業發展情況1．行業競爭與機遇近年來，在國家獸藥管理政策的支持、引導下，國內獸藥企業發生明顯變化，一是通過新版獸藥GMP制度實施，生產管理、設施裝備、質量控制能力顯著提升；二是政府加強獸藥行業監管工作，打擊假劣獸藥力度不斷加大，積極營造良好獸藥市場秩序；三是部分具有實力、有發展戰略眼光的頭部企業更加重視科技創新，通過設立研發部門，積極實施科技人才培養、引進計劃，加大研發資金投入和產學研結合力度，重點開展新產品、新工藝、新技術、高質量產品的技術創新工作，有效提高了產品質量和市場占有率。據最新統計，截止2023年2月底，通過新版獸藥GMP企業1380家（即具備獸藥生產資質的企業）。其中，化藥和中藥企業1208家，生物制品（部分企業兼產化藥和中藥）企業172家。與2021年相比，現階段獸藥企業共減少199家，其中化藥企業減少234家，生物制品企業增加35家。另外，國際動保企業看好中國市場，一方面加大獸藥新產品、新劑型、寵物藥和診斷試劑注冊力度，使更多產品進入國內市場，另一方面在國內建立生產基地和研發實驗室，提高外資企業產品在國內市場的占有率，國內獸藥企業既有發展機遇，也有競爭壓力。2．產業集中度持續走高近幾年獸藥市場容量穩步增長，銷售額增幅明顯；近三年受市場影響生物制品銷量有所波動；化藥原料藥出口勢頭強勁、化藥制劑銷量平穩；中獸藥有小幅增長；新獸藥研發活躍；進口產品有一定市場。獸藥產業集中度總體呈上升態勢，規模生產效應顯現。其中生物制品產業集中度顯著，前31家企業占總銷售額80.4%；原料藥產業集中度持續走高，前10家企業占有45%市場；化藥制劑產業集中度穩步上升，前10家企業占有市場24%；中獸藥產業集中度不顯著。隨著獸藥監管力度不斷深入，養殖規模化、規范化發展勢頭強勁，獸藥行業面臨重新洗牌局面。對缺乏競爭實力的中小企業而言，生存空間將進一步縮減，其產品市場占有率持續減少。對具有研發實力和質保能力的大企業而言，其所生產的新品種、高質量產品將擁有更多客戶，贏得更多市場，產業集中度將得到進一步提升。政策、環境將加速中小型獸藥企業退出市場，落后產能也將加速淘汰。3．優勢產品具更大利潤空間（1）抗微生物藥、抗寄生蟲藥臨床需求量最大，其中金霉素、頭孢噻呋、氟苯尼考、多西環素、伊維菌素各類制劑等產品居年銷售額前10位。（2）原料藥出口量大，擁有國內國際兩個市場，其中氟苯尼考、多西環素、泰樂菌素、土霉素、金霉素、伊維菌素等品種居年銷售額前10位。（3）生物制品是動物疾病必備物資，其中口蹄疫、偽狂犬、圓環、藍耳等疫苗產品自去年三季度以來批簽發數量顯著增長。此外，非瘟疫苗和寵物疫苗一旦獲準投放市場后有望帶來新的增量。（4）單品有望重塑行業格局，在生物制品方面，隨著強免疫苗逐步放開，同類產品市場競爭激烈，目前市場基本被大單品主導。非瘟疫苗有望成為推動我國動物疫苗市場快速擴容的行業第一大單品。在化藥方面，通過飼料、飲水等群體用藥方式的抗微生物藥、抗寄生蟲藥仍將有長久的市場需求，如金霉素預混劑、鹽霉素預混劑、氟苯尼考粉等產品。（5）寵物藥前景可期，因同品種寵物藥售價普遍高于食品動物，預計將成為獸藥行業新增長點。4．公司行業地位2022年至今，獸藥行業受豬周期影響，整體形勢比較低迷。由于豬價持續在低位徘徊，在此背景下，各大型養殖企業采取各種措施降低成本，公司獸用化學藥品及獸用疫苗業務面臨較大的市場壓力和行業競爭壓力。公司化藥金霉素業務在行業中占據優勢地位，隨著這一輪豬周期的結束，及養殖規模化和集約化的進一步加強，金霉素未來市場空間將會逐步增加，公司在金霉素行業的龍頭地位會得到進一步鞏固和加強。公司獸用疫苗業務在行業中地位逐步上升，增長勢頭迅猛，隨著未來幾年新產品逐步投放市場，公司疫苗板塊有望進入獸用疫苗行業的前沿。公司積極關注寵物用藥領域，目前已有部分產品上市銷售，下一步將擇機擴大產品種類與范圍，開辟新的業務板塊。（數據來源：農業農村部、國家發展改革委、商務部、海關總署、國家統計局、中國獸藥協會公開發布資料） （四）經營情況分析報告期內，公司實現營業收入103,247.58萬元，同比減少8.26%，其中：獸用化學藥品實現營業收入48,643.37萬元，同比增加0.72%，占營業收入的47.11%；獸用生物制品本期實現營業收入15,342.41萬元，同比增加6.55%，占營業收入的14.86%；藥物飼料添加劑實現營業收入917.54萬元，同比增加23.52%，占營業收入的0.89%；環保業務實現營業收入6,101.54萬元，同比增加3.98%，占營業收入的5.91%；農產品加工業實現營業收入28,807.48萬元，同比減少21.89%，占營業收入的27.90%；其他業務實現營業收入3,435.24萬元，同比減少45.94%，占營業收入的3.33%。歸屬于上市公司股東的凈利潤8,935.93萬元，較上年同期增加266.75萬元，增幅3.08%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為8,316.65萬元，同比減少0.67%。報告期內，鑒于以下因素：1．主要原材料玉米價格有所下降，主要能源煤炭、電力價格下降，其他輔助材料價格總體呈下降趨勢，共同作用使產品生產成本有所下降。本報告期煤炭平均出庫價格614.90元/噸，較上年同期下降23.56%；電費價格較上年同期下降0.01元/度；2．子公司金河環保業績穩中有升，特別是成為全資子公司后對上市公司整體業績貢獻突出；3．受下游養殖業經營持續低迷、公司在美國的代理商碩騰公司存量庫存較大的影響，動保產品的售價、銷量、毛利等的回升企穩尚需時日；4．國際海運業恢復正常，海運費價格下降；5．美元升值幅度較大，公司與境外子公司間的債權債務存量因匯率波動范圍擴大而產生的匯兌收益增加。上述因素的疊加作用下，本報告期歸屬于上市公司股東的凈利潤比上年同期有所增加。報告期內，公司發生營業成本72,391.75萬元，同比減少9.88%，其中：獸用化學藥品發生營業成本33,940.45萬元，同比增加0.95%，占營業成本的46.89%；獸用生物制品發生營業成本4,568.55萬元，同比減少1.26%，占營業成本的6.31%；藥物飼料添加劑發生營業成本726.75萬元，同比增加6.39%，占營業成本的1.00%；環保業務發生營業成本2,910.36萬元，同比增加8.72%，占營業成本的4.02%；農產品加工業發生營業成本27,031.03萬元，同比減少17.36%，占營業成本的37.34%；其他發生營業成本3,214.61萬元，同比減少46.51%，占營業成本的4.44%。報告期內由于公司營業收入的減少，營業成本隨之減少。營業成本減少的幅度大于營業收入減少的幅度，整體毛利率本期較上年同期增加了1.26個百分點。隨著國家防控政策的優化調整，消費市場信心正在逐步恢復，肉類需求增加，利好下游產業鏈，公司獸用化學藥品、獸用生物制品和藥物飼料添加劑等動保板塊相關產品銷售正在企穩回升。農產品加工業由于下游市場需求疲軟，產品價格低迷，毛利率水平有所下降，公司研判下半年市場需求會有所回暖，價格上漲概率較大，玉米淀粉和玉米蛋白粉選擇有利時機出售會產生更多收益，以致本報告期銷售收入出現較大幅度減少。環保業務在上游來水企業全面復工復產后業績穩步提升，在全球經濟下行的大環境下對穩定上市公司整體業績起到了很大作用。公司報告期內深挖內部潛力，以低成本提升競爭力，節能降耗工作常抓不懈，生產技術指標、能源單耗進一步趨好。報告期內，獸用化學藥品板塊子公司法瑪威、牧星重慶和動物藥業銷售業績和凈利潤較上年同期均實現增長，母公司金河生物海外市場銷售出現階段性下滑，銷售業績和凈利潤均有所下降；子公司金河環保銷售業績和凈利潤保持增長，對提振公司整體業績起到很大作用；子公司金河淀粉本報告期受市場價格下行影響，營業收入和凈利潤減少幅度較大；子公司金河佑本動物疫苗銷售額小幅上揚，受銷售和管理費用投入增加影響，凈利潤不及上年同期；子公司法瑪威銷售業績較上年同期有所增長，主要受海運費和原料價格降低影響，凈利潤較上年同期增長率大于銷售收入的增長率。子公司動物營養、科迪亞哥業績與上年同期比較有升有降，因其體量較小，對公司整體業績影響有限；子公司金河制藥仍處于建設期，尚未對整體業績做出應有的貢獻。公司時刻關注國內獸藥監管政策和市場需求的變化，積極拓展銷售渠道，通過各種會議和專門培訓對下游養殖企業和獸醫進行產品宣傳和培訓，充分利用網絡優勢擴大產品知名度和覆蓋面，積極研發加料器幫助大中型養殖企業解決藥品飼喂難題，盡快打通制約金霉素國內市場銷售的瓶頸。立足于公司戰略發展的目標，公司本報告期著重于動物疫苗板塊并購工作，為進一步豐富產品品種以及擴大業務規模做儲備，主要報告如下：（一）獸用化學藥品方面1．母公司金河生物主要原材料玉米淀粉采購價格隨著市場行情的變化較上年同期有所回落，除此以外其他原材料價格基本上都呈下降態勢；能源方面耗用量較大的煤炭價格降低23.56%；公司采用生產單元內部競聘承包機制，狠抓生產現場管理，共同作用下產品成本明顯下降。受制于下游市場景氣度低，公司為保證主要產品金霉素的市場占有率，對部分重要客戶給予一定的價格優惠，因而在成本降低的情況下毛利率基本維持在原有水平。海外市場受國際局勢影響經濟下行，通貨膨脹嚴重，部分客戶為消化庫存減少采購量，公司金霉素銷量有所下降，業績有所下滑。本期營業收入比上年同期減少8,767.26萬元，減幅17.83%；剔除子公司分紅影響，本期凈利潤比上年同期減少738.82萬元，減幅37.32%。2．子公司牧星重慶充分利用自身優勢，根據客戶需求生產適銷產品，加大產品的市場宣傳推廣力度，依托母公司銷售團隊和市場資源，業績穩步提升。本期營業收入比上年同期增加398.81萬元(未抵銷內部收入)，增幅12.26%。報告期內，公司密切關注原料價格波動趨勢，適時采購，嚴格控制原料庫存，未因采購造成額外的成本負擔，在產品售價不斷波動的情況下綜合毛利率實現3個百分點以上的增長。本期凈利潤比上年同期增加305.93萬元，增幅188.34%。（二）獸用生物制品方面子公司金河佑本期末總資產較上年末增加25,653.26萬元，增幅17.99%，主要是報告期內以股權受讓及增資方式取得吉林百思萬可生物科技有限公司（以下簡稱“吉林百思萬可”）60%股權所致。本次交易可實現公司在非洲豬瘟防控及疫苗產研領域的戰略布局，提升非洲豬瘟疫苗產研轉化速度，并依托公司在動物疫苗領域成熟的研發、生產、銷售、管理等優勢，在收購吉林百思萬可后，有利于擴大公司在動物用疫苗領域的市場占有率、增強公司核心競爭力。報告期內受下游生豬養殖行業虧本經營，非洲豬瘟對養殖業的影響仍在，養殖企業出于降本增效方面的考量，控制疫苗使用量，二級子公司杭州佑本生產的豬用疫苗銷售略低于上年同期。面對疲軟的市場，公司不能坐而觀之，銷售團隊迎難而上，一方面繼續加大對養殖集團客戶的開發力度，積極參加集團客戶的招投標業務，通過其在地區或行業中的地位優勢來帶動、引領廣大中小養殖企業的購買意愿，進一步擴大市場份額；另一方面，積極培育發展經銷商，利用其優勢向終端客戶輻射。金河佑本公司本部在國內市場代理銷售法瑪威子公司Biologics Inc.的疫苗產品豬支原體滅活疫苗（國內稱“喘泰克”）和豬圓環2類-支原體肺炎二聯苗，自疫苗投放市場以來銷售業績呈逐年遞增的趨勢。金河佑本合并本期營業收入較上年同期增加882.58萬元，增幅6.84%；本報告期實現凈利潤1,765.33萬元，比上年同期減少1,248.61萬元，減幅41.43%。凈利潤減少的主要原因是公司為擴大產品銷售，銷售人員薪酬、差旅費用、第三方提供服務等相關費用增加；金河佑本動物疫苗項目建設一期工程擬生產疫苗尚未取得批準文號，相關管理成本增加。（三）農產品加工方面子公司金河淀粉本報告期主要受下游市場需求不旺，玉米淀粉和聯產品價格震蕩下行影響，營業收入減少幅度較大，這也是近年來少有的現象。公司研判下半年市場需求會有所回暖，價格上漲概率較大，蛋白粉未在低價時出售，保留了較大的庫存量。玉米價格基本與上年同期持平，產品生產成本變化不大，主要由于售價偏低使得毛利率降低較多。本報告期營業收入比上年同期減少9,431.66萬元(未抵銷內部收入)，減幅19.68%；本期凈利潤比上年同期減少2,191.15萬元，減幅87.40%。（四）環保業務方面子公司金河環保上游來水企業運行基本平穩，在缺少梁山如意收入的情況下，本報告期實現營業收入9,887.55萬元(未抵銷內部收入)，仍與上年同期持平。由于污水零排放技改項目投入使用折舊費用增加，再生水公司更換部分膜組件消耗材料成本增加，導致毛利率有所降低。本報告期實現凈利潤4,318.66萬元，比上年同期增加258.16萬元，增幅6.36%。報告期內，公司整體運行平穩，有力地保障了上游企業的正常生產。隨著上年四季度母公司金河生物收購金河環保49%少數股權成為全資子公司，本報告期對上市公司整體業績的貢獻大幅提升。經過多年的潛心經營，環保板塊業績持續增長，已成為上市公司業績中最穩定的組成部分。（五）其他子公司子公司Pharmgate Inc.（簡稱“法瑪威”）通過不懈地努力，想方設法拓展銷售渠道，獸用化學藥品和疫苗在美國本土銷售均好于上年同期，經營業績進一步趨好。本期營業收入較上年同期增加3,662.43萬元，增幅17.08%。法瑪威子公司Biologics Inc.的疫苗產品豬支原體滅活疫苗（國內稱“喘泰克”）和豬圓環2類-支原體肺炎二聯苗經金河佑本代理在中國市場銷售后，疫苗銷售狀況得到明顯改善。國內外聯動下使相關疫苗產品的附加值得以最大化，對上市公司業績的貢獻越來越大。本期凈利潤比上年同期增加849.27萬元，增幅132.60%。 二、核心競爭力分析1．規模優勢：公司獸用化藥的主產品金霉素年產能5.5萬噸左右，占全球產能的一半左右，規模優勢非常明顯。2．技術優勢：獸用金霉素業務領域：公司三十多年來一直專注于生產、研發金霉素產品，積累了大量的數據資料與生產經驗，從而形成了先進的生產工藝和技術，建立了符合國際規范的技術開發、生產工藝標準。生產設備先進，自動化程度高，具有自主研發的高產菌種，生產周期短，生產成本非常有競爭力，技術優勢非常明顯。獸用疫苗領域：金河佑本非常重視研發工作，目前有四大技術平臺：抗原工業化量產技術平臺、基因工程亞單位抗原構建技術平臺、抗原純化技術平臺、抗原定量檢測技術平臺，利用上述技術優勢進行多款產品升級改造，已取得突破性進展。收購美國普泰克疫苗公司后，公司擁有了國際化的技術平臺與支撐，從而使公司擁有了獨特的產品技術競爭力。環保業務領域：公司擁有行業內先進的自主知識產權的污水處理技術-微生物處理技術，污水處理效果非常顯著，行業競爭力突出。3．產品質量優勢：由于擁有先進的生產工藝及技術，公司獸用金霉素產品質量穩定，多次通過農業部獸藥GMP認證、美國FDA審驗及歐洲EDQM認證；獸用疫苗產品質量可靠，效用明顯，在業界獲得普遍好評。4．營銷網絡優勢：公司目前已建立起全球銷售網絡，國內營銷中心在全國設立了六個大區，大區下轄十幾個分屬區域，形成了覆蓋全國的銷售網絡，能為客戶提供優質快捷的產品服務和技術咨詢。國際市場上，國際營銷中心與美國法瑪威公司通過設立銷售分公司、建立代理商等渠道，初步形成了輻射全球重點市場的銷售網絡，并把獸用金霉素銷售網絡擴展至獸用疫苗，充分發揮協同效應。5．品牌優勢：多年以來，公司在生產經營過程中，始終把產品質量放在首位，以誠信著稱，故在業內公司品牌具有很高的知名度和美譽度，對產品有一定的溢出效應，品牌優勢明顯。6．人才優勢：在獸用金霉素領域，公司經過多年的生產經營實踐、培養與深造，積累了一批技術過硬，經驗豐富的一線技術工人、研發人員、管理干部，形成了公司寶貴的財富及行業門檻，也是公司不斷發展壯大的基礎與保障。 三、公司面臨的風險和應對措施1．原材料、能源價格上漲的風險公司主要產品金霉素的原料是玉米淀粉，玉米占金霉素成本比重較大，玉米價格的上漲對公司金霉素產品成本影響較大。同時煤炭價格的大幅上漲也會增加公司化藥產品的生產成本，降低產品的利潤率。公司積極應對，通過降低玉米淀粉單耗，提高產品售價等措施消化玉米漲價帶來的成本上升，同時與金融機構探討使用相應金融工具提前鎖定原材料和能源價格的可能性。2．匯率風險公司以美元計價的資產以及公司實現的海外銷售收入與匯率波動相關，因此匯率的波動會影響公司的業績。公司將根據匯率的變化，及時調整美國法瑪威公司的融資和母子公司往來賬款，以減少匯率波動帶來的賬面損失。3．市場風險受豬周期影響，養殖行業持續低迷，公司動保業務作為養殖行業的上游產業，必然受其影響，因此存在市場不達預期風險。公司積極降低生產成本，加大研發投入，提高產品的競爭力，同時加大營銷力度，加強技術服務，增加市場區域，通過多種措施的實施以盡量減少終端市場下行帶來的風險。4．研發風險公司在疫苗產品研發方面不斷投入，疫苗產品研發周期長，投入大，技術復雜，研發結果存在不確定性的風險。公司與國內眾多研發實力強的科研院所合作，降低研發風險。關鍵詞：
