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浙江世寶（002703）2023年半年度董事會(huì)經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、中國汽車行業(yè)回顧

2023年1-6月，中國汽車產(chǎn)銷分別為1,324.80萬輛和1,323.90萬輛，同比分別增長9.30%和9.80%。乘用車產(chǎn)銷分別為1,128.10萬輛和1,126.80萬輛，同比分別增長8.10%和8.80%；其中，中國品牌乘用車銷量為598.60萬輛，同比增長22.40%。新能源汽車產(chǎn)銷分別為378.80萬輛和374.70萬輛，同比分別增長42.40%和44.10%。商用車產(chǎn)銷分別為196.70萬輛和197.10萬輛，同比分別增長16.90%和15.80%。汽車銷量排名前十位的企業(yè)集團(tuán)銷量合計(jì)為1,104.30萬輛，同比增長6.80%；占汽車銷售總量為83.40%，低于上年同期2.4個(gè)百分點(diǎn)。

二、主營業(yè)務(wù)分析

報(bào)告期，受益于汽車行業(yè)整體表現(xiàn)良好，公司液壓循環(huán)球轉(zhuǎn)向器及電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)產(chǎn)品銷售上升。同時(shí)，智能電動(dòng)循環(huán)球轉(zhuǎn)向器、智能電液循環(huán)球轉(zhuǎn)向器、管柱、中間軸等新產(chǎn)品陸續(xù)開始量產(chǎn)，為公司帶來新的收入來源。公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入人民幣727,947,938.24元，同比增加31.39%。

報(bào)告期，主營業(yè)務(wù)毛利為人民幣119,930,447.99元，同比增加人民幣36,173,544.66元。

主營業(yè)務(wù)毛利率為17.36%（上年同期：15.83%）。公司毛利率上升主要系電動(dòng)助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)產(chǎn)品銷量上升使得毛利率進(jìn)一步改善，以及管柱等新產(chǎn)品銷售增加利潤，綜合所致。

報(bào)告期，銷售費(fèi)用為人民幣28,033,083.82元，同比增加26.36%，主要系業(yè)務(wù)擴(kuò)張使得業(yè)務(wù)招待費(fèi)等支出增加，以及出口業(yè)務(wù)代理費(fèi)增加，綜合所致。銷售費(fèi)用占營業(yè)收入的比例為3.85%，低于上年同期0.15個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告期，管理費(fèi)用為人民幣45,803,770.12元，同比增加23.22%，主要系業(yè)務(wù)擴(kuò)張使得業(yè)務(wù)招待費(fèi)等支出增加，以及人員增加使得職工薪酬增加，綜合所致。管理費(fèi)用占營業(yè)收入的比例為6.29%，低于上年同期0.42個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告期，研發(fā)費(fèi)用為人民幣50,292,023.37元，同比增加23.32%，研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入的比例為6.91%，低于上年同期0.45個(gè)百分點(diǎn)。公司研發(fā)費(fèi)用主要用于汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的安全、智能、自動(dòng)、節(jié)能、輕量化的技術(shù)研究，保持公司持續(xù)發(fā)展的競爭優(yōu)勢。報(bào)告期，公司研發(fā)費(fèi)用主要投向轉(zhuǎn)向電動(dòng)化、智能化、自動(dòng)化等轉(zhuǎn)向核心技術(shù)領(lǐng)域。

報(bào)告期，財(cái)務(wù)費(fèi)用為人民幣2,791,624.43元，同比增加2.41%，主要系利息支出增加所致。

報(bào)告期，其他收益為人民幣8,909,567.88元，其中政府補(bǔ)助人民幣8,801,469.08元。

投資收益為人民幣845,506.53元，同比增加112.33%，主要系到期贖回的銀行短期理財(cái)產(chǎn)品金額增加，相應(yīng)導(dǎo)致收益增加。公允價(jià)值變動(dòng)收益為人民幣-370,859.03元（上年同期：人民幣-1,026,926.27元），主要系公司作為債權(quán)人因債務(wù)重組取得的股票的公允價(jià)值變動(dòng)所致。

信用減值損失為人民幣3,177,953.27元，同比增加303.14%，主要系本期收回以前年度應(yīng)收賬款的金額較多所致。資產(chǎn)處置收益為人民幣-984,172.43元（上年同期：人民幣5,187,046.31元），主要系本期無大額固定資產(chǎn)處置產(chǎn)生的收益。

報(bào)告期，所得稅費(fèi)用為人民幣-783,999.06元（上年同期：人民幣-716,611.40元），主要系本期無當(dāng)期所得稅費(fèi)用，及本期可抵扣暫時(shí)性差異增加相應(yīng)增加計(jì)提遞延所得稅資產(chǎn)、本期應(yīng)納稅暫時(shí)性差異減少相應(yīng)減少計(jì)提遞延所得稅負(fù)債，綜合所致。

綜上，報(bào)告期，歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣19,837,169.51元，同比增加2,218.41%。

報(bào)告期，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為人民幣-61,917,321.13元，同比減少223.30%，主要系支付采購原材料的現(xiàn)金增加，及支付承兌匯票保證金的現(xiàn)金增加，綜合所致；投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為人民幣28,990,902.34元，同比增加196.70%，主要系贖回銀行短期理財(cái)產(chǎn)品收到的現(xiàn)金增加，及購買銀行短期理財(cái)產(chǎn)品支出的現(xiàn)金減少，綜合所致；籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為人民幣20,420,275.69元，同比增加132.68%，主要系通過銀行借款取得的現(xiàn)金增加，同時(shí)歸還銀行借款的現(xiàn)金減少，綜合所致；綜上，報(bào)告期，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為人民幣-12,192,662.57元，同比增加71.50%。

1.財(cái)務(wù)資源及資本結(jié)構(gòu)

報(bào)告期末，公司貸款及借貸總額為人民幣221,777,003.16元（上年度末：人民幣196,780,000.00元），貸款及借貸總額比年初增加人民幣24,997,003.16元，主要是增加了保證借款。公司貸款及借款總額人民幣43,780,000.00元為應(yīng)于兩年以上但未超過五年的期間償還。按固定息率所作的貸款及借貸為人民幣127,997,003.16元（上年度末：人民幣103,000,000.00元）。

公司的資本結(jié)構(gòu)包括借款、銀行存款及本公司所有者權(quán)益。管理層通過考慮資金成本及各類資本風(fēng)險(xiǎn)而確定資本結(jié)構(gòu)。本公司將通過派發(fā)股息、發(fā)行新股或償還銀行借款平衡資本結(jié)構(gòu)。

公司采用資本負(fù)債率監(jiān)督資本風(fēng)險(xiǎn)。此比率以負(fù)債凈額除以資本總額計(jì)算確定。負(fù)債凈額為總借款減去現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物。總資本為所有者權(quán)益加負(fù)債凈額。報(bào)告期末，公司的資本負(fù)債比率為5.33%（上年度末：2.92%）。

公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額和貸款及借貸主要為人民幣。

三、公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)

1、行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司所處的汽車零部件及配件制造業(yè)的景氣度取決于下游汽車行業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。而汽車行業(yè)受宏觀經(jīng)濟(jì)周期和國家政策的影響較大，汽車行業(yè)的波動(dòng)會(huì)對公司的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生較大影響。如果宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)周期性波動(dòng)或者國家政策發(fā)生轉(zhuǎn)變，汽車零部件及配件制造業(yè)將相應(yīng)發(fā)生波動(dòng)，進(jìn)而導(dǎo)致公司面臨由此帶來的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

2、產(chǎn)品質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)

公司所生產(chǎn)的產(chǎn)品是汽車的關(guān)鍵部件，涉及整車的操縱性、穩(wěn)定性和安全性，其質(zhì)量直接關(guān)系到車輛的整體性能。因此，下游客戶要求公司按照有關(guān)零部件技術(shù)協(xié)議、質(zhì)量保證協(xié)議以及現(xiàn)行國際標(biāo)準(zhǔn)、國家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，向其提供符合標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品。如果產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量問題，公司需負(fù)責(zé)返修或更換問題產(chǎn)品，所產(chǎn)生的相關(guān)費(fèi)用由公司承擔(dān)。如果因產(chǎn)品存在環(huán)保、安全等方面的缺陷造成整車召回事件，公司除承擔(dān)一定的召回費(fèi)用外，還將對公司品牌、聲譽(yù)、市場拓展及經(jīng)營業(yè)績等產(chǎn)生不利影響。

3、技術(shù)更新風(fēng)險(xiǎn)

隨著汽車行業(yè)的快速發(fā)展，汽車整車廠商對汽車產(chǎn)品在安全、智能化、節(jié)能等方面的要求逐步提高，從而對與汽車整車行業(yè)相配套的零部件生產(chǎn)行業(yè)提出相應(yīng)的技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)品更新要求。

如果公司不能持續(xù)開發(fā)出新技術(shù)、新產(chǎn)品來滿足整車廠商不斷升級的需求，公司的市場拓展和盈利能力將會(huì)受到不利影響。此外，研發(fā)與技術(shù)優(yōu)勢是公司保持競爭力和發(fā)展的主要因素之一，如果公司出現(xiàn)技術(shù)糾紛、技術(shù)秘密被泄露或重要技術(shù)人員流失的情況，將對公司的經(jīng)營造成不利影響。

4、產(chǎn)品售價(jià)下滑風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)行業(yè)特點(diǎn)，汽車零部件的售價(jià)總體受制于下游汽車整車的價(jià)格走勢，汽車零部件廠商的議價(jià)能力相對下游汽車整車廠商較弱；此外，公司產(chǎn)品內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整也會(huì)對產(chǎn)品單位售價(jià)下降造成一定影響。公司主要客戶為知名汽車整車廠商，如果汽車整車售價(jià)下降，客戶可能會(huì)將整車售價(jià)下降的壓力部分轉(zhuǎn)移至公司，從而對公司的盈利能力造成一定影響；此外，如果因市場需求等因素公司產(chǎn)品內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，也可能造成公司產(chǎn)品平均單價(jià)下降，從而對盈利能力造成影響。

5、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

公司的原材料主要是機(jī)加工件、標(biāo)準(zhǔn)件、電子元器件、毛坯件（鐵鑄件、鋁鑄件）、密封件等。公司原材料成本占生產(chǎn)成本的比重較高，原材料價(jià)格的波動(dòng)對公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本及毛利率、客戶的采購價(jià)格預(yù)期等將產(chǎn)生一定影響。如果原材料價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)發(fā)生預(yù)期外的大幅波動(dòng)，將給公司帶來一定的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

6、海外市場拓展風(fēng)險(xiǎn)

公司產(chǎn)品銷售主要集中于國內(nèi)市場，近年來開拓海外市場已初顯效果，實(shí)現(xiàn)了汽車轉(zhuǎn)向系統(tǒng)及關(guān)鍵零部件的批量外銷。隨著公司對海外市場的進(jìn)一步開拓，如果國際政治局勢以及公司產(chǎn)品銷往的國家和地區(qū)政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、汽車消費(fèi)政策、國際貿(mào)易政策等發(fā)生重大不利變化，公司的海外市場將受到相應(yīng)影響，進(jìn)而可能影響公司的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況。

7、規(guī)模擴(kuò)張引起的經(jīng)營管理風(fēng)險(xiǎn)

公司募投項(xiàng)目投產(chǎn)后，公司資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)張，進(jìn)而對公司經(jīng)營管理、市場開拓及產(chǎn)品銷售等提出更高的要求，并增加管理和運(yùn)作的復(fù)雜程度，如果公司不能及時(shí)對現(xiàn)有管理方式進(jìn)行系統(tǒng)的適應(yīng)性調(diào)整，可能會(huì)影響到公司的發(fā)展速度、經(jīng)營效率和業(yè)績水平。

8、應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期末，公司的應(yīng)收賬款賬面價(jià)值的絕對額及占營業(yè)收入比重較高，主要系行業(yè)特點(diǎn)及銷售結(jié)算方式所致。隨著公司募投項(xiàng)目的投產(chǎn)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，應(yīng)收賬款金額可能進(jìn)一步增加，如催收不利或客戶發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)，公司將面臨應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)。

9、存貨規(guī)模較大風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期末，公司的存貨賬面價(jià)值的絕對額及占流動(dòng)資產(chǎn)總額比重較高。未來，若因市場環(huán)境發(fā)生變化或競爭加劇導(dǎo)致存貨積壓和減值，將對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，較大的存貨余額可能會(huì)影響到公司的資金周轉(zhuǎn)速度和經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量，降低資金運(yùn)營效率，形成一定的資金占用。如果公司不能加強(qiáng)存貨管理，加快存貨周轉(zhuǎn)，將存在存貨周轉(zhuǎn)率下降引致的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

10、股市風(fēng)險(xiǎn)

公司股票價(jià)格除受經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況影響之外，還將受到國際和國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、資本市場走勢、市場心理和各類重大突發(fā)事件等多方面因素的影響。投資者在考慮投資公司股票時(shí)，應(yīng)預(yù)計(jì)到前述各類因素可能帶來的投資風(fēng)險(xiǎn)，并做出審慎判斷。

四、公司未來發(fā)展的展望

2023年上半年，在促銷費(fèi)政策、輕型車國六實(shí)施公告發(fā)布、新車型大量上市的共同拉動(dòng)下，中國汽車市場在經(jīng)歷過一季度促銷政策切換和市場價(jià)格波動(dòng)帶來的影響后，市場需求逐步復(fù)蘇，上半年累計(jì)實(shí)現(xiàn)較高增長。展望下半年，宏觀經(jīng)濟(jì)的溫和回暖逐漸向汽車市場傳導(dǎo)，汽車市場消費(fèi)潛力將被進(jìn)一步釋放，汽車行業(yè)全年有望實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長。

經(jīng)歷了過去幾年的研發(fā)投入和技術(shù)儲(chǔ)備，公司的智能電動(dòng)循環(huán)球轉(zhuǎn)向器、智能電液循環(huán)球轉(zhuǎn)向器開始量產(chǎn)并獲得多個(gè)國內(nèi)頭部商用車廠商的定點(diǎn)，管柱及中間軸銷量快速提升并成功進(jìn)入蔚來汽車等造車新勢力的配套體系，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。

展望未來，公司將加快汽車智能轉(zhuǎn)向產(chǎn)品及模塊化供貨的能力建設(shè)，加大汽車線控轉(zhuǎn)向的技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)，助力公司持續(xù)發(fā)展。

公司敬請投資者注意：經(jīng)營計(jì)劃并不構(gòu)成公司對投資者的業(yè)績承諾，投資者應(yīng)對此保持足夠的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并且應(yīng)當(dāng)理解經(jīng)營計(jì)劃與業(yè)績承諾之間的差異。

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