1月30日晚間,佳沃食品發(fā)布業(yè)績預告,公司預計2022年實現(xiàn)歸母凈利潤-10億元至-16億元。公司表示,業(yè)績變動的主要原因是公司飼料采購價格上漲、全球通貨膨脹壓力及疫情以及美元利率大幅上漲。
值得注意的是,在業(yè)績預告中佳沃食品宣布擬對因并購智利子公司 Australis形成的商譽計提減值金額約12億元至18億元,對公司合并歸母凈利潤的影響約-9.67億至-14.5億,結合業(yè)績預告,佳沃食品2022年九成虧損或由商譽減值導致。
同時,美元加息、全球通貨膨脹、地緣政治等因素影響之下,飼料原材料大宗商品價格自2020年第二季度開始持續(xù)上漲。2022年2月開始的俄烏戰(zhàn)爭又進一步急速推升大宗商品(尤其是谷物和油脂)價格,飼料原材料價格上漲使得公司飼料成本飆升至歷史高位。
內部的資本運作和外部黑天鵝事件頻發(fā),這些都是佳沃食品在2022年業(yè)績承壓的因素。但實際上,佳沃食品的長期價值仍在,因此業(yè)績長期向好的基本面也沒有改變。
三文魚市場迎來轉折點
全球三文魚消費市場確實迎來一個全新的轉折點,特別是中國這些具有潛力的新興消費市場,將成為全球三文魚消費市場增長的重要推動力。
就全球生產來說,挪威政府開始對三文魚企業(yè)征收40%“資源稅”,適用于所有海洋養(yǎng)殖業(yè)務,2023年1月1日起實施。為應對資源稅的征收,挪威三文魚生產廠商多提前捕撈,導致三文魚收獲體重下降。多家三文魚養(yǎng)殖巨頭退出2022年挪威三文魚養(yǎng)殖許可證拍賣活動,三文魚企業(yè)在挪威投資計劃的縮減造成的供給缺口將在未來逐步顯現(xiàn)。
在消費端,隨著全球疫情影響減弱,消費回暖。尤其是在中國市場,疊加春節(jié)的消費刺激,三文魚量價齊升。
北方市場一架三文魚餐飲門店負責人表示:“今年可以稱得上是近三年(營業(yè)情況、消費反饋)最好的一年。我們從初五開始營業(yè),消費三文魚的顧客還是很多。到店飲食的顧客占比比線上配送多一些。”
數(shù)據(jù)顯示,2023年春節(jié)期間,盒馬年宵花銷量井噴,盒馬可生食三文魚同比增長超過50%。抖音三文魚電商業(yè)者也反饋:“從2022年12月份至春節(jié)前,我們基本是不夠賣的,上架就售空,消費者也越來越習慣在線上平臺購買三文魚。按往年情況,電商端在春節(jié)后的銷量會相對淡一些,但根據(jù)我們這幾天剛剛重新開播的情況來看,銷售數(shù)據(jù)還不錯。”
今年1月,國際海產行情平臺Urnerbarry報三文魚、鱈魚、蝦類價格不同程度上漲。進入到2月,中國北京、上海和廣州等地的三文魚價格進入到穩(wěn)定狀態(tài),并沒有出現(xiàn)“節(jié)后回落”的情況。
東亞前海農林牧漁首席分析師汪玲表示,“以國際三文魚價格為例,中國通關便利、消費市場復蘇,有望為國際海產品市場注入強勁活力。進入2023年以后,中國市場釋放的積極信號為國際海產品企業(yè)密切關注。需求景氣度上行是大概率事件,國際海產品市場有望回到供求兩旺的良性格局。”
UCN海產資訊主編胡路怡也表示,“從歷年的投苗數(shù)量來推算,2023年是國際海產供應偏緊的一年,特別是挪威及智利三文魚、澳洲大龍蝦、帝王蟹等中高端優(yōu)質海產品可能存在供小于求的情況。當我們預計這一趨勢將一直貫徹2023年度。”
供求關系過緊的另外一面是中國消費復蘇過程中,消費者對于優(yōu)質蛋白的需求在增加,空間正在逐步釋放。美威2021年《三文魚養(yǎng)殖行業(yè)報告》統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,中國為三文魚人均消費量較低的國家,僅為0.06kg/年,而挪威、 瑞典和芬蘭的人均消費量多達6-8kg/年不等。對標歐洲,中國市場具有超過100倍的增量空間,成為全球最有增長潛力的三文魚消費市場。
當前,中國相關部門仍在持續(xù)推出刺激消費的新舉措,隨著中國高消費群體的擴大和人均消費水平的提高,中國市場對優(yōu)質蛋白食品的需求將 進一步得以釋放。
此外,亞洲最大的三文魚消費國日本受益于旅游業(yè)的恢復,消費也在快速實現(xiàn)復蘇。自2022年10月日本政府放寬接受境外散客、恢復免簽入境等邊境措施以來,日本的入境需求將增加至3.54萬億日元,比2022年的5800億日元增加2.96萬億日元。這意味著2023年日本名義和實際GDP將增長0.53%。這是今年日本個人消費和經濟恢復的動力。
佳沃食品長期價值何在?
在全球三文魚消費回暖的大背景下,佳沃食品又將受益幾何,這需要從佳沃食品的長期價值來說。
一個值得注意的事情是,在2022年底投產的12區(qū)D工廠,是佳沃食品在全球三文魚消費處于低谷時進行的一項投資。12區(qū)加工廠是智利最先進的三文魚一二級加工廠,配備最前沿的加工工藝和設備,幾乎完全自動化的加工流水線可以明顯改善產成品質量,提高優(yōu)質率。
2022年全球疫情影響期間,佳沃食品克服資金、資源限制等困難投入建設D工廠,這是12區(qū)最大的綜合加工廠。12區(qū)作為智利資源稟賦最為優(yōu)越的地區(qū),出產的三文魚品質極佳,但過去受到當?shù)鼗A設施的限制,需要運輸至其他地區(qū)加工。現(xiàn)在隨著D工廠的投產,能大幅度提升加工產品的品質。
這足以說明,佳沃食品已經為2023年開始的全球三文魚消費市場回暖做好了充足準備。除了先進的加工設施,佳沃食品還擁有不少優(yōu)質資產,這也是佳沃食品的底氣所在。
在全球漁業(yè)產業(yè)中,三文魚是最復雜和監(jiān)管最嚴格的行業(yè)之一,因為三文魚養(yǎng)殖、生長和捕撈與環(huán)境變化息息相關。近年來,水域環(huán)境的承載壓力增大,挪威、智利等三文魚主產國均加強了管控,智利的養(yǎng)殖大區(qū)已暫停牌照申請,未來或將繼續(xù)限制養(yǎng)殖場擴張,這些變化更加凸顯了佳沃食品手中96張養(yǎng)殖牌照稀缺性和長期價值。
在品牌建設和渠道拓展上,佳沃食品已經取得了不小的成績。面向零售市場,佳沃食品的零售品牌“佳沃鮮生”與樸樸、盒馬、美團買菜在內的各大商超及新零售平臺展開緊密合作。面向母嬰群體,佳沃食品高營養(yǎng)兒童食品品牌“饞熊同學”已經進入超過2000家母嬰門店。專注高端禮贈市場的“南極頌”品牌正專注于銀行、企業(yè)等禮贈渠道快速拓展。同時,經過2022年的業(yè)務探索,佳沃食品的鮮切連鎖店已經正式運營6家門店,其中5家在青島,1家在濟南。
佳沃食品還將持續(xù)豐富產品矩陣,發(fā)力國內 C 端增值產品,通過提高增值產品的占比來提高業(yè)務的整體盈利能力。此外,佳沃食品還將開拓歐美市場的出口業(yè)務。
佳沃食品還計劃通過一系列資本操作,實現(xiàn)輕裝上陣,加速業(yè)務良性運轉。除了計提智利公司的商譽減值之外,早在2022年7月27日,佳沃食品就在一則公告中聲稱,控股股東佳沃集團擬受讓蒼原投資持有Fresh Investment SpA發(fā)行的6250萬美元可轉換債券本金以及該部分可轉換債券對應的遞延支付利息(PIK)債券。佳沃食品全資子公司擁有Fresh公司80.62%的股份,而Fresh通過全資子公司持有Australis 99.838%的股份。在此次轉讓完成后,控股股東會將債權轉換為Fresh公司股權,這能夠幫助佳沃食品降低資產負債率、優(yōu)化資本結構。
在佳沃食品于1月31日發(fā)布的《投資者關系活動記錄表》中提及,公司正在積極推進引進戰(zhàn)略投資者,加速推進降負債。如果以上措施順利落地,佳沃食品的資本結構將得到大幅度優(yōu)化,真正實現(xiàn)輕裝上陣。
全球三文魚市場預計將長期處于供需緊平衡狀態(tài),隨著海內外市場疫情影響逐漸消退,佳沃食品的長期價值將逐步釋放,加上牌照等“護城河”優(yōu)勢的逐步體現(xiàn),佳沃食品的主業(yè)三文魚業(yè)務持續(xù)向好,真正邁入良性發(fā)展的新階段。
免責聲明:市場有風險,選擇需謹慎!此文僅供參考,不作買賣依據(jù)。
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