近期創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制方案公布，成為繼科創(chuàng)板推出后資本市場又一重大變革，引起廣泛關(guān)注。市場人士普遍認(rèn)為，試點(diǎn)注冊制有助于吸引更多優(yōu)質(zhì)新興科技類企業(yè)登陸資本市場、提升創(chuàng)業(yè)板的整體投資價值，也有助于創(chuàng)業(yè)板以更為市場化的方式調(diào)動資金、加速企業(yè)優(yōu)勝劣汰，從而推動資源進(jìn)一步向真正的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、成長型優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。在此背景下，聚焦于創(chuàng)業(yè)板最優(yōu)質(zhì)一批企業(yè)的易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF(代碼：159915)成為全市場成交最活躍的股票型ETF之一，近兩周日均成交額在7億元以上。該產(chǎn)品是跟蹤創(chuàng)業(yè)板指的ETF中成立最早、規(guī)模最大的產(chǎn)品，截至一季度末規(guī)模超過180億元。

公開信息顯示，此次改革以注冊制為核心，除了調(diào)整上市條件、完善退市機(jī)制，強(qiáng)化信息披露等措施外，還將創(chuàng)業(yè)板漲跌幅限制由10%提高至20%，以提高市場定價效率。這意味著，投資者面對的將是一個可選標(biāo)的更為豐富多元、優(yōu)勝劣汰也更為嚴(yán)酷的市場。尤其在考慮到創(chuàng)業(yè)板所承載的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、成長型企業(yè)天然具有的高風(fēng)險特征后，這一環(huán)境對投資者的價值研判能力提出了相當(dāng)高的要求。方案中將新增投資者門檻設(shè)為至少有兩年交易經(jīng)驗，也側(cè)面說明了這一點(diǎn)。因此，對普通投資者而言，通過指數(shù)工具來投資創(chuàng)業(yè)板、獲取市場平均收益是更為現(xiàn)實的選擇。

易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF所跟蹤的創(chuàng)業(yè)板指由創(chuàng)業(yè)板中市值規(guī)模最大、成交最活躍的100只股票組成，每半年調(diào)整一次成分股，以穩(wěn)定的新陳代謝機(jī)制保持對市場優(yōu)勝者的貼切跟蹤，從而保證入選該指數(shù)的始終是整個板塊中的佼佼者。目前其100只成份股占據(jù)了整個創(chuàng)業(yè)板(共計800余家企業(yè))一半以上的自由流通市值，且高科技行業(yè)權(quán)重高達(dá)70%、并且入選公司普遍研發(fā)投入高，優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新成長正日益成為創(chuàng)業(yè)板ETF的重要標(biāo)簽。未來，隨著創(chuàng)業(yè)板市場定價效率的提升，創(chuàng)業(yè)板指作為市場標(biāo)尺遴選企業(yè)的有效性也將隨之提高，長期配置的重要性愈加凸顯。

關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板 試點(diǎn)注冊制