受“疫”情影響，房地產(chǎn)市場(chǎng)后市走向增加了一些不確定因素。但富瑞等專業(yè)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，以中駿為代表的儲(chǔ)備充足、風(fēng)格穩(wěn)健的內(nèi)房企今年仍會(huì)保持穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
富瑞日前發(fā)布行業(yè)研究報(bào)告稱，內(nèi)房股2019年業(yè)績(jī)大致理想但負(fù)債率較低，隨著行業(yè)銷售和現(xiàn)金流改善及有更多寬松政策推出，建議投資者持續(xù)增持內(nèi)房股，并預(yù)計(jì)中型市值房企今年銷售及利潤(rùn)將增長(zhǎng)20—30%，繼續(xù)跑贏行業(yè)。該行還列出中駿集團(tuán)(01966)等五家首選內(nèi)房股。
此外，中駿還躋身“2019內(nèi)房股業(yè)績(jī)潛力榜”第15位及“2019年度內(nèi)房股財(cái)務(wù)安全指數(shù)排行榜”第28位。
業(yè)內(nèi)人士指出，“一體兩翼”模式將為中駿帶來多元化的收入來源以及穩(wěn)定的現(xiàn)金流和盈利增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)“可持續(xù)高成長(zhǎng)性”發(fā)展。
換道超車 打造可持續(xù)盈利能力
中駿2019年年報(bào)顯示，中駿集團(tuán)以全年805.01億元的累積合約金額再創(chuàng)新高，目標(biāo)完成率達(dá)115%，并實(shí)現(xiàn)應(yīng)占核心凈利潤(rùn)26.50億，上漲約20.5%，這在過去一年行業(yè)整體下行明顯的背景下實(shí)屬難得。
此外，2019年度中駿全年合計(jì)每股派息港幣38分，同比增長(zhǎng)90%，派息比率達(dá)38%。至此，中駿每股派息實(shí)現(xiàn)連續(xù)五年年均復(fù)合增長(zhǎng)31%，令股東享受到穩(wěn)定回報(bào)。
相關(guān)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年中駿能在整體環(huán)境日益嚴(yán)竣的情況下實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)步高質(zhì)量增長(zhǎng)，其升級(jí)轉(zhuǎn)型的思路是重要因素。向城市綜合運(yùn)營(yíng)商轉(zhuǎn)型的中駿，正通過重點(diǎn)開拓“Fun+幸福生活”生態(tài)圈，以實(shí)現(xiàn)“換道超車”。
以FUNWORLD世界城為例，至去年年底已在全國(guó)布局14個(gè)購(gòu)物中心，總建筑面積達(dá)98萬方;FUNLIVE方隅目前也已布局14個(gè)城市，簽約34個(gè)項(xiàng)目，管理規(guī)模20000+間，已進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期項(xiàng)目節(jié)點(diǎn)出租率達(dá)92%。地產(chǎn)開發(fā)之外，“兩翼”業(yè)務(wù)也在不斷為中駿帶來更大的發(fā)展空間和可持續(xù)經(jīng)營(yíng)動(dòng)力。
目前已布局全國(guó)47城的中駿土儲(chǔ)可支撐公司未來3-4年發(fā)展。按照計(jì)劃，中駿商業(yè)今年將在全國(guó)拿下超過20個(gè)商業(yè)地塊，并力爭(zhēng)提前實(shí)現(xiàn)至2025年達(dá)到100個(gè)中駿世界城的“十年百城”計(jì)劃;FUNLIVE今年計(jì)劃再新增2萬套項(xiàng)目，在3-5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)5-10萬間的布局?jǐn)U張。
與此同時(shí)，中駿也通過打造成熟的成本管控體系保障企業(yè)持續(xù)盈利能力。一方面，中駿一直嚴(yán)控土地成本，堅(jiān)持低成本拿地;另一方面，通過啟動(dòng)全面預(yù)算管理系統(tǒng)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，中駿的毛利率、凈利率、應(yīng)占核心凈利率始終穩(wěn)定在行業(yè)高位水平。近三年來中駿的凈負(fù)債率連年下降，去年僅為62%，進(jìn)一步為公司贏得了盈利空間。
多元化融資 支撐資產(chǎn)證券化價(jià)值
2019年，國(guó)內(nèi)房企融資監(jiān)管政策再加碼，境內(nèi)融資成本進(jìn)一步升高。面對(duì)此種局面，中駿積極拓展多元化融資渠道，以保持現(xiàn)金流穩(wěn)定，最大程度降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
2019年，中駿先后發(fā)行了3.5億美元優(yōu)先票據(jù)、5.4億元規(guī)模首單長(zhǎng)租公寓專項(xiàng)債券、8.3億元資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃等融資項(xiàng)目。2020年2月，中駿又成功發(fā)行兩筆總額為14.17億元的資產(chǎn)專項(xiàng)支持計(jì)劃，并以4.8%及4.69的票面利率創(chuàng)下歷史新低。
中駿還通過試水輕資產(chǎn)模式降低財(cái)務(wù)壓力。過去一年間，中駿先后引入基匯資本、黑石房地產(chǎn)基金等世界知名機(jī)構(gòu)投資人，共同開拓中國(guó)長(zhǎng)租公寓業(yè)務(wù)。“連鎖經(jīng)營(yíng)+資管創(chuàng)值”的模式幫助中駿長(zhǎng)租公寓業(yè)務(wù)迅速實(shí)現(xiàn)規(guī)模化擴(kuò)張。
穩(wěn)健的財(cái)務(wù)風(fēng)格和多元化的產(chǎn)品實(shí)力支撐了中駿的資產(chǎn)證券化價(jià)值。2019年以來，先后有14家國(guó)際及國(guó)內(nèi)券商機(jī)構(gòu)給予中駿較高評(píng)級(jí)。2020年初，摩根士丹利及富瑞也分別給予中駿集團(tuán)“跑贏大市”及“買入”評(píng)級(jí)。
以發(fā)布“幸福FUN新”品牌宣言為全新起點(diǎn)，中駿集團(tuán)在這個(gè)不平靜的2020年已經(jīng)毅然踏上新的征程。“雙軌戰(zhàn)略”驅(qū)動(dòng)下，持續(xù)加速是必然選擇，而“穩(wěn)增長(zhǎng)、降負(fù)債、促轉(zhuǎn)型”仍然是中駿不變的主旋律。
