近兩年?duì)I收及利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩的志邦家居股份有限公司(603801.SH，以下簡(jiǎn)稱“志邦家居”)正在采取舉措刺激公司發(fā)展。近日，志邦家居發(fā)布2020年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)，該計(jì)劃主要面向公司中層管理人員。受訪人士認(rèn)為，志邦家居此舉意在深度捆綁中層骨干利益，以促進(jìn)公司發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

以整體櫥柜業(yè)務(wù)起家的志邦家居近兩年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不亮麗，其歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)增速已從2018年上半年的47.53%回落至2019年上半年的14.49%。

備受關(guān)注的是，2019年12月底，上市兩年后的志邦家居還更改了最初的擴(kuò)產(chǎn)能計(jì)劃。彼時(shí)，志邦家居發(fā)布公告稱，擬將原募投項(xiàng)目“年產(chǎn)20萬(wàn)套整體櫥柜建設(shè)項(xiàng)目”剩余募集資金中的1.05億元用于新增的“定制衣柜生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目”。志邦家居此舉意味著，其整體櫥柜相關(guān)項(xiàng)目近三分之一的投資預(yù)算將被砍掉。

“年產(chǎn)20萬(wàn)套整體櫥柜建設(shè)項(xiàng)目”曾是志邦家居首次公開(kāi)募集資金投資項(xiàng)目中最重要的一個(gè)項(xiàng)目，原計(jì)劃總投入3.37億元，一度占首次公開(kāi)募集資金額度的40%。目前該項(xiàng)目已獲得2.01億元的資金注入，工程接近完工。

志邦家居變更募資用途背后與其櫥柜業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力有關(guān)。《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，近兩年志邦家居整體櫥柜業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入增速已然放緩。與此同時(shí)，負(fù)責(zé)志邦家居櫥柜業(yè)務(wù)生產(chǎn)、銷售的子公司凈利潤(rùn)也在呈現(xiàn)縮水態(tài)勢(shì)。

針對(duì)此番變更募資用途的決定將對(duì)志邦家居的整體櫥柜業(yè)務(wù)帶來(lái)怎樣的影響相關(guān)問(wèn)題，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者聯(lián)系志邦家居相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)行采訪，但截至發(fā)稿，未收到對(duì)方回復(fù)。

轉(zhuǎn)型箭在弦上

近日，志邦家居發(fā)布2020年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)，擬授予212名激勵(lì)對(duì)象477.6萬(wàn)股限制性股票，占公司股本總額的2.14%，授予價(jià)格為9.65元/股。

志邦家居此次發(fā)布的限制性股票激勵(lì)計(jì)劃主要面向公司中層管理人員。據(jù)悉，此次限制性股票激勵(lì)計(jì)劃設(shè)置的業(yè)績(jī)考核指標(biāo)為：以2018年業(yè)績(jī)?yōu)榛鶖?shù)，2020～2021年收入和凈利潤(rùn)增速均不低于24%和40%。

“此舉意在深度綁定中層骨干利益，以促進(jìn)公司發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。”一位證券公司從業(yè)人士對(duì)記者表示。

近幾年，在定制家居行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊倜黠@放緩的背景下，志邦家居也經(jīng)歷了相似的軌跡。2017年，志邦家居營(yíng)收實(shí)現(xiàn)同比37%的增長(zhǎng)，但到2018年及2019年上半年，其營(yíng)收增速持續(xù)回落，分別同比增長(zhǎng)12.8%、10.24%。志邦家居2019年三季度報(bào)顯示，2019年前三季度公司營(yíng)收增速為12.92%，雖然增速與2018年持平，但相較于2017年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)仍然相去甚遠(yuǎn)。

公開(kāi)資料顯示，整體廚柜業(yè)務(wù)是志邦家居的主營(yíng)業(yè)務(wù)。根據(jù)志邦家居2018年年報(bào)，整體廚柜、定制衣柜、木門(mén)業(yè)務(wù)占其家具制造業(yè)務(wù)營(yíng)收的比例分別約為81.5%、18.1%、0.29%。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2018年志邦家居整體櫥柜業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入基本停滯不前，僅增長(zhǎng)2.74%。與此同時(shí)，記者了解到，志邦家居櫥柜業(yè)務(wù)由其全資子公司合肥志邦家居有限公司(以下簡(jiǎn)稱“合肥志邦家居”)生產(chǎn)、銷售，而梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，合肥志邦家居的凈利潤(rùn)也在呈現(xiàn)縮水的態(tài)勢(shì)。根據(jù)財(cái)報(bào)，2018年上半年，合肥志邦家居實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1618.8萬(wàn)元，而2019年上半年其實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)僅為1474.7萬(wàn)元，同比下滑8.9%。

東吳證券在最新發(fā)布的研報(bào)中指出，廚柜業(yè)務(wù)零售端因受到精裝修以及流量分散化沖擊，預(yù)計(jì)志邦家居2019 年廚柜業(yè)務(wù)銷售業(yè)績(jī)面臨小幅下滑的壓力。

主營(yíng)業(yè)務(wù)營(yíng)收及凈利潤(rùn)的萎縮或使志邦家居管理層意識(shí)到，轉(zhuǎn)型箭在弦上。2018年，志邦家居加碼對(duì)全屋定制業(yè)務(wù)發(fā)力，而定制衣柜、木門(mén)正是其實(shí)現(xiàn)大定制化發(fā)展目標(biāo)的重要產(chǎn)品線。