日前，證監(jiān)會網(wǎng)站披露浙江日發(fā)紡織機械股份有限公司(以下簡稱日發(fā)紡機)招股說明書。記者注意到，日發(fā)紡機與另一家上市公司日發(fā)精機(002520，SZ)擁有同一個控股股東——浙江日發(fā)控股集團有限公司。由于應收款項高企等因素，日發(fā)紡機存在著資金壓力。不過，作為一家非上市企業(yè)，日發(fā)紡機在報告期內(nèi)的財務費用率卻呈現(xiàn)下降趨勢。

此外，記者還注意到，日發(fā)紡機的非經(jīng)常性損益對公司業(yè)績貢獻較大，2016年~2019年上半年，日發(fā)紡機的非經(jīng)常性損益分別為2790.55萬元、4397.47萬元、8336.13萬元和965.74萬元，分別占各期利潤總額的87.88%、50.60%、53.79%和15.48%。

資金承壓，財務費用率卻較低

日發(fā)紡機是一家從事成套紡織裝備研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)。招股書顯示，2016年~2019年上半年，日發(fā)紡機的營業(yè)收入分別為10.34億元、14.08億元、14.59億元和8.10億元，凈利潤分別為2528.34萬元、6998.27萬元、13360.01萬元和5382.91萬元。

截至2019年上半年末，日發(fā)紡機的資產(chǎn)負債率為72.03%。2016年末、2017年末、2018年末和2019年上半年末，日發(fā)紡機的流動比率分別為0.93、0.97、1.07和1.09，速動比率分別為0.65、0.70、0.68和0.72。而且，此次日發(fā)紡機IPO募投項目之一便是“補充流動資金”7500萬元。如此看來，日發(fā)紡機有較為明顯的資金需求。

但是，2016年~2019年上半年，日發(fā)紡機的財務費用分別為2203.39萬元、1861.25萬元、1459.44萬元和926.02萬元，財務費用率分別為2.13%、1.32%、1.00%和1.14%，除了2019年上半年，均呈下降趨勢;且在各期間內(nèi)，同行業(yè)可比公司的財務費用率平均值分別為0.64%、2.54%、1.90%和3.37%，除了2016年，均高于日發(fā)紡機。

不過，記者也注意到，同行業(yè)可比公司中，經(jīng)緯紡機(000666，SZ)的財務費用率明顯高于其他公司，而這或與經(jīng)緯紡機的主營業(yè)務結構有關。日發(fā)紡機也在招股書中表示，公司財務費用率與卓郎智能(600545，SH)、慈星股份(300307，SZ)等同行業(yè)可比公司基本相當。

事實上，日發(fā)紡機資金承壓的一大原因來自應收款項的高企。

在報告期內(nèi)，日發(fā)紡機的應收賬款和應收票據(jù)保持了較高的額度。截至2019年上半年末，日發(fā)紡機的應收賬款和應收款項融資(即應收票據(jù))分別為3.69億元和2.65億元，分別占其資產(chǎn)總額的18.88%和13.57%。

不過，記者注意到，截至2018年12月31日，日發(fā)紡機對臨清三和紡織集團有限公司(以下簡稱三和紡織)的應收賬款為3461.91萬元，該應收賬款賬齡為一年以內(nèi)。而且日發(fā)紡機還表示，對于產(chǎn)品內(nèi)銷，其在發(fā)貨前收款比例主要為30%至60%。然而，日發(fā)紡機在2018年度對三和紡織的銷售收入僅為3041.33萬元。

對于上述數(shù)據(jù)的矛盾，1月8日，日發(fā)紡機方面向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，應收賬款是含稅的，營業(yè)收入是不含稅的。因此產(chǎn)生應收賬款數(shù)據(jù)大于營業(yè)收入數(shù)據(jù)(的情況)。

非經(jīng)常性損益貢獻巨大

值得一提的是，在日發(fā)紡機的利潤結構中，非經(jīng)常性損益的貢獻不少。招股書顯示，2016年~2019年上半年，日發(fā)紡機的扣非后歸母凈利潤分別為-114.74萬元、3285.54萬元、6275.17萬元和4563.53萬元。

具體來說，日發(fā)紡機的非經(jīng)常性損益主要來源于非流動資產(chǎn)處置損益和計入當期損益的政府補助兩個部分。其中，2016年~2018年，日發(fā)紡機的非流動資產(chǎn)處置損益分別為193.96萬元、520.80萬元和5679.68萬元，占當期利潤總額的6.11%、5.99%和36.65%。

在2018年2月，作為日發(fā)紡機同一實控人控制下的企業(yè)，日發(fā)精機變更了其募投項目“研究院建設項目”的實施內(nèi)容，將原來的“購置基本儀器設備、實驗設備、信息化網(wǎng)絡等相關資源配套”，變更為購置日發(fā)紡機在浙江省新昌縣所擁有的5.44萬平方米土地使用權和3.43萬平方米的廠房。

日發(fā)紡機的上述資產(chǎn)賬面價值為2437.97萬元，而日發(fā)精機的收購價格為8826.02萬元，這為日發(fā)紡機在2018年帶來了資產(chǎn)處置收益5622.88萬元。

此外，2016年~2019年上半年，日發(fā)紡機獲得的政府補助金額分別為2490.47萬元、4487.40萬元、3538.26萬元及942.86萬元，占當期利潤總額的比重分別為78.43%、51.63%、22.83%、15.11%。其中，在2017年和2018年，公司均收到兩筆數(shù)額較大的政府補助。2017年，公司收到“示范園區(qū)管委會財政局扶持資金”1275.36萬元、“2013年省自主創(chuàng)新項目”1046.7萬元;2018年，公司收到“稅收返還扶持資金”1205萬元、“軟件退稅款”915.98萬元。