創立于1956年的海正藥業，自2000年在上交所上市后，業績表現可謂非同凡響，2014年，營收便已突破了百億元。
但是這家老牌的制藥企業，在經歷了繁華期后，其扣非凈利潤已連續4年虧損，負債更是高達145億元。
無奈之下，海正藥業不得不“賣房求生”，5月16日，海正藥業發布公告，公司掛牌轉讓多套公寓，轉讓價款預定共計1526.1萬元。
值得關注的是，近日，海正藥業又公布將出售參股公司浙江導明醫藥科技有限公司(以下簡稱“導明醫藥”)20.24%的股權，收回前期部分投資，支持主業發展。
據悉，本次股權轉讓是導明醫藥為實現境外上市而實施的股權重組整體方案中的一部分。
6月6日，針對公司目前業績問題以及未來發展規劃，長江商報記者向海正藥業發送采訪涵，但是截至發稿前對方未予以回復。
經濟學家宋清輝在接受長江商報記者采訪時說道，“海正藥業利潤巨虧，高負債壓身，在此背景下，此次出售導明醫藥意在獲得生存所需資金，緩解債務壓力。”
扣非凈利連續4年為負
2000年上市以來，海正藥業的營收從5億上升到了超過100億，位居國內醫藥企業前列。
不過，即便早已躋身營收百億俱樂部，海正藥業卻不得不面對營收和扣非凈利潤“雙下行”狀態。
2018年財報顯示，海正藥業實現營業總收入101.87億元，相比于2017年的105.7億元，同比減少3.63%。
在此情況下，2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4.9億元，上年度為1356.6萬元，未能維持盈利狀態。
同時，2018年，海正藥業歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損6.12億元，同比擴大332.50%，創上市以來新低。據悉，這已是公司連續四年扣非后虧損。
財報顯示，2015年-2017年，海正藥業歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈虧損分別為1.39億元、2.83億元和1.41億元，四年累虧11.75億元。
對于凈利潤大幅下滑的原因，海正藥業的解釋為，“原料藥銷售毛利同比下降;部分研發資本化項目確認中止或暫停開發;停止個別與市場需求不符的生產線后續建設，計提相關長期資產的減值準備;貨款利息大幅增加，以及本期無輝瑞補償款收入。”
實際上，公司面對業績不斷下滑，決定賣房自救。
5月16日，海正藥業發布公告，公司掛牌轉讓多套公寓，轉讓價款預定共計1526.1萬元。
值得關注的是，此前在3月28日，海正藥業曾發布《關于處置部分房產的公告》稱，為盤活閑置資產，擬將名下多處房產掛牌出售，標價不低于9226.16萬元，若全部房產如按照不低于評估價值出售完后，海正藥業預計可確認歸母凈利潤約為4500萬元。
除了扭虧的考慮以外，出售房產還能緩解海正藥業的負債壓力。
截至2018年末，海正藥業負債共計145億元。其中，2018年公司流動負債為95.57億元，但流動資產遠低于這一數字，僅為60.88億元。
四年接受政府補助共計4.76億元
長江商報記者梳理發現，在近幾年的非經常性損益中，政府補助、處置非流動資產損益、委托他人投資或管理資產的損益占比較高。
2015年至2018年，公司計入當期損益的政府補助分別為1.68億、1.14億、0.55億、1.39億元，共4.76億元。
而2015年至2018年間，海正藥業的歸母凈利潤分別為1356.67萬元、負9442.81萬元、1356.62萬元和負4.92億元。
此外，在2019年一季報中，海正藥業營收27.98億，比上年同期減少了0.86%，而歸母凈利潤3173.14萬元，同比增加了194.06%。公司解釋為“主要系本期公司產品銷售毛利增加所致。”
長江商報記者注意到，不考慮相關稅費，從一季報內容看，政府補助965.60萬元與投資收益580.92萬元占到歸母凈利潤的48.74%。
1.38億拋售導明醫藥20.24%股權
5月30日，海正藥業發布公告稱，將以公開掛牌方式轉讓參股公司導明醫藥20.24%的股權，該股權對應的評估價值為1.38億元。
據了解，導明醫藥成立于2011年，總部位于杭州，為海正藥業參股子公司，是一家致力于原創新藥(注冊分類1.1類)研究、開發及產業化的科技型創新公司。
海正藥業表示，本次股權轉讓是導明醫藥為實現境外上市而實施的股權重組整體方案中的一部分。
除對外轉讓20.24%的股權外，海正藥業還將同意在境外設立全資子公司，將所持有的導明醫藥的19.8%股權轉由境外全資子公司間接持有。
對于導明醫藥來說，本次股權轉讓有利于加快境外上市步伐，從而獲得更有利的融資條件，提升股東的投資價值。
事實上，海正藥業拋售導明醫藥股權的做法，也正好符合公司的未來發展戰略計劃。
據了解，并無醫藥行業從業背景的蔣國平在接替原董事長白驊成為新任掌門后，對海正藥業的發展戰略進行了調整，提出了“瘦身、聚焦、關注股東利益”。
海正藥業2018年年度董事會經營評述顯示，2019年海正藥業將聚焦原料藥、制劑、生物藥三大業務板塊，增強盈利能力。管理層還將2019年經營目標定為：營業收入115億元，同比預增12.89%。不過，這個目標能否達到，從目前情況看還不得而知。
