最晚在20個工作日后的7月初，便可見證首批科創板公司的誕生。

歷史性時刻!盡管好事多磨，市場幾度猜測又澄清，但最終，6月5日晚上8點多，科創板首批上會的三家企業，微芯生物、安集科技和天準科技，全部成功過會。

按既定流程，該審核結果將隨后報送中國證監會履行注冊程序。這也意味著，如無大的意外，最晚在20個工作日后的7月初，便可見證首批科創板公司的誕生。

直擊首次發審會

6月5日下午，一場象征著中國資本市場新一輪改革的“大考”在上交所北塔26樓的一間大會議室里舉行，這是科創板上市委2019年第一次審議會議，審核微芯生物、安集科技、天準科技三家企業科創板股票發行上市申請。

為體現科創板審核的公開透明，此次會議全程錄音錄像。21世紀經濟報道記者見到，會場里，一張大大的會議桌，一邊坐著上市委委員，他們分別是上海市瑛明律師事務所的首席合伙人陳瑛明;浙江證監局稽查一處的處長周芊;中國基金業協會秘書長陳春艷;北京大學法學院黨委書記、副院長、教授郭靂，以及德勤華永會計師事務所的合伙人祝小蘭。會議桌的另一邊，坐著此次的發行人、保薦機構，審核人員也列席其中。

據悉，審議會議的議程主要包括審核人員匯報審核情況和初步審核意見、委員發表意見、委員討論形成合議意見等主要環節。上市委審議會議可根據情況，要求發行人和保薦人進行現場問詢。上市委審議會議形成審議意見并經參會委員現場確認，隨后將問詢問題和審議結果及時向市場公告。

具體環節上，上市委重點關注審核機構的審核問詢是否有重大遺漏、發行人及中介機構的回復是否充分、審核機構所形成的初步意見的形成過程和判斷依據是否合理，相關信息披露文件是否有利于市場判斷和投資者決策角度，發揮把關和監督職能。對招股說明書等信息披露文件也會進行審閱，提出必要問詢。

從當日晚間發布的審議會議結果公告來看，上市委對三家上會企業均提出了問詢，同時對微芯生物和天準科技出具了審議意見。

就微芯生物，上市委提出，讓發行人結合2019年生產經營情況以及未來產品開發和銷售預計情況等，說明未來是否存在虧損的較大可能性，如存在，相關信息披露和風險揭示是否充分，并要求保薦機構發表明確意見。

而就安集科技，上市委的問詢問題主要集中在研發費用合理性上，天準科技則是關心產品自主性，以及與可比公司產品和技術基礎的差異，還要求發行人補充披露對存貨相關會計處理必要的風險提示。

全數過會意料之中

全部過會，科創板迎來“開門紅”，在很多市場人士看來，卻也并不意外。

東北證券研究總監付立春日前就“預言”，首批三家企業上會通過率應該會100%，且都能順利進入“注冊”環節，快速完成注冊，成功拿到科創板上市的批文。他還認為，第二批、第三批上會企業的過會率也應該很高，不出意外依然是100%。

“與現下A股其他板塊的IPO情況做對比，試點注冊制的科創板前期審核通過率高實屬正常”，付立春說，一方面，科創板具有包容性。目前“在路上”的科創企業規模不大，公司存在問題不多，規范性較好，故審核起來較快。另一方面，從前端，無論是保薦機構把關還是上交所的受理，特別是問詢過程，都非常嚴格。上交所一輪一輪問詢，而企業回答也迅速、高效，可以看出上會企業的規范性、質量、科創定位等主要“元素”都較符合科創板要求。

分析“質地”，微芯生物、安集科技和天準科技都不是首批獲得受理，但卻是快速完成至少兩輪問詢和回復的企業。由此可見，只有準備充分，回復問詢認真準確才能盡快上會。三家企業的保薦機構分別為安信證券、申萬宏源和海通證券。上市標準上，前兩者選擇了標準一，天準科技選擇了標準三，也是至今為止申報科創板的企業中唯一一家選擇標準三的企業。

三家企業分屬三個不同行業，生物醫藥、通信半導體和高端裝備制造，科創屬性及研發投入較為突出。三者近三年累計研發投入占營業收入的比例均超15%。微芯生物更是連續保持在55%以上。

付立春還認為，企業規模較小也是這三家企業能率先上會的一個原因。“企業規模小，業務更清晰，問詢及回復效率也會更高。”

上會節奏加快

按科創板審核流程，企業過會后，審核結果將報送中國證監會履行注冊程序，后者會在20個工作日內對發行人的注冊申請作出同意或不予注冊的決定。也就是說，最晚在20個工作日后的7月初，將迎來首批科創板企業的上市批文。

“之后科創板的上會節奏還會加快”，付立春表示，企業只要符合條件就可以受理、問詢、審核、注冊、上市，這就是注冊制的精髓。

6月5日晚，在科創板上市委第1次審核會議公布結果之后，21世紀經濟報道記者從上交所官網中看到，第4次審議會議已經排上日程，將于6月17日下午審議南京微創醫學科技股份有限公司和交控科技股份有限公司的首發上會申請。

而6月11日和6月13日，科創板上市委還將召開第2次、第3次審議會議，分別審議福光股份、華興源創、睿創微納;瀾起科技、天宜上佳、杭可科技的上市申請。從間隔2個交易日，到1個交易日，快馬加鞭的節奏可窺一斑。

有券商投行人士告訴21世紀經濟報道記者，此前業內不少人士預計科創板可能會在6月底開板，但從目前的推進節奏看，應該會到7月。如付立春表示，科創板6月開板的話可能是零星分批上市，而參照創業板，更大可能會在7月集中上市。

資深保薦人士王驥躍也預計，科創板開板時間約在7月初。還有市場消息稱，在6月13日-14日即將召開的2019年陸家嘴論壇上，科創板的開板時間將確定并公布。

截至6月5日晚，科創板受理企業總共已達到119家，審核通過3家，中止3家，其余已問詢階段的有97家，完成“二問”的約60家;完成“三問”的近20家。目前，上交所及相關機構亦在落實完善開板初期企業的一些細節安排，包括詢價等。