湖南千山制藥機械有限公司(下稱“千山藥機”)曾經被稱為中國制藥專用設備制造行業排頭兵，是國內主要的注射劑生產設備供應商。2003年，千山藥機自主研發成功的國內第一條非PVC膜軟袋大輸液生產自動線，填補了當時國內空白;2007年，千山藥機研制成功的生產自動線榮獲國家科技進步二等獎，這在當時是中國制藥裝備行業歷年來在科技與研發方面獲得的最高榮譽。千山藥機不斷靠攏“基因檢測”“智能可穿戴”“大健康”等火熱概念，理想是“打造千億市值大健康公司”。

千山藥機股價曾經在2014-2015年的大牛市中被爆炒，最高點甚至漲到109元/股，市值最高達到268.27億元。然而，千山藥機從2018年開始頻曝負面消息：質押爆倉、賬戶凍結、立案調查、業績巨虧等，導致2019年5月13日被暫停上市，股價跌至3.81元/股，市值為13.77億元，市值蒸發250多億元，蒸發幅度高達95%，至今沒有復牌消息。

爆雷不斷

業績方面：2017年開始千山藥機的業績開始快速下滑至巨虧，2016年、2017年、2018年，千山藥機營收分別為7.64億元、3.08億元、2.01億元，凈利潤分別為2.06億元、-3.24億元、-24.66億元。2019年一季度實現營收5772萬元，同比下降17.84%，凈利潤為虧損1.44億元，同比下降85.04%。

訴訟方面：遭遇連環訴訟，僅2018年涉及到千山藥機訴訟高達42件，涉案金額28.49億元，其中95%以上尚未執行，2018年末，千山藥機凈資產為-17.95億元，資不抵債。截至2018年末公司短期借款余額為13.93億元，其中逾期未償還的短期借款為9.86億元，而公司貨幣資金余額為3，616.50萬元，其中1，477.82萬元因訴訟凍結等原因受限。

瘋狂并購：2012年，千山藥機收購的德國R+E公司，2016年就資不抵債被申請破產清算。2014年千山藥機斥巨資收購基因測序公司宏灝基因。2015年，樂福地被收購后承諾的業績也未達標。2016年，千山藥機出資設立湖南千山慢病健康管理有限公司，

企業并購資金來源于借貸或自籌資金等間接融資，其債權人除了銀行、信托機構外，大多數為小貸公司、金融服務公司和個人等民間借貸方，致使千山藥機債臺高筑。

同時，公司創始人劉祥華以及同為控股股東的劉燕、鄧鐵山、鐘波等八人將手中股份進行質押。由于業績持續下滑，隨著股價一路下行，股權質押危機爆發。一系列的問題致公司停盤，當股民質問“血汗錢還能拿回多少”時，得到的回復“你就是來賭的”，又將千山藥機推到了輿論的風口浪尖，《投資者網》就相關問題致電致函董秘劉祥華(代)，均未得到回復。

路在何方？

千山藥機宣稱：“公司將推進解決債務危機各項工作，逐步恢復公司正常經營，自查經營和管理的缺陷并予以整改，規范公司運作，整改完成后公司將聘請保薦機構對公司進行保薦，符合相關規定后，公司將向深圳證券交易所申請恢復上市。”

業內人士認為：千山藥機經營不善，虧損嚴重，為了更好地獲得資本的青睞，瘋狂并購屬于投機，實際控制人連續股權質押，且不止一次被強制平倉，股民和機構投資者失去信心，退市的風險將很大。

和上次停牌不同，2018年10月8日，一天之后，10月9日即復牌。而2019年5月13號，千山藥機暫停上市，截至目前尚未有復牌消息。《投資者網》將對此持續關注。