負債百億、資金鏈緊張的中國匯源果汁集團有限公司(以下簡稱匯源果汁)日前宣布擬成立合資公司，合作對象是果醋飲料生廠商天地壹號。由于合資公司中，匯源果汁的出資比例占據下風，引發了匯源果汁“賣身”的說法，這種說法遭到了匯源方面的否認。對負債超百億、資金鏈緊張的匯源而言，天地壹號扮演的是類似于“白衣騎士”的角色，這次合作能否拯救“國民果汁”仍是未知。
匯源果汁迎來“白衣騎士”
“是合作不是交易，相當于請管理團隊、帶著資金過來與我們一起把匯源果汁事業發揚光大，其余公告為主”4月29日，匯源果汁相關負責人李生延對中國網財經記者表示。
三天前，這家場北方果汁巨頭剛宣布和南方醋飲巨頭聯手，引發了一場匯源果汁“賣身”大討論。4月26日，港股上市企業中國匯源果汁集團有限公司(01886.HK)和新三板上市企業天地壹號(832898)同天發布公告，匯源及全資附屬公司北京匯源食品飲料有限公司與天地壹號飲料股份有限公司及廣州和智投資管理有限公司訂立投資合作框架協議，內容有關于建立一間合資公司。
公告顯示，在合資公司中，匯源占股40%，以資產出資的方式注入24億元，其中包括品牌“匯源”的注冊商標;天地壹號及廣州和智以現金出資方式注入36億元，持有合營企業60%的權益。該合營公司成立后，將以30億元的代價向匯源購買開展果汁飲料經營活動所需要的資產、股權和渠道。同時，匯源向合資企業提供果漿、濃縮果汁及代加工生產服務。
對于今后誰將在合資公司占據主導權的問題，天地壹號相關負責人在接受中國網財經記者采訪時表示，“大家一起合作，發揮各自優勢”。
能否拯救品牌老化的匯源果汁？
在業內人士看來，這筆交易如果能夠達成，起碼能使得目前身負巨額債務的匯源能得到喘息之機。“雙方如果能發揮各自的優勢，前景還是可期的”，中國食品產業分析師朱丹蓬在接受中國網財經記者采訪時指出，匯源把果汁部分拿出來進行深度整合，個天地壹號在北拓這一塊兒遇到問題，匯源在南拓的時候遇到問題，把整個資源進行整合，“加上天地壹號跟匯源之間的戰略合作關系已經很多很多年了，當時是匯源賣蘋果給天地壹號作為蘋果醋的原料，所以他們只是從第一產業的合作上升為全產業鏈股東戰略合作關系。”
匯源擁有全產業鏈優勢，而天地壹號擁有南方市場優勢和營銷優勢，這項合作看起來對匯源而言是最好的結果，但天地壹號的入局是否能挽救品牌嚴重老化的匯源仍是巨大問號。
一名業內人士對中國網財經記者表示，在南方市場精耕細作20多年的天地壹號一直以營銷見長，天地壹號創始人陳生以營銷能力著稱，其“人海戰術”式的營銷讓不吃醋的廣東人愛上了喝醋。據天地壹號2018年財報顯示，該年度其銷售收入為21.17億元，凈利潤3.4億元。而匯源果汁發布了未經審計的業績報告顯示，2017年，公司收入為53.82億，凈利潤為1.35億。
“匯源有資金的需求，因此出資比例相對會低一點，天地一號是聯合另外一個公司一起來出資的。關鍵要看合作怎么落地，大家如何把這個市場做大才是硬道理。”朱丹蓬指出。
果汁巨頭負債百億艱難度日
天地壹號的入局給匯源帶來了資金和人才，但“國民果汁”能否再現往日輝煌仍是未知。這家果汁巨頭近年來正在艱難度日，業績下滑飲料板塊業務被后來者趕超，創始人朱新禮“醉心”的現代農業使得公司資金鏈趨緊，負債超越114億元，還引發了相關公司違規借款被停牌。
據中國網財經記者計算，2013年至今，匯源果汁的主帥方位人選一向在改變，自創始人朱新禮辭任后前后有5個人出任匯源的行政總裁，每人任職時刻都不長，很少有超越兩年的。伴隨著匯源“掌舵人”的頻頻更迭，公司的盈余才能也呈現不小問題。因為公司股票一向停牌，匯源果汁2017年年報的發布一向延期。依據匯源果汁2018年4月發布的未經審計成績陳述，其2017年營收約為53.82億元，歸屬上市公司股東凈利潤僅為1.35億元。較此前虧本來說，匯源果汁的業績有所好轉。但匯源果汁的負債規劃逐年遞加，匯源財報顯現，2014年至2017年，匯源果汁負債規劃分別為65.35億元、76.62億元、99.95億元和114.02億元。
中國食物產業分析師朱丹蓬指出，匯源負債超百億一個很重要原因是匯源現在處于全工業鏈的布局期，“朱新禮將重心放在農業板塊，這是一種重財物的運營形式，對資金占用率比較高。”
農業板塊乃至連累了上市公司。2018年，因為匯源果汁違規向上市公司控股股東兼董事長朱新禮的相關公司北京匯源飲料供給了42.75億元的短期借款，以便北京匯源飲料應對暫時營運資金需求或還賬，匯源果汁因涉嫌違背香港上市規矩中關于相關買賣申報、股東同意及宣布的條款，自2018年4月3日起停牌至今。北京匯源飲料是上市公司控股股東兼董事長朱新禮的相關公司。
這也觸發連鎖反應，其2017年年報的發布一再延期，若匯源在2020年1月未滿意港交所列出的復牌要求，匯源很或許會因而退市。中國食品產業分析師朱丹蓬指出，此次違規借款首要是因為匯源的農業板塊需求資金周轉，朱新禮把重心放在上游栽培及農業板塊，而農業板塊對資金的占用比較多。
天地壹號的入局能否給匯源果汁帶來起色，現代農業到底是拖垮朱新禮和匯源的最終一根稻草，還是絕地反擊的籌碼，一切仍有待時間檢測。
