上市的第二年，擁有“中精”馳名商標的大理藥業(603963.SH)業績開始大幅下滑。

4月16日大理藥業披露年報，公司2018年實現營業總收入4億元，同比增長47.2%;實現歸屬于母公司所有者的凈利潤1070萬元，同比下降75.9%，降幅較去年擴大。

長江商報記者統計發現，自2017年上市以來，大理藥業的凈利潤就開始呈現下滑趨勢，其逐年攀升的廣告費“吞噬”了凈利潤。2018年大理藥業的廣告費為2.55億元，同比增166.42%，較2016年的472.44萬元增長了近53倍。

投資收益占凈利潤7成

公開資料顯示，大理藥業成立于1996年10月，主要致力于研發和生產中、西藥注射劑產品，擁有20個品種44個規格的注射劑藥品批準文號，公司“中精”商標為中國馳名商標，于2017年9月在上交所上市。

事實上，相比于凈利潤下滑的幅度，大理藥業的扣非凈利潤下滑的更為嚴重。去年年報顯示，報告期內，公司非經常性損益合計837.8萬元，其中持有處置交易性金融資產負債產生的變動損益或投資收益為790.8萬元，占凈利潤比例達73.9%，扣除非經常性損益后歸母凈利潤為232.2萬元，同比降低93.7%。

對于去年營收增長的原因，大理藥業表示，主要因報告期全面推行“兩票制”，產品銷售價格上浮，導致營業收入較上年大幅增長47.20%。

利潤下滑的原因，大理藥業表示主要是因為，受醫保控費措施、用藥限制政策的影響，公司銷量明顯下滑;為及時消化庫存，公司減少了生產計劃，產生大額減產停工損失。

長江商報記者發現，公司2018年的管理費用金額為3429.89萬元，同比增45.71%，其中停工損失金額995.70萬元，同比增303.37%，銷毀到期存貨330.53萬元，上年無存貨凈損失。

另外，去年10月，大理藥業生產的2批次亮菌甲素注射液在可見異物項目上不符合規定，云南省食品藥品監督管理局對其開具行政處罰單。依據相關規定，對大理藥業給予沒收公司已召回和尚未銷售的亮菌甲素注射液共計19375.5盒，罰款合計約51.37萬元。

去年銷售費同比增153%

這并非大理藥業首度業績下滑，自2017年上市以來，公司的凈利潤就不斷下滑，2017和2018年分別實現凈利潤4445.25萬元和1070.05萬元，分別同比下滑28.49%和75.93%。

對于凈利下滑的原因，大理藥業曾在2017年年報中表示，因處于轉型初期市場推廣費、學術費、開拓費、差旅費等銷售費用大幅增長，對公司的凈利潤產生負面影響。

事實上，2018年大理藥業的銷售費用仍然呈現大幅增長的態勢。2017年、2018年，大理藥業的銷售費用分別為1.07億元、2.71億元，分別同比增358.56%和152.77%。

這兩年的銷售費中，廣告費用分別為8858.09萬元、2.55億元，同比增長1774.97%、166.42%。2018年廣告費較2016年的472.44萬元更是增長了5297.97%。

對于2018年銷售費增長，大理藥業表示，主要是由于銷售模式轉變，銷售費用在原代理制模式下由代理商承擔轉變為由公司承擔。