4月1日，千百度國際控股有限公司(01028.HK, 以下簡稱“千百度”)發布2018年財報。財報顯示，報告期內，千百度虧損4.757億元，每股虧損22.91分。公司表示，該虧損主要歸因于商譽及其他無形資產減值虧損。
股東應占溢利連續多年下降
公開資料顯示，千百度于2011 年 9 月 23 日在香港聯合交易所有限公司主板上市，主要從事制造和銷售品牌時尚鞋履及玩具零售。
具體來看，截至2018年12月31日止年度，該集團總收益較去年同期減少4.6%至29.237億元，去年同期則為30.635億元;股東應占虧損4.76億元，2017年溢利2049.2萬元;毛利下滑10.2%至約16.728億元;毛利率為57.2%，較去年之60.8%下降3.6個百分點。
從業務上看，千百度的主要業務分為零售及批發業務、合約生產業務和玩具零售業務。其中，零售及批發業務收入同比下降0.5%至20.48億元，占總收益百分比70.1%。公司對此解釋為鞋履同店銷售額較去年同期下降、關閉低效鞋履店及若干特許品牌協議屆滿所致。
在2015年巔峰時期，千百度的門店數量一度達到2298家，包括1754家直營店和544家第三方零售。此后，千百度出現業績下滑，關店策略隨之展開。
2018年，千百度減少245家自營鞋履零售店和39家第三方鞋履零售店。公司表示，自營鞋履零售店的數目減少主要是由若干授權品牌分銷協議到期所致。截至2018年12月31日，該公司在中國境內營運1417家自營零售店和298家第三方零售店。
2月8日，千百度曾發布盈利警告稱，根據董事會對公司未經審核的綜合管理賬目及其他目前可得資料做出的初步評估，預期公司截至2018年12月31日的年度將取得股東應占溢利估計虧損約8000萬元，期內估計虧損尚未計入由于商譽減值而需要計提的潛在減值虧損。
新京報記者通過梳理發現，近幾年，受困于業績頹勢，千百度的股東應占溢利也連續下滑。2015財年，千百度營收實現30.46億元，股東應占溢利為2.57億元;2016財年，千百度營收同比上漲5.28%至32.07億元，股東應占溢利下滑19.9%至2.06億元;截至2017年12月31日，千百度營收下滑4.46%至30.64億元，股東應占溢利下跌90.06%至2049.2萬元;而2018年，千百度營收下滑至29.237億元，股東應占虧損4.76億元。
千百度管理層在財報中表示，面對來自國際品牌進駐的威脅及跨境電子商務的結構性挑戰，加上業務組合、網上扭曲定價等結構問題，以及國際品牌通過百貨商店及網上渠道滲透影響力，對鞋履行業而言，全球環境仍充滿挑戰，千百度也已為預期可能出現的市場低迷采取多項策略，例如分散業務減低潛在的不利影響。
玩具店Hamleys開店不賺錢
面對業績頹勢，千百度試圖通過并購力挽狂瀾。2015年，千百度斥資近12億港元收購了具有超過250年歷史的英國著名高端玩具品牌Hamleys; 2017年8月，千百度宣布完成收購伊頓國際教育45.78%的股權，躋身幼兒教育。不過，2017年12月，千百度又公告稱將持有的伊頓國際教育的股權全部賣出。
財報顯示，玩具零售業務2018年總收益同比上漲1.5%至6.46億，占總收益的22.1%。其中，Hamleys 英國在年度內的可比銷售增長為3.5%。截至2018 年 12 月 31 日，Hamleys 共運營158 家店鋪，包括 30 家自營零售店及 128 家特許經營店。目前，Hamleys共在全球18個國家營運業務，并于2018年在全球開設41家新門店，其中包括4家自營零售店及37家特許經營店。同時，Hamleys關閉包括6家自營零售店及6家特許經營店等12家店鋪。
不過，Hamleys多個市場都面臨著挑戰，雖然開店數量增長，但銷售額并沒有出現相應增長，Hamleys 2018年僅略微增長1.5%。業內人士表示，中國市場，依賴“二孩”紅利并不穩定，人口結構的變化和人口總量的變化要從長期來觀察;且由于業務品類完全不同、消費的理念存在差異，千百度能否在中國運營好Hamleys仍將是很大挑戰。
值得注意的是，受困于業績持續下滑及股價下跌，千百度在2018年8月終止了對南京新街口百貨商店的商業板塊House of Fraser Group福來德51%股權收購。2018年8月3日，千百度發布了名為《有關收購 HOUSE OF FRASER GROUP LIMITED 51%股權的非常重大收購事項之最新狀況》的特別公告。此后，該筆交易的出售方House of Fraser控股股東、A股上市公司南京新街口百貨商店股份有限公司(以下簡稱“南京新百”)也發布公告證實了此說法。
南京新百稱，2018年5月16日，千百度發布公告，擬按照每股2.4港元至3.0港元配售至多5.5億股，預計募集資金不超過16.5億港元。2018年7月24日以來，千百度的股票價格大幅下降，跌幅近70%左右。2018年8月1日，千百度公告，鑒于近期股份于聯交所所報的市價大幅下降，跌至遠低于配售價每股2.40港元-3.00港元的水平，公司配售代理認為，配售事項已變得不切實可行及不合宜，所以不再計劃進行配售事項。由于千百度終止配售事宜，無法籌措本次交易的資金。
千百度原本擬收購英國百貨HoF與旗下英國玩具店Hamleys可以實現優勢互補，然而HoF收購計劃落空，Hamleys面臨諸多挑戰，千百度還能指望其玩具業務帶動集團扭虧為盈嗎?
