3月27日晚，周黑鴨發布2018年年報，營收、凈利潤分別下滑1.2%、29.1%;銷量減少1378噸。在“上市鴨脖三劍客”(指周黑鴨、絕味食品、煌上煌)中，只有周黑鴨業績全線下滑。

周黑鴨資料圖 中新經緯 賈亦夫 攝

周黑鴨去年營收、凈利齊下滑

年報顯示，報告期內，周黑鴨新開392間自營門店，同時關閉131間門店。截至2018年年末，該公司自營門店總數達1288家。

值得一提的是，擴張之下，周黑鴨的營收和利潤并未增加。數據顯示，2018年，周黑鴨實現營業收入32.12億元，較上年同期下滑1.2%;實現凈利潤5.40億元，較上年同期下滑29.1%。

而從產品銷量上來看，2018年，周黑鴨總銷量為3.78噸，與去年相比減少了1378噸。

周黑鴨在年報中解釋稱，2018年營業收入之所以下滑，主要因為市場競爭加劇，公司線上渠道的收入減少4180萬元、來自分銷商的收入減少2300萬元。

而對于凈利潤的減少，周黑鴨提到了多個原因，包括原材料成本增加，公司毛利率下滑;聯營公司;門店網絡大幅擴張等。

中國食品產業分析師朱丹蓬認為，直營模式使得周黑鴨的擴張成本較高，這在一定程度上擠壓了企業利潤。

競爭對手們的業績卻在大漲

中新經緯客戶端注意到，在周黑鴨、絕味食品、煌上煌“上市鴨脖三劍客”中，只有周黑鴨的業績出現了下滑。

1月23日，絕味食品發布2018年業績快報，數據顯示，報告期內，該公司實現營業收入43.68億元，較上年同期增長13.46%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.42億元，較上年同期增長27.87%。

與此同時，煌上煌2018年的業績也在大漲。據煌上煌業績快報，2018年，該公司實現營業收入18.98億元，同比增長28.41%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.73億元，同比增長 22.72%。

中信建投指出，消費環境整體承壓的趨勢短時間內預計持續，同時競爭對手也開始著力于打造高勢能門店，周黑鴨自營門店所在的交通樞紐面臨較大的分流壓力。

據了解，2018年，煌上煌便加快了機場、高鐵、商超綜合體等高勢能門店的開發，而這也正是其收入和利潤增長的一個重要原因。

“未來周黑鴨同店收入增長仍然面臨一定的壓力，同時成本端租金、人工成本上升等，預計使公司凈利潤率進一步承壓。”中信建投在研報中提到。