眾信旅游去年凈利潤出現斷崖式下跌。2月27日，眾信旅游集團股份有限公司發布2018 年度業績快報，實現營業總收入約123.12億元，同比微增2.19%;營業利潤約1.07億元，同比下降69.28%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約為3499.64萬元，同比下降84.96%。業內人士分析，眾信旅游對境外旅游業務的依賴度較高，企業抗風險能力差，且由于該公司近幾年高頻投資收購，出現資金承壓及凈利增長持續放緩等問題。如今凈利潤出現巨幅下跌，眾信未來如何應對入不敷出的問題仍有待觀察。

對于業績變動原因，公告指出，是受泰國普吉島沉船、印尼巴厘島火山爆發等事件對東南亞目的地的影響，該公司 2018 年三季度盈利情況較去年同期出現下降。雖然公司管理層積極應對市場變化，但四季度業務毛利仍較去年同期有較大下降，致使公司 2018 年凈利潤下降1億元左右。

北京商報記者發現，眾信旅游去年上半年營收凈利增長穩定，但是從第三季度開始該公司業績突然下行。公告數據顯示，眾信旅游三季度營收同比下降13.65%;凈利潤同比下降-18.25%。此外，去年1-9月，該公司經營活動產生的現金流量凈額大幅下降137.03%，但投資活動產生的現金流量凈額劇增351.06%，且預付款項同比增加127.11%。

對此，眾信旅游在公告中表示，由于本期支付的機票等預付款項增長較多，導致經營活動產生的現金流量凈額大幅下降。與此同時，新增對外投資有所增長，以及進行現金管理，致使投資活動現金流出金額較多。經梳理發現，為了緩解資金壓力，眾信因新增銀行借款而致使去年三季度籌資活動產生的現金流量凈額為2.06億元，同比增長212.22%。且該公司資產負債率達57.74%，較上年同期增長5.1個百分點。其中，短期借款由上年末的6.38億元增長至9.13億元，流動負債合計29.02億元，同比增長20.6%。

業內人士分析，綜上可見眾信旅游資本承壓，加之去年5月眾信作價3.58億元收購竹園國旅剩余30%股權，眾信2018年凈利潤大幅縮水是正常現象。事實上，除去年收購的竹園國旅外，眾信近三年中已經發起多起資產并購。公開資料顯示，2015年至今，眾信旅游已經先后收購竹園國旅、北京開元、江蘇眾信、法國安塞爾等16家公司股權。高頻并購的背后，眾信旅游凈利潤增速出現持續放緩。2015-2017年，眾信旅游凈利潤分別為1.87億元、2.15億元、2.33億元，同比增長71.69%、15.08%、8.27%。

旅游行業資深專家王興斌指出，從眾信旅游境外業務方面來看，去年我國出境旅游人次仍舊保持了穩定的增長態勢，泰國位居境外熱門目的地國家榜單前列，且部分東南亞國家的突發狀況應該不會對出境旅游服務商企業形成重創。因此眾信旅游還應從自身旅游產品開發、企業經營狀況與內部成本核算、市場營銷與客戶服務等方面尋找問題所在。

另據了解，我國去年出境游投訴數量呈逐漸上升態勢。而在投訴較多的旅行社名單中就包括眾信旅游集團股份有限公司。中國旅游研究院副研究員吳麗云認為，眾信旅游因目的地突發事故拖累業績，也反映出目前眾信旅游的業務對近距離境外旅游目的地的依賴性較高，企業的抗風險能力有待提升。