今年以來，資本市場行情持續低迷，滬深兩市上市公司股價遭遇重創，不少上市公司陷入高比例質押危機，甚至有個別公司股權質押遭遇平倉。雖多地紓困基金等資金進入資本市場“救火”，但還是有部分上市公司大股東在“解押”潮中繼續新增質押。
12月20日，好想你健康食品股份有限公司(簡稱好想你 002582.SZ)控股股東石聚彬向華泰證券股份有限公司質押股份270萬股，用于償還2016年參與公司定增形成的負債。
作為中國紅棗行業的龍頭企業好想你，此前通過轉讓“殼”公司、并購重組以及更名等一系列動作，使公司整體運營效率有所提升。然而，隨著市場競爭加劇、食品安全問題、新品和并購效果低于預期等諸多問題隱現，好想你的風險或逐漸暴露。
業績隱患逐漸暴露
好想你三季報顯示，2018年前三季度實現營業收入約35.62億元，同比增長26.80%;歸屬于公司股東的凈利潤約1.08億元，同比增長22.23%;經營活動產生的現金流量凈額6.76億元，同比下降6.06%;毛利率28.54%，去年同期為30.11%，主營獲利能力有所削弱。
第三季度單季度實現營收93671.20萬元，同比增長8.15%;凈利潤443.82萬元，同比下降77.13%;扣非后凈利潤-289.47萬元，同比下降115.45%。
營業收入增長率是衡量企業經營狀況和市場占有能力、預測企業經營業務拓展趨勢的重要標志，好想你本期營業收入增長率26.80%，上年同期為196.5%，營業收入增速大幅減緩，市場份額或有所萎縮。
營業利潤增長率反映了企業盈利能力的強弱，好想你本期營業利潤增長率13.06%，上年同期為350.78%，盈利增速明顯收窄，營利性遭擠壓。
凈利潤增長率是衡量一個企業經營效益的重要指標，它是一個企業經營的最終成果，好想你本期凈利潤增長率22.23%，上年同期為494.80%，凈利潤增速大幅收縮，成長潛力或有所削弱。
記者分析三季報數據發現，好想你期間費用規模較大，或對利潤造成侵蝕較大。公司2018年前三季度期間費用達8.68億元，其中銷售費用和管理費用分別7.16億元和1.30 億元。對于三季度銷售費用問題，好想你副總經理、董事會秘書豆妍妍向《華夏時報》記者解釋稱，因籌備雙11等銷售活動等而導致。
值得注意的是，好想你2018年三季度長期借款期末余額2.51億元，較期初增長27329.74%，主要系銀行長期借款增加;投資性房地產期末余額約為7925.90萬元，相比期初增長約66.17%，公司解釋稱主要系購買商鋪所致;資產減值損失年初到期末金額為332.04萬元，較上年同期增長237%，公司解釋主要系去年同期發生會計估計變更，即對電子商務應收賬款壞賬比例進行調整所致。
對賭公司或將陸續離場
2018年11月13日，原百草味的控股股東杭州浩紅投資管理有限公司(簡稱杭州浩紅)和杭州越群投資咨詢合伙企業(有限合伙)(簡稱杭州越群)披露了對好想你的減持計劃。
11月14日，好想你發布“關于持股5%以上股東及其一致行動人減持股份預披露公告”稱，杭州浩紅計劃在本減持計劃公告之日起十五個交易日后的六個月內以集中競價交易或大宗交易方式減持本公司股份數量不超過約1713.39萬股，占好想你總股本比例的3.32%，目前杭州浩紅持有好想你約6506.95萬股，占好想你總股本的12.62%。
杭州越群為杭州浩紅的一致行動人，持好想你股份約895.81萬股，占本公司總股本比例1.74%，計劃在本減持計劃公告之日起十五個交易日后的六個月內以集中競價交易或大宗交易方式減持好想你股份數量不超過268.74萬股，占本公司總股本比例0.52%。
杭州浩紅和杭州越群此次減持的股份來自于2016年度好想你公司重大資產重組事項非公開發行之股份，包括非公開發行股票后資本公積金轉增股本股份。對于此次減持原因，減持預告中顯示，主要是基于杭州浩紅及杭州越群發展需要，減持價格區間將根據減持時的市場價格及交易方式確定。
據了解，此前好想你實際控制人、董事長兼總經理石聚彬通過中信建投證券股份有限公司資產管理計劃間接持有好想你股份244.946萬股，該資管計劃因監管政策原因被要求終止清算，中信建投于2018年10月31日以大宗交易的方式將244.946萬股全部減持。
好想你一邊股東方主動或被動減持股份，另一邊為維護公司股價而選擇回購股權。
12月3日好想你發布“以集中競價交易方式回購公司股份報告書”稱，擬使用自有資金或自籌資金以集中競價交易方式回購公司股份進行股權激勵或員工持股計劃。此次回購總金額不少于人民幣1億元(含)，不超過人民幣2億元(含)，回購價格不超過13.60元/股(含);回購股份的實施期限為自好想你股東大會審議通過本次回購股份方案之日起12個月內。
對于回購目的，好想你在回購報告中稱，鑒于近期股市出現的大幅波動和持續低迷，為有效維護公司股價，穩定市場預期，提升投資者的投資信心，公司基于對自身價值的認可及未來發展的信心，并結合當前財務與經營狀況，決定擬使用自有資金或自籌資金進行股份回購。
回購報告發布三日后，好想你于12月6日發布關于首次回購公司股份的公告稱，公司于 2018年12月5日首次通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式實施回購，回購股份數量50萬股，占公司總股本的0.0970%，支付總金額為403.65萬元。
“今年底，百草味與好想你的對賭即將結束，百草味的原班人馬或將選擇落袋為安，陸續離場。”有專業人士分析認為。
對于以上看法，豆妍妍向《華夏時報》記者回應稱，好想你與百草味融合很好，雙方對發展抱有信心。披露預減持公告，系為應對市場環境變化所做可能發生事項的預備，但目前并沒有發生減持。
先“轉讓減持”再質押
在前述“回購預案”中，提議人石聚彬表示暫不確定未來六個月是否存在減持計劃，如有個人資金需求，將可能通過辦理股份質押、補充質押或以大宗交易、協議轉讓方式減持公司股份等途徑解決。
緊接著，石聚彬便開始了以協議轉讓方式“減持”公司股份。
好想你公告稱，控股股東、實際控制人石聚彬與張五須于2018年11月30日簽署了《石聚彬與張五須關于好想你健康食品股份有限公司之股份轉讓協議書》，石聚彬擬將其持有的2600萬股好想你股份(占公司總股本的5.04%)協議轉讓給張五須。
對于轉讓價款問題，經雙方確定，轉讓價格為7.11元/股，合計價款約為1.85億元。本次權益變動完成后，張五須將持有好想你股份2852.086萬股，占好想你總股本的5.53%。
2012年7月相關公告顯示，張五須在2009年8月到2012年8月期間任好想你財務總監。其1980年到1993年在新鄭縣孟莊干鮮果食品加工廠擔任會計;1993年到1997年在奧星食品廠擔任財務主管;1997年在開始在好想你及其前身河南省新鄭奧星實業有限公司工作，歷任財務主管、辦公室主任、財務室主任、財務總監、公司副總經理、內部審計部門負責人等。
此前，作為好想你的重要股東常國杰與張五須分別在2015年6月29日與6月30日對公司股份進行了減持，兩人合計減持約60萬股，套現超過1500萬元，其中監事張五須在6月30日減持30萬股，套現794萬元。當時股市正處于整體連續大跌的階段，好想你股價也一度跌停。多家上市公司股東或高管正在增持“護盤”來穩定持股人信心，好想你兩大股東的減持行為遭到了投資者的質疑。
好想你與河南奧星型砂有限公司(簡稱奧星型砂)形成關聯交易方：好想你2009年3月將包括奧星型砂冷庫在內與型砂業務相關的資產一并投入奧星型砂，同年6月將持有的奧星型砂全部股權轉讓予石聚彬和張五須。為滿足逐年增加的紅棗存儲需要，2009年11月14日，好想你董事會決議通過租賃奧星型砂冷庫。但之后由于新鄭市鎮區改造征收土地房屋等原因，上述租賃合同依改造進度而取消，好想你報告期未向奧星型砂支付2011年7月1日至2012年6月30日租金。
據企查查工商信息顯示，奧星型砂目前經營狀態為存續，豆妍妍表示此公司已經注銷。
最新的相關信息顯示，張五須為好想你公司黨委副書記。豆妍妍向《華夏時報》記者稱，因年齡原因張五須不再擔任公司職務，目前在公司實際上相當于顧問。
外界對上述股份轉讓的原因猜測紛紛，石聚彬是否為了使減持不受影響，先行將股份轉讓張五須，隨后張五須再擇機在市場上進行減持?或是由于雙方涉及債務問題，石聚彬轉讓股權實為還債?
豆妍妍回應稱，轉讓股權系石聚彬為融資減少負債及壓力，不存在以上兩種可能性。
12月19日，好想你發布公告稱，公司控股股東石聚彬轉讓2600萬股給張五須已完成過戶。同日公告顯示，公司接到石聚彬于近日將所持公司部分股份進行了質押的通知。
股權質押公告顯示，石聚彬本次質押股數270萬股，質押期限為2018年12月17日至2019年6月17日。截至本公告披露日，石聚彬共計持有本公司股份1.29億股，占公司總股本的比例為25.07%。本次股份質押后，石聚彬持有公司股份累計被質押的數量為8502萬股，占其所持公司股份總數的比例為65.76%，占公司總股本的比例為16.49%。
