8月A股市場繼續下探，不僅去年最具賺錢效應的白馬藍籌股再次遭遇調整，近期受黑天鵝事件影響的醫藥股也反彈無力。市場震蕩向下之際，如何精選個股成為擺在基金經理面前的一大難題，多數股票型基金凈值出現明顯回調。

縱觀股票型基金8月業績排名，取得正收益的僅有4只基金(各類份額合并計算)，然而跌幅榜前五十名的基金凈值回撤幅度均超過8%。在跌幅靠前的基金中，安信價值精選(000577)因規模超過50億元而引起中國經濟網記者注意，該基金的單月跌幅為8.49%。

重倉銀行醫藥股受挫單月跌幅超過8%

8月股票型基金受股市震蕩影響業績下挫，取得正收益的產品寥寥無幾，最高漲幅也僅有3.41%。中國經濟網記者統計股票型基金跌幅前五十名的股票型基金，在剔除大額贖回等因素后，跌幅榜前五十名的基金單月下跌幅度均超過8%，最大跌幅為12.25%。

中國經濟網記者注意到，這些跌幅靠前的基金中，有3只基金的規模在50億元之上。其中，安信價值精選的規模為55.18億元，該基金在8月份下跌8.49%。

安信價值精選成立于2014年4月21日，從累計單位凈值走勢來看，該基金此前幾個年度的業績表現優秀，僅在2015年第三季度及2016年初出現過兩次較為明顯的下滑走勢。自2016年2月開始，一直到2018年初，期間兩年的時間內，安信價值精選可謂是一路高歌猛進，其單位凈值一度超過3元。

然而，隨著今年股市震蕩走低，安信價值精選也頹勢漸顯，尤其是6月以來，該基金的凈值直線下跌，截至9月4日，其累計單位凈值僅余2.4480元，相較于年初最高時期近3.1元，安信價值精選的凈值下跌已超過兩成。

從階段漲幅來看，安信價值精選此前幾個年度的業績表現優秀，但受累于今年來業績下滑，其近一年的表現也不佳。該基金近3年、近2年、近1年及近半年的階段漲幅分別為48.36%、17.98%、-7.90%、-17.41%。

截至二季度末，安信價值精選的基金規模為55.18億元，不過，查閱天天基金網可以發現，該基金成立之初的規模為2.01億元，成立的當年其本就不多的規模還遭遇了縮水，最低時僅余2000萬元。成立后兩年左右的時間里，安信價值精選的規模一直在1億元之下徘徊。

2016年堪稱安信價值精選基金規模的轉折點，在各大股指紛紛下跌的情況下，大多數基金也沒能幸免于難，而安信價值精選2016年卻仍然能夠實現正收益。安信價值精選逆勢大漲也讓投資者們看到了希望，2016年底，該基金的規模已由不足1億元一躍增加至5.62億元。自此之后，安信價值精選受到投資者青睞，基金規模迅速攀高，2017年底已達42.64億元。

一季度安信價值精選主要重倉了農業銀行、利亞德、老鳳祥、濟川藥業、招商銀行、生物股份、興業銀行、三安光電、中國石化、分眾傳媒。雖然該基金持倉相對較為分散，但傳統行業依然是該基金的主要配置方向，其中包括三只銀行股、兩只醫藥股。不過這樣的配置卻沒能為其賺取高收益，安信價值精選一季度微幅漲0.10%。

二季報顯示，安信價值精選對其持股進行了一定調整，前十大重倉股變更為農業銀行、利亞德、濟川藥業、口子窖、分眾傳媒、招商銀行、生物股份、中國石化、老鳳祥、歌力思。可以看出，二季度該基金仍然持有農業銀行、招商銀行兩只銀行股，以及濟川藥業、生物股份兩只醫藥股，賣出或減持興業銀行，新增白酒股口子窖。

然而，6月大盤普跌，安信價值精選所重倉的銀行、醫藥股無一例外均下跌，而分眾傳媒、中國石化等其余個股也跌多漲少，這就導致安信價值精選自6月以來凈值迅速下滑。

資深老將陳一峰掌舵基金業績大變臉

安信價值精選半年報稱，相對看好的公司主要集中在醫藥生物、銀行、食品飲料、電子等細分行業，從8月該基金的業績表現來看，其大概率仍然持有這些行業股票。

半年報顯示，通過觀察年初以來國內發電量，工業增加值，房地產投資等數據，疊加中美貿易摩擦的影響，國內宏觀經濟走勢下半年會有下行壓力，但從中期來看，中國經濟大概率沒有失速的風險。

半年報稱，目前指數已經處于歷史偏低的狀態，市場上漲的概率明顯大于下跌的概率，無論是從歷史估值角度，還是上市公司盈利增速來判斷，現在是一個很好的投資時點，市場的投資機會總是在下跌中孕育，在上漲中消失，在市場恐懼的時候，需要保持理性和適度的“貪婪”。

安信價值精選自成立以來，一直由基金經理陳一峰獨立管理，而安信價值精選也是陳一峰管理的第一只基金。至今陳一峰已攜手該基金走過4年又138天，盡管今年該基金業績下滑，但得益于此前幾個年度的高收益，陳一峰的任職回報仍然高達144.80%。

陳一峰歷任國泰君安證券股份有限公司資產管理總部助理研究員，安信證券股份有限公司安信基金籌備組研究部研究員，安信基金管理有限責任公司研究部研究員、特定資產管理部投資經理、權益投資部基金經理。現任安信基金管理有限責任公司權益投資部總經理。

從陳一峰從業經歷不難看出，此人多年從事投資管理工作，而且一直在權益類資產領域。僅在安信基金擔任基金經理的累計時間就達4年多，可謂是一位資深老將。但是，就陳一峰目前所管理的基金來看，年內業績卻大多飄綠。

除了安信價值精選以外，陳一峰目前還獨立管理著安信消費醫藥股票(000974)，該基金的規模也達41.44億元，但是其年內業績卻比安信價值精選還要慘淡。安信消費醫藥年內跌幅為16.77%，該基金在二季度的重倉股與安信價值精選相似度達70%，因此命運也頗為相似，也是自6月來走出了下跌趨勢。

此外，陳一峰與其他基金經理共同合作的產品中，也唯有安信新成長混合A/C(003345/003346)年內實現了正收益，但是該基金的A份額與C份額年內漲幅均未超過2%。該基金由陳一峰和莊園共同管理，兩人管理該基金期間的任職回報為8.58%。

安信中國制造2025混合(004249)與安信合作創新靈活配置混合(004393)則均為陳一峰、張明、譚玨娜三人共同管理，這兩只基金的年內跌幅分別為14.14%、9.95%。三位基金經理自去年12月開始合作管理安信中國制造2025、安信合作創新靈活配置，但是至今其任職回報分別為-11.96%、-7.74%。

近期，陳一峰在接受中國基金報記者采訪時表示，個人認為現階段A股市場已經接近底部區域，其投資策略不會隨市場波動而變化，始終是堅持價值投資，購買便宜的好公司，并不會因股市下跌而減倉，如果進一步下跌甚至會進一步加倉。

陳一峰稱，市場表現倍感艱難的時候，內含風險反而較小。“從長期視角來看，當前點位我們對后市保持樂觀，當下是為未來較高復合收益做準備的重要布局時刻。短期市場走勢和收益率則較難預測。”(李榮 康博)