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貨基收益率再下臺階 前4月規模增加1.5萬億

來源:證券時報    發布時間:2020-06-04 09:15:20

疫情蔓延,央行施行貨幣寬松政策,市場流動性持續寬松,貨幣基金收益率不斷下行。繼4月初大批貨基7日年化收益率跌破2%之后,近期貨幣基金收益率進一步下滑至1.5%左右。代表性產品天弘余額寶最新7日年化收益率為1.49%,創歷史新低。

貨基收益率再下臺階

Wind數據顯示,截至6月2日,貨幣型基金平均7日年化收益率為1.53%,其中A類收益率為1.44%,B類為1.66%;貨幣基金收益率進入歷史低位。

實際上,今年以來貨幣基金的收益率一直在“下臺階”。從月度表現看,貨幣基金在1月~5月底的7日年化收益率分別為2.57%、2.35%、2.03%、1.69%和1.54%。尤其是在4月初破2%之后加速下行,經過兩個月時間收益率已不到1.5%。

統計顯示,在262只貨基A類份額中,已經有152只產品的7日年化收益率低于1.5%的一年期銀行存款基準利率“關口”,占比達到58%。曾經,7日年化收益率3.5%是貨幣基金的正常收益水平,而目前這樣的收益已經絕跡。6月2日,貨幣基金A類中只有8只產品的7日年化收益還保持在2%以上,如建信天添益A、易方達龍寶A、創金合信貨幣A、長城收益寶A、大成添益A等。

最受關注的貨幣基金還是天弘余額寶,該基金的7日年化收益率在4月份跌破2%關口,近期又跌破1.5%,6月3日出現的1.49%收益率為歷史最低紀錄。天弘余額寶2013年推出時,收益率一度超過6%,2017年以來,從4%、3%、2.5%、2.3%一路下跌。

今年以來貨基收益率中樞為何持續走低?一位大型基金公司現金管理組投資總監分析,貨幣基金收益率走低,是由基本面與政策面共同造成的趨勢性變化。2018年以來,國內外經濟形勢極為復雜,經濟下行壓力加大。逆周期調節的大環境下,貨幣政策開啟了一輪寬松周期。今年以來,為應對新冠肺炎疫情,央行通過降準與增加再貸款再貼現額度等方式支持實體經濟,銀行間流動性進一步寬松,推動貨基收益率加速下行。而實質積極偏松的貨幣政策將推動市場利率-貨基利率-銀行理財收益-結構性存款利率依次傳導下行。

前4月規模增加1.5萬億

雖然近年來貨幣基金收益率整體進入下行通道,但由于市場避險情緒仍然旺盛,貨幣基金規模還在增長。

基金業協會數據顯示,截至今年4月底,17.78萬億元的公募基金中,貨基規模達到8.62萬億元,占比接近半壁江山;與去年底相比,今年前4月,貨基規模在低收益狀態中增加了1.5萬億元,成為資金在震蕩市避險的重要工具。

一家中型基金公司市場部人士表示,3月份以來,海內外股市震蕩加劇,投資者風險偏好趨于謹慎,資金避險需求明顯增強。作為流動性管理工具,貨幣基金仍然是不少投資者的選擇。不過,畢竟貨幣基金的絕對收益率過低,因此目前基金行業開始轉向布局“貨幣+”產品,積極布局中短債基金,這類品種收益率略高于貨幣基金,基金公司寄希望于以短債基金承接從貨幣基金流出的資金。

不過,在貨幣政策寬松的態勢下,貨基收益率可能還將進一步下滑。一位貨幣基金經理表示,全球央行預計仍將保持流動性寬松,短期利率應該還會維持在一個較低水平,貨幣基金收益率走低應該是總體趨勢。前期久期拉得較長的貨幣基金還能維持一段時間的收益率,重新配置之后只能面臨更低的回報。

上述現金管理組投資總監也表示,貨基收益率將趨勢性走低。預計今年全年貨幣基金的回報率中位數水平將低于2%。(記者 方麗)

關鍵詞: 貨基收益率

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