五一“小長假”期間，青年宣言片《后浪》瘋狂席卷流量，同時也讓嗶哩嗶哩(下稱B站，BILI.O)猝不及防地火了一把。截至5月4日，B站市值一夜之間多了4.8億美元，折合人民幣約34億元。
然而，在這場狂歡背后，卻有號稱投向B站IPO份額的私募產品，給投資者造成了近70%的慘重虧損。作為該產品代銷方，京東數字科技控股有限公司(下稱京東數科)旗下的上海東家金服投資管理有限公司(下稱東家金服)亦被卷入輿論漩渦。
據報道，由京東數科旗下的高端理財品牌——東家金服代銷的名為“東方價值基金五號”的私募基金，近期發生兌付問題，該基金起投門檻為100萬元，產品初始凈值為1元。但截至今年4月11日，產品凈值僅剩0.3元。
離奇的是，B站在美股上市后整體走勢持續上行，上市發行價為每股11.5美元，截至今年5月7日收盤價為28.65美元，漲幅達149%。如果東方價值基金五號確實投資了B站，并不應該發生虧損。
東方價值基金五號的募集和投資管理者是廣州基巖資產管理有限公司(下稱基巖資本)。從外界曝出的信息來看，該公司陷入兌付危機的產品還不止東方價值基金五號，同樣投資B站的“基巖東方價值基金發現一號”和另外一款承諾投向老虎證券IPO增發份額的“東方價值基金十四號”也發生類似問題。投資者質疑基金管理人挪用款項投資其他中概股造成巨虧，導致基金無法兌付。
基巖資本是否存在違規挪用資金行為，投資者損失將如何解決，代銷機構是否應承擔責任?一連串問題都成為市場關注的焦點。
基金被質疑違規操作
打開基巖資本網站，首先彈出的是《關于近期網絡謠言的澄清公告》，聲稱“網絡上流傳著關于我公司的不實謠言。”同時表示“公司及旗下基金均處于正常運營狀態。當前，我司正與各基金銷售機構及投資者進行溝通，并積極回答、解決廣大投資者的疑問。”
資料顯示，基巖資本是一家綜合性的投資集團，成立于2015年8月3日，注冊資本1000萬元，旗下產品系列包括東方價值系列、價值回歸系列、獨角獸系列、量化對沖系列、全球精選系列等。
其中，東方價值系列為基巖資本旗下旗艦產品，主要投資標的為美國市場Pre-A階段的中概股。據其官網介紹，東方價值基金曾經榮登2016年度私募基金收益率三甲之列。
值得注意的是，2019年8月，廣東監管局向基巖資本下發警示函，違規事項涉及基巖資本及公司員工向某投資者承諾投資本金不受損失，未按照合同約定向投資人披露可能影響投資人合法權益的重大信息。廣東監管局要求該公司對存在的問題進行整改。
隨著東方價值基金五號曝出巨額虧損，基巖資本內部管理問題再次浮出水面。
公開信息顯示，東方價值五號成立于2017年12月4日，存續期兩年。據報道，有投資人反映，去年底，基巖資本發布的《到期清算報告》顯示，基金所持有倉位已于基金到期日前完成減持，并于2019年12月3日正式啟動產品清算流程。按當時管理人的預計，該產品將在今年4月初完成基金分配工作。不過目前，東方價值五號并未完成兌付。截至2019年11月29日，該基金的凈值為1.31元，但之后凈值大幅下跌，今年4月11日僅剩0.3元。
無獨有偶，基巖東方價值發現一號成立于2018年1月5日，封閉期兩年，同樣投向B站。今年4月初，該產品的投資人被告知基金實際凈值與之前管理人披露凈值有重大出入。有信息顯示，截至2020年3月31日，基金凈值僅為0.315元。
雖然兩款產品都是投資于B站IPO份額，但實際上B站并不背鍋，因為其上市以來股價已經翻倍。
基巖資本在給投資者的情況說明中解釋為：2019年以來，中美貿易摩擦不斷，中概股受到較大的沖擊。近期，受沙特掀起石油價格戰和新冠肺炎疫情蔓延等“黑天鵝事件”的影響，美股大盤遭遇了史無前例的4次熔斷，基金的投資標的也不可避免地受到影響，使得基金凈值大幅下挫。
據悉，投資者提供的東方價值一號承諾函顯示，該基金投資標的為嗶哩嗶哩在美IPO增發股份，除此之外不會投資其他標的。同時，其中還承諾年化凈回報率不低于8%/年。
基于此，外界質疑基巖資本存在違規行為。一方面，其涉嫌挪用資金，投資了約定之外的標的，導致無法兌付。《私募投資基金暫行辦法》第二十三條規定，私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金銷售機構及其他私募服務機構及其從業人員從事私募基金業務，不得侵占、挪用基金財產。另一方面，根據“資管新規”，金融機構開展資產管理業務時不得承諾保本保收益。
代銷機構是否擔責?
產品大幅虧損引發投資者維權后，代銷機構自然也遭到牽連。作為京東數科旗下子公司，東家金服近來被推上風口浪尖。
4月16日，東家金服發布公告作出回應：“廣州基巖披露的基金最新持倉情況和基金凈值與其上次披露出現巨大偏差，引起了基金投資人的廣泛質疑。對此，我方非常關注，已經成立專項小組，本著客戶利益最大化的原則，積極協調基金管理人和基金托管機構，督促廣州基巖響應基金投資人訴求，在保障基金投資人利益前提下，對基金資產進行后續處置。”
京東數科相關人士告訴《投資時報》，“從4月獲知信息后，東家金服就在積極協調，但取得進展可能需要一個較長的過程。”
對于投資者的損失，上述人士也表示無奈，“我們也是受害者”，目前只能通過磋商和法律程序降低投資者的損失。
東方價值基金五號的另一家代銷機構恒天財富也對《投資時報》回應稱：“在覺察到情況后，我司已第一時間啟動風險應對，在疫情下第一時間趕赴管理人公司總部辦公場所進行駐場調查與約談，并成立由公司高管直接領導、各專業部門負責人組成的專項工作組進行深入調查與處理。為維護客戶利益，及時采取了包括參與監督底層投資賬戶等在內的保護措施。同時，以客戶利益為先，積極協調制定風險處置方案，推動本項目投資人的妥善退出。”同時，恒天財富相關人士對該公司兜底的言論予以否定。
那么，投資者該如何維權，是否可以向產品管理方和代銷方追責呢?威諾律師事務所律師楊兆全對《投資時報》表示，投資者可以起訴基金管理人要求至少按8%支付投資回報。就基金銷售公司而言，如果本身沒有銷售資質，或者存在銷售的產品違法，以及對投資者適當性審查缺失等問題，投資者可以要求基金銷售公司承擔賠償責任。
近年來，私募產品爆雷導致代銷機構陷入口水戰的案例屢見不鮮。有業內人士認為，由于私募底層資產并不對外披露，產品代銷方和托管方很難對其投資行為進行監控。
曲折轉型之路
從京東金融到京東數科，這條轉型道路如何演繹一直牽動人們的神經。
京東數科的前身為京東金融，創立于京東集團(JD.O)內部，2013年10月開始獨立運營，2018年11月實現品牌升級并更名為京東數科，目前與京東零售、京東物流同為京東集團旗下三家獨立運營的子集團。京東數科旗下品牌包括京東金融、京東城市、京東農牧、京東鉬媒、京東少東家等，在客戶群體上實現個人端、企業端、政府端的三端合一。
2018年4月，京東金融CEO陳生強“不做金融”的言論曾一石激起千層浪，據其解釋，這并不是說要放棄供應鏈金融、白條等金融業務，而是把全部的金融資產轉讓給銀行等金融機構，“讓金融回歸金融，讓科技回歸科技”。幾個月后京東金融更名，這被外界認為是監管趨嚴背景下“去金融化”戰略的推進。
值得一提的是，今年2月28日，京東數科發生工商變更，京東集團創始人劉強東卸任法定代表人和董事長職位，京東數科CEO陳生強接任法定代表人，余睿接任董事長。有統計稱，從去年12月份到現在近半年時間里，劉強東已經接連卸任超過50家公司的高管職務，包括京東數科、京東物流、京東云計算的運營主體以及旗下的各個子公司，逐漸退出京東三大核心業務管理層。
從經營業績上看，京東金融此前曾連續虧損，有數據表明，2014年至2017年凈利潤分別為-3.24萬元、-143.27萬元、-5.68億元、-20.87億元。而更名后的京東數科，對外表示其在2018年2019年連續兩年盈利，但并沒有披露具體數字。
至于此次私募爆雷牽涉到的東家金服，主打的是高端財富管理業務。2016年12月6日，京東金融宣布正式推出金融服務平臺——“東家財富”，并于同時上線“東家財富”官網。為開拓高端財富管理市場，京東金融引入上海合合信息科技發展有限公司(商業數據公司)，作為戰略合作伙伴，雙方共同出資成立東家金服，作為“東家財富”的主體運營機構。天眼查信息顯示，目前東家金服由京東數科100%控股。
據悉，“東家財富”專注于為中國高凈值家庭定制資產管理和配置服務，已推出類固定收益類、私募股權類、私募證券類等產品。去年9月曝出消息，前宜人貸CEO方以涵加入京東數科，任東家金服CEO一職。
而代銷私募產品爆雷事件的出現，或將為京東數科在金融服務領域的風險控制敲響警鐘。未來，京東的金融版圖如何在阿里和騰訊的包夾中繼續突圍，仍需要時間的檢驗。(湯巾)
