本報(bào)記者 李正
據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日記者發(fā)稿，A股軍工概念板塊已有80家公司發(fā)布了2022年業(yè)績快報(bào)，其中43家實(shí)現(xiàn)報(bào)告期內(nèi)歸母凈利潤同比增長，占比53.75%。
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行業(yè)方面，受市場持續(xù)關(guān)注的航空裝備賽道整體盈利情況較為理想，已披露業(yè)績快報(bào)的9家上市公司中有8家報(bào)喜，而軍工電子賽道內(nèi)企業(yè)的盈利分化則較大。
星圖金融研究院高級(jí)研究員付一夫在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，伴隨著各行各業(yè)的持續(xù)復(fù)蘇，2023年或成為軍工行業(yè)產(chǎn)能集中釋放的一年，行業(yè)增速有望繼續(xù)上臺(tái)階，疊加當(dāng)前國防軍工板塊估值處于歷史低位，有著較強(qiáng)的修復(fù)預(yù)期和動(dòng)力，軍用飛機(jī)制造、軍工電子、軍工新材料等領(lǐng)域值得重點(diǎn)關(guān)注。
軍工行業(yè)去年總體維持高景氣
據(jù)梳理，上述43家報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長的軍工概念板塊上市公司當(dāng)中，按增長幅度來看，同比增長幅度在100%以內(nèi)的有34家；100%-200%的有6家；超過200%的有3家，軍工電子股銀河電子以1263.96%暫列增幅第一。
東高科技高級(jí)投資顧問任寶坤向《證券日報(bào)》記者表示，從整體來看，軍工概念板塊2022全年業(yè)績表現(xiàn)較為優(yōu)異，其中先進(jìn)戰(zhàn)機(jī)、航空裝備、軍工信息化板塊公司業(yè)績出現(xiàn)一定程度的分化；通航公司業(yè)績同比大幅增長；海軍板塊公司業(yè)績同比與環(huán)比均呈現(xiàn)出大幅增長。軍工行業(yè)總體維持高景氣，今年在新型號(hào)放量加持下業(yè)績預(yù)計(jì)將迎來修復(fù)性增長。
數(shù)據(jù)顯示，上述8家業(yè)績增長的航空領(lǐng)域上市公司，利潤同比變動(dòng)幅度均在50%以內(nèi)，增長情況較為穩(wěn)定，其中7家連續(xù)3年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長。
以中無人機(jī)（688297）為例，公司業(yè)績快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤3.64億元，同比增長23.15%；影響經(jīng)營業(yè)績的主要因素系報(bào)告期內(nèi)公司積極開拓市場，軍貿(mào)業(yè)務(wù)收入規(guī)模同比上年增加，整體銷售業(yè)績有所提升所致。
黑崎資本創(chuàng)始合伙人陳興文在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在軍工強(qiáng)國背景下，作為“軍工之眼”的剛需消耗性裝備，航空裝備領(lǐng)域擁有極強(qiáng)的政策引導(dǎo)、財(cái)政支持和發(fā)展扶持，其中包括航空航天產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心建設(shè)、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)等，推動(dòng)航空航天產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
陳興文介紹，隨著“十四五”規(guī)劃的實(shí)施，中國航空航天產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了紅火的采購周期與快速發(fā)展階段，產(chǎn)業(yè)鏈的上下游擴(kuò)產(chǎn)與不斷地迭代優(yōu)化使得航天裝備賽道不斷迎來新的增長機(jī)遇，為航空裝備領(lǐng)域上市公司的訂單擴(kuò)增與經(jīng)營持續(xù)向好奠定了扎實(shí)的政策紅利與時(shí)代戰(zhàn)略基礎(chǔ)。
航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈被看好
與航空裝備賽道不同，軍工電子領(lǐng)域上市公司的盈利情況出現(xiàn)了明顯分化。
記者經(jīng)過梳理發(fā)現(xiàn)，19家已披露業(yè)績快報(bào)的軍工電子領(lǐng)域上市公司當(dāng)中，有6家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，增幅均在100%以內(nèi)。
任寶坤認(rèn)為，疫情以及部分區(qū)域限電限產(chǎn)等影響，對(duì)于軍工電子行業(yè)的交付及采購造成了影響。預(yù)計(jì)這一情況在2023年會(huì)有明顯的好轉(zhuǎn)，一方面體現(xiàn)在延遲交付訂單存在跨周期確認(rèn)，另一方面體現(xiàn)在需求恢復(fù)對(duì)企業(yè)的訂單支撐。
“相比于軍機(jī)、導(dǎo)彈、衛(wèi)星等總體裝備，軍工電子不僅獨(dú)立作為一個(gè)產(chǎn)業(yè)集群存在，同時(shí)也服務(wù)于航空、航天、兵器和船舶等其他產(chǎn)業(yè)集群，為軍用飛機(jī)、衛(wèi)星、艦船和車輛由杋械化向信息化、智能化轉(zhuǎn)型提供技術(shù)支持。隨著國防信息化建設(shè)的不斷深入，新型主戰(zhàn)武器的加速列裝、老舊裝備的更新升級(jí)將會(huì)為軍工電子行業(yè)帶來新的市場空間。”任寶坤說。
截至3月2日收盤，A股軍工板塊指數(shù)報(bào)1823.55點(diǎn)，當(dāng)日跌幅0.04%。年內(nèi)累計(jì)上漲11.23%，成分股中，恒久科技（累計(jì)上漲155.51%）、中國衛(wèi)通（累計(jì)上漲38.7%）等個(gè)股漲幅居前。
對(duì)于軍工板塊的估值，任寶坤表示，從基本面來看，2023年高景氣度將回歸。2022年中國國防預(yù)算增長為7.1%，是自2019年以來增速首次超過7%，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測2023年中國國防預(yù)算增長將繼續(xù)保持7%以上，軍工概念值得期待，發(fā)動(dòng)機(jī)、導(dǎo)彈、小衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)鏈及C919等細(xì)分領(lǐng)域值得關(guān)注。
陳興文表示，隨著國家安全意識(shí)提高以及軍事現(xiàn)代化加速推進(jìn)，軍工行業(yè)的需求將會(huì)逐步增加。特別是隨著信息化比例的不斷提高，國防信息化相關(guān)標(biāo)的的需求也會(huì)逐步增長。隨著軍工產(chǎn)能的持續(xù)釋放，特別是航空發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)發(fā)展，這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈在軍工板塊中是最優(yōu)質(zhì)的賽道之一，具有較好的業(yè)績彈性。
（編輯 袁元）
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