作為A股游戲板塊的龍頭，三七互娛一直備受資本市場關注。
據財報顯示，2021年三七互娛的總營收為162.16億，同比增長12.62%；其中海外業務營收達到47.77億，同比增長122.94%。在持續承壓的游戲行業，這份財報其實可圈可點。
但在前有巨頭、后有新秀的游戲行業，成立已11年、經歷過數輪轉型的三七互娛似乎仍在經歷新的大考。他們能否穿越周期，再次找到下一個增長曲線？
從只做頁游聯運，到多平臺研運一體+全球化
其實在成立之初，三七互娛還只是一家背靠中國互聯網人口紅利成長起來的公司。
2011-2013年，三七互娛開始網站流量的經營，成功聯運和代理多款游戲，并把自家的頁游平臺一度做到了行業第二。但2013年，三七互娛的管理層下了一個至關重要的判斷：未來的人才和市場份額會向頭部廠商集中，如果繼續走純代理模式，拿產品、吸引人才都會越來越難。只有走研運一體，追求精品化，才能獲得更大的發展空間。
于是在2013年，三七互娛開始搭建自己的研發團隊，并在之后幾年陸續推出了《大天使之劍》《傳奇霸業》等一系列頁游精品，奠定了公司登陸A股市場的基礎。
與此同時，公司管理層也看到了移動游戲的機會，并開始了第二輪轉型。2015年，他們代理發行了多款移動游戲；2016年，其自研的《永恒紀元》《大天使之劍H5》等產品也取得了成功。
自此，三七互娛走上了快車道——這也證明了研運一體戰略的重要性。三七互娛創始人、董事長李逸飛近期在參加國海證券傳媒團隊對話企業家活動時，就表示“如果那個時候不堅決轉向移動游戲市場，并把研運一體的道路走下去，可能現在公司就已經是市場上落后，甚至半淘汰的公司了。甚至如果17-19年才開始建立研發團隊，其實也已經晚了，因為研發跟發行是不一樣的，研發更需要沉淀。”
三七互娛創始人、董事長李逸飛
2016-2020年，是三七互娛發展最為迅猛的幾年。僅在自研方面，他們就已經做出了近十款月流水過億的產品，幾乎稱霸了整個數值MMO品類。但在2020年這個節點，管理層決定發動一輪新的轉型：他們希望在移動游戲領域的多賽道實現突破，嘗試新的題材和品類，并因此對研發機制做了一系列調整，并通過招聘和投資的方式，引入了不少外部人才，拓展了公司的產品線。
而在發行方面，除了不斷增強流量運營的能力，同樣在2020年，他們把海外發行團隊的組織架構，從原來的按地區劃分，改成了按賽道劃分，以此因地制宜，在立項之初就確定該條賽道對應的重點領域，再配合公司不斷進化的品效合一的能力，這才有了《Puzzles & Survival》的成功。
站在今天來看，三七互娛新一輪的轉型已經取得了一些成果。例如最高月流水超過7億的《斗羅大陸：魂師對決》，以及連續12個月實現增長的《叫我大掌柜》，幫助他們實現了卡牌和模擬經營這兩個年輕化品類的突破；而累計流水超過25億的《Puzzles & Survival》，也幫他們彌補了SLG品類的缺憾，獲得了全球化的成功。分管研發的聯合創始人胡宇航甚至表示，現在公司在美術和技術方面的積累已經足夠支撐集團未來3-5年的發展需求。
但核心戰略的正確，并不意味著三七互娛抓住了每一個機會，更不意味著企業完全沒有短板。例如他們的多賽道戰略，并沒有達到真正的百花齊放，在海外最流行的SLG品類，他們暫時也沒有拿出自研的爆款。為了徹底實現向多品類的轉型，三七互娛還要面對一場攻堅戰——如李逸飛所說，這是頭部企業必須要走的一步，也是非常關鍵的一步。
轉型攻堅戰的勝負手：人才是核心競爭力
在游戲行業，幾乎每家公司都有自己擅長的題材或品類，例如騰訊游戲的競技游戲，米哈游的二次元，以及三七互娛的數值型MMO。但一旦要向多品類拓展，曾經的優勢就不復存在：因為固有游戲制作人的經驗很難100%復用，他們需要重新琢磨新賽道的用戶喜好和數值設計。
針對這一點，三七互娛把眼光放在了人才隊伍的建設上面。一方面，他們在卡牌、女性向等賽道嘗試引進更多外部有過成功經驗的人才，例如base在蘇州的、針對女性向市場組建的“螢火工作室”；另一方面，他們也在投資更多團隊，代理他們的產品，并鼓勵同賽道的自研團隊去和他們交流，學習先進的經驗。
在研的女性向游戲
但光有人才還不夠，如何運用人才同樣相當關鍵。于是從去年下半年到今年初，三七互娛對研發機制展開了一輪大刀闊斧的改革。
從發行業務的角度看，游戲公司需要“高投入大成本+低成本回收快”的產品矩陣來滿足企業的持續健康發展。但在過去幾年，不少游戲公司都會優先考慮利用自己在某個品類或地區的優勢，快速生產“低成本”產品做流量變現，而這會影響自研能力的提升。為了改變這一局面，三七互娛決定把對成本及資源消耗較低的需求交給生態上下游的中小團隊，用發行支持他們的生存和發展。而在自研領域，則要集中所有資金和人才資源，去做更精品化的高端項目。
舉個例子，過去一個項目成功，可能制作人、主策和主數值會被拆開，組建三個新的團隊，探索更多賽道；但如今在策劃端，三七互娛可能會把兩個項目組拼在一起，實現更精細化的分工，讓大家的創意和理念充分碰撞，然后去一起去做1億甚至2億以上預算的MMO項目。
因此，李逸飛認為，游戲公司的核心競爭力是人才，而人才的核心，又在于梯隊建設、薪酬水平以及企業文化三個方面。為了留住人才，三七互娛一直在完善人才梯隊，形成穩定的激勵機制和薪酬結構，并鼓勵所有核心人才跟老板們直接交流，讓公司盡量調動最大的資源來支持項目。在這一系列的動作之下，即便在人才市場最“內卷”的時刻，他們也沒有遭遇流失嚴重的狀況。
三七互娛員工團隊建設
關于人才的上升通道，管理層則表示在保證價值觀、文化和愿景高度一致的基礎上，還將不斷引進新的合伙人，爭取讓進入企業核心層和決策層的人越來越多。“這樣能保證我們最核心的團隊一直堅持走下去，再走十年都不會有問題。”
而在研發實力不斷增強之后，三七互娛的下一步將是“用產品去打市場”，持續在全球化方面投入資源，在自研和代理產品等方面打造更完善的體系，加深對不同國家或地區文化的了解。
在李逸飛看來，現在三七互娛的全球化業務剛剛開上高速公路。“可能我們現在剛剛上路，才60-80邁的時速，它在未來2-3年會持續處于加速的過程……可能3年之后，你們在每個地區都能看到三七有2-3個產品至少在暢銷榜的Top50。”
視企業經營為馬拉松：“要默默跑到最前面”
如果說多品類和全球化的轉型能否順利，決定了三七互娛未來3-5年的高度。那在不少投資者和行業人士來看，對于元宇宙的布局，則可能會影響一家游戲公司未來10年甚至更長遠的發展。
圍繞這個關鍵詞，三七互娛的布局其實很早，甚至有些過早——早在2015年，他們就投資過一些VR硬件和內容公司。例如他們投資的加拿大VR內容商Archiact，已經成為了幾個海外主流VR硬件的指定供應商；而在光學模組方面，他們也投資了英國的WaveOptics，以及晶湛半導體等多家團隊。
三七互娛元宇宙產業鏈布局
李逸飛表示，三七互娛是對元宇宙有了充分的研判之后，才真正看好的，并不是要去蹭這個概念。在接觸大量相關產業初創公司，并和海外巨頭進行大量交流后，他們認為未來VR、AR或者說XR有機會替代手機，成為下一代硬件平臺，且如今相關產業鏈正處在突破的臨界點。而游戲將是元宇宙的關鍵內容，這是他們提前布局的原因。
其實這種對元宇宙“布局但不蹭熱點”的態度，也與三七互娛的經營理念有關。熱愛跑步的他更認同注重長線的“馬拉松”文化。
李逸飛酷愛參加馬拉松
無論是頁游代理、自主研發還是手游發行，三七互娛剛開始可能不會在一個新的賽道跑到最前面，但如果把時間拉長到3-5年，你可能會驚喜地發現，三七互娛已經默默趕了上來，進入到前五甚至前三。最近的例子就是其在海外市場，根據data.ai的統計，在2022年4月的中國公司出海收入榜上，三七互娛已經上升到了第二名。
李逸飛強調，如今公司內部不少核心高層已經實現了所謂的財務自由，但所有人仍然都站在業務第一線。“這說明我們核心團隊真正的基因，是我們愿意把這件事做得更長久、做得更好，使三七互娛能夠真正成為一家在全球都有影響力的互動娛樂公司。”而核心高層仍在奮斗的驅動力，則是公司的使命和愿景：“我們公司的使命是給世界帶來快樂，愿景是想成為一家卓越的，可持續發展的文化娛樂企業。只要我們的企業文化和核心基因還在，我們就會向著一家偉大公司的目標努力前進，而且離這個目標越來越近。”
在互聯網人口紅利的年代，只要抓住一次機會，游戲公司就能實現突破式的增長，這種偶然性也是資本市場對相關板塊始終存疑的重要原因。在行業成熟之后，像龍頭企業們能否穿越周期，繼續實現穩定的增長？對于整個游戲行業來說，三七互娛都將會是最佳的案例，值得持續關注。
