昨日，又一龍頭公司暴雷！光伏支架龍頭中信博突然下修業(yè)績，預(yù)計(jì) 2021 年實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期相比，將減少2.70億元到2.71億元，同比減少94.47%到 95%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期相比，將減少2.87億元到2.90億元，同比減少113.84%到115.30%。
而此前，1月28日發(fā)布的業(yè)績預(yù)告為，預(yù)計(jì)2021年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤與上年同期相比，將減少約2.47億元到約2.53億元，同比減少86.69%到88.79%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與上年同期相比，將減少2.68億元到 2.71億元，同比減少106.35%到107.54%。
具體修正變化數(shù)據(jù)如下：
圖：中信博2021年度業(yè)績快報(bào)更正公告
中信博業(yè)績更正的主要原因系對部分信用、減值準(zhǔn)備計(jì)提調(diào)整導(dǎo)致，主要影響利潤的原因有兩個(gè)：
（一）調(diào)增信用減值損失723.37萬元。其中主要系光伏支架銷售業(yè)務(wù)中，某一客戶項(xiàng)目應(yīng)收賬款余額1007.81萬元，公司前期采用一般壞賬計(jì)提方法，按照賬齡計(jì)提比例50%。鑒于該客戶期后被納入“失信未執(zhí)行名單”，由一般壞賬計(jì)提改為特殊壞賬計(jì)提方式，計(jì)提100%壞賬。因此，信用減值損失增加503.91萬元。
（二）重新復(fù)核資產(chǎn)減值、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提，調(diào)增資產(chǎn)減值損失1157.71萬元。
而此前，中信博一直因上市不久業(yè)績“變臉”遭受質(zhì)疑。
而此前，中信博一直因上市一年后業(yè)績大幅“變臉”、收入下滑、毛利走低被受質(zhì)疑，根據(jù)中信博的和訊SGI指數(shù)評分可以看到，其表現(xiàn)一直不佳，并且自2020年8月上市以來評分持續(xù)下滑，截止到2021年三季度評分57，4月28日中信博將披露2021年年報(bào)，其最新評分也會相繼出爐，但以目前快報(bào)數(shù)據(jù)看，不太樂觀。
從盈利能力看，中信博盈利能力明顯下滑。2021年前三季度加權(quán)凈資產(chǎn)收益率2.11%，較2020年同期減少13.32個(gè)百分點(diǎn)，而原因主要系凈利潤下降。中信博凈利率、毛利率也出現(xiàn)同步下滑，2021年前三季度毛利率13.2%、凈利率3.05%，2020年同期為22.93%、9.39%。對于毛利率的下降，中信博表示受多方面因素影響，且現(xiàn)階段市場競爭呈現(xiàn)白熱化，為了進(jìn)一步鞏固市場占有率，未將鋼材價(jià)格上漲完全轉(zhuǎn)嫁給客戶。
現(xiàn)金流方面，中信博2021年前三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流為1.66億元，出現(xiàn)直線下滑，占營業(yè)收入比重為-9.66%，主要原因系預(yù)付材料款增加，應(yīng)對鋼材價(jià)格波動以及本期采購付現(xiàn)比例較上年有所上升。
研發(fā)方面，中信博穆迪·BVD企業(yè)創(chuàng)新指數(shù)為62，截止2021年6月末，共擁有241項(xiàng)專利及4項(xiàng)軟件著作權(quán)。研發(fā)費(fèi)用2021年前三季度9097.95萬元，比上年同期增加 18.65%。值得一提的是，中信博研發(fā)投入占營業(yè)收入比重有進(jìn)一步提升，2021年前三季度為5.3%，在盈利下降的同時(shí)，研發(fā)仍持續(xù)推進(jìn)。
中信博主營業(yè)務(wù)為光伏跟蹤支架、固定支架及 BIPV 系統(tǒng)。就行業(yè)來說，在政策指引和市場需求的影響下，正處于快速發(fā)展階段。
光伏支架方面，由于光伏行業(yè)的快速發(fā)展，光伏支架的市場規(guī)模也進(jìn)一步提升，在國家“碳達(dá)峰，碳中和”及“十四五”總體目標(biāo)下，支架市場需求也或?qū)⒃鲩L。
BIPV方面，中信證券(600030)發(fā)布光伏行業(yè)研報(bào)稱，在全球范圍內(nèi)，BIPV尚處于起步階段，2020年安裝規(guī)模約1GW，占全球新增光伏裝機(jī)規(guī)模約1%。BIPV具有廣闊的發(fā)展前景，BIPV行業(yè)的發(fā)展將給產(chǎn)業(yè)鏈帶來明顯的變化?？梢?，市場也同樣廣闊。
市場向好，但中信博股價(jià)卻一直跌跌不休。自去年底中信博股價(jià)一路下跌，截止4月25日已跌至50.90元/股，距離去年的巔峰股價(jià)274.21元/股已跌去81.43%。不過，券商卻仍然對中信博充滿信心，認(rèn)為2022年市場預(yù)計(jì)將迎來困境反轉(zhuǎn)，公司業(yè)績有望量利齊升。
