4月19日，以嶺藥業(yè)(002603)再次以跌停開(kāi)盤(pán)，而后股價(jià)在多空“對(duì)抗”下大幅震蕩

2020年至今，以嶺藥業(yè)股價(jià)僅跌停過(guò)3次，在最近的3個(gè)交易日內(nèi)，就占了2次。

就在4月12日股價(jià)刷新歷史紀(jì)錄達(dá)到43.12元/股后，4月14日、17日兩日，以嶺藥業(yè)拳頭產(chǎn)品連花清瘟在社交平臺(tái)上陷入爭(zhēng)議，公司股價(jià)也在15日、18日兩個(gè)交易日內(nèi)跌停，兩日內(nèi)市值蒸發(fā)超百億元。

4月19日，以嶺藥業(yè)再次以跌停開(kāi)盤(pán)，而后股價(jià)在多空“對(duì)抗”下大幅震蕩，單日振幅達(dá)到14.67%。截至截稿，股價(jià)微漲0.06%，報(bào)32.41元/股。

兩年股價(jià)翻5倍

以嶺醫(yī)藥集團(tuán)成立于1999年1月28日，上市主體是2001年8月28日由石家莊以嶺藥業(yè)有限公司整體變更設(shè)立的股份有限公司。以嶺藥業(yè)主要致力于中成藥的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售，產(chǎn)品涵蓋了心腦血管病、呼吸、糖尿病、腫瘤、神經(jīng)、泌尿等臨床多發(fā)、重大疾病領(lǐng)域。

從股價(jià)走勢(shì)來(lái)看，以嶺藥業(yè)的“騰飛”始于2020年。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，以嶺藥業(yè)從上市至今股價(jià)共計(jì)漲停33次，其中有25次皆來(lái)自2020年以后，僅2022年就累計(jì)打漲停板9次。

2020年首月，以嶺藥業(yè)股價(jià)最低觸及7.76元/股，就在2020年3月16日至4月16日一個(gè)月間，以嶺藥業(yè)收獲8個(gè)漲停。4月17日盤(pán)中，股價(jià)一度觸及28.54元/股，較年初最低價(jià)上漲267.78%。在同一時(shí)間內(nèi)，Wind中藥指數(shù)（882572）從最低6937.84點(diǎn)上漲至8112.17點(diǎn)，漲幅16.93%。

此后的時(shí)間至2021年底，以嶺藥業(yè)股價(jià)主要在15元/股至25元/股的區(qū)間上下浮動(dòng)，即便如此，2021年3月時(shí)的最低股價(jià)14.38元/股，也較一年前翻近了一倍（上漲85.3%）。同一時(shí)間內(nèi)，Wind中藥指數(shù)最高漲至11209.75點(diǎn)，上漲61.56%。

2022年，以嶺藥業(yè)股價(jià)再次爆發(fā)式增長(zhǎng)。年初至今斬獲9個(gè)漲幅，最高觸及43.12元/股，較2021年的收官價(jià)19.6元/股的價(jià)格翻了不止一倍，較2020年初的7.76元/股上漲455.67%。

4月15日、18日連續(xù)兩個(gè)交易日跌停，讓以嶺藥業(yè)市值蒸發(fā)110.45億元。

4月19日，“神藥股”連續(xù)第三個(gè)交易日開(kāi)盤(pán)跌停，跌停板上成交高達(dá)逾42萬(wàn)手，而后股價(jià)逐漸回暖，微漲0.06%，換手率達(dá)到13.94%，報(bào)收于32.41元/股。即使是暴跌后的價(jià)格，在Wind中藥指數(shù)的19只成分股中依舊排在第11位。

業(yè)績(jī)?cè)鏊傧陆?/b>

從以嶺藥業(yè)的業(yè)績(jī)變化來(lái)看，跨越式增長(zhǎng)也始于2020年。

2019年尚未爆發(fā)新冠疫情，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入58.3億，歸母凈利潤(rùn)6.1億，同比增長(zhǎng)1.2%；每股收益為0.51元。

彼時(shí)，心腦血管類產(chǎn)品是公司的第一大營(yíng)收來(lái)源，占總營(yíng)收比重為53.15%，呼吸系統(tǒng)類的營(yíng)收占比29.24%。2020年疫情暴發(fā)，上述數(shù)據(jù)也從這一年開(kāi)始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，以連花清瘟為代表的呼吸系統(tǒng)類產(chǎn)品不僅成為以嶺藥業(yè)的第一大營(yíng)收來(lái)源，也成為股價(jià)的“驅(qū)動(dòng)器”。

2020年4月12日，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)連花清瘟膠囊（顆粒）在原批準(zhǔn)適應(yīng)癥的基礎(chǔ)上，增加“新型冠狀病毒肺炎輕型、普通型”的新適應(yīng)癥。以嶺藥業(yè)在財(cái)報(bào)中表示，連花清瘟產(chǎn)品在2020 年公立醫(yī)療市場(chǎng)中成藥感冒用藥銷(xiāo)售排名位列第一，同時(shí)于零售終端的連花清瘟膠囊在感冒用藥/清熱類銷(xiāo)售額排名位列第一。

連花清瘟膠囊“一炮打響”后，公司著手研發(fā)了一系列連花呼吸健康產(chǎn)品，包括連花清瘟爆珠、連花清咽噴劑、連花空氣草本除菌凝膠等。據(jù)公司披露，“連花呼吸健康系列產(chǎn)品將連花清瘟精研本草組方針對(duì)病毒和細(xì)菌抑制、殺滅能力，延伸到飲品、消殺、防護(hù)和提高自身呼吸系統(tǒng)免疫力等產(chǎn)品研發(fā)上。”

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年呼吸系統(tǒng)類的營(yíng)業(yè)收入從2019年的17.03億元上漲至42.56億元，占總營(yíng)收比重達(dá)到48.46%，同比增加149.89%。而心腦血管類的營(yíng)收微增，從30.96億元增加至34.47億元，占總營(yíng)收比重縮水至39.24%。

由于呼吸系統(tǒng)類營(yíng)收激增，以嶺藥業(yè)2020年業(yè)績(jī)出現(xiàn)飛躍式增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入87.82億元，同比增長(zhǎng)50.76%，上漲近30億元。全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為12.19億元，較上年增加一倍有余。

查閱數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，過(guò)去十年，以嶺藥業(yè)從未有過(guò)這樣的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?015年至2019年間，以嶺藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增速分別為9.02%、19.95%、6.02%、17.97%、20.99%，最高同比增速不及2020年的一半，而凈利潤(rùn)101.47%的同比增速更是一騎絕塵。

值得注意的是，2021年上半年，以嶺藥業(yè)依舊處于雙位數(shù)比例的增速區(qū)間，但同比增速開(kāi)始下降。

根據(jù)中報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入58.96億元，同比增長(zhǎng)31.41%，較2020年中的同比數(shù)據(jù)50.35%下降37.62%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.64億元，同比增長(zhǎng)34.99%，較2020年同比57.05%增速下調(diào)38.67%。

到了三季報(bào)，增速差進(jìn)一步拉大。

2021年公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入81.12億元，同比增長(zhǎng)25.81%，較2020年三季度（同比增加48.31%）增速下降46.57%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.23億元，同比增長(zhǎng)20.5%，較2020年同比77.27%增速下調(diào)73.47%。

“神藥”的業(yè)績(jī)?cè)鏊偈欠窨梢跃S持，背后的“神之走勢(shì)”又會(huì)延續(xù)多久尚未可知。但可以思考的是，公司的連花清瘟已進(jìn)入廣東省聯(lián)盟集采目錄，后續(xù)可能出現(xiàn)一定價(jià)格下降，進(jìn)而影響連花清瘟的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)；以及近兩年部分中藥材及藥品生產(chǎn)原材料價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲，或造成公司成本上升，如果后續(xù)情況加劇，可能影響公告產(chǎn)品利潤(rùn)率。

截至發(fā)稿，以嶺藥業(yè)尚未公布最新的2022年一季度數(shù)據(jù)及2021年年報(bào)。

機(jī)構(gòu)或高位推薦，或連續(xù)賣(mài)出

根據(jù)龍虎榜，今日買(mǎi)入金額前5名買(mǎi)入總計(jì)45217.66萬(wàn)元，占當(dāng)天總成交金額7.63%；賣(mài)出金額前5名賣(mài)出總計(jì)70482.32萬(wàn)元，占當(dāng)天總成交金額11.90%。

從買(mǎi)賣(mài)席位來(lái)看，除深股通專用席位外，入榜買(mǎi)入席的是有著“游資大本營(yíng)””稱號(hào)的“拉薩天團(tuán)”。東方財(cái)富證券拉薩東環(huán)路第二證券營(yíng)業(yè)部、東方財(cái)富(300059)證券拉薩東環(huán)路第一證券營(yíng)業(yè)部、東方財(cái)富證券拉薩團(tuán)結(jié)路第二證券營(yíng)業(yè)部皆在榜中，東吳證券(601555)上海西藏南路證券營(yíng)業(yè)部則排在榜二。

另一方面，賣(mài)出前五皆為機(jī)構(gòu)專用席位。在15日的龍虎榜買(mǎi)出席上，前四位亦均是機(jī)構(gòu)席位，四席凈賣(mài)出合計(jì)超過(guò)8億。

事實(shí)上，近年來(lái)以嶺藥業(yè)一直是機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象之一。

以券商研報(bào)為例，包括海通證券(600837)、華泰證券(601688)、國(guó)金證券(600109)、銀河證券、平安證券、開(kāi)源證券、

國(guó)信證券(002736)、長(zhǎng)城證券、國(guó)盛證券、華創(chuàng)證券等多家證券公司在研報(bào)中表示對(duì)以連花清瘟系列為核心的呼吸類產(chǎn)品放量后的業(yè)績(jī)向上預(yù)期，更有券商在近日高點(diǎn)給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

再看機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)，2020年1月至今，先后共有109家機(jī)構(gòu)對(duì)公司展開(kāi)調(diào)研，僅年初至今就有共計(jì)59家機(jī)構(gòu)對(duì)以嶺藥業(yè)進(jìn)行調(diào)研，其中基金公司數(shù)量達(dá)到25家。

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，機(jī)構(gòu)持有以嶺藥業(yè)的份額逐年增加。2020年末，機(jī)構(gòu)合計(jì)持有以嶺藥業(yè)2109.86萬(wàn)股，占比2.15%。2021年中，持有以嶺藥業(yè)的基金數(shù)增長(zhǎng)至195個(gè)，累計(jì)持股達(dá)到4335.06萬(wàn)股，持股占流通股比由4.41。

這一數(shù)據(jù)到了2021年底雖然有所下降，但仍然有177只基金持有以嶺藥業(yè)，共計(jì)持有以嶺藥業(yè)4826.07萬(wàn)股，占流通股比3.51%。涉及65家基金公司中，不乏如興證全球基金、南方基金、國(guó)泰基金、長(zhǎng)城基金、華安基金等持有超250萬(wàn)股的基金，亦有匯添富基金、前海開(kāi)源中藥研究精選基金、光大保德信健康優(yōu)加、富安達(dá)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)等多只明星基金。

值得注意的是，興證全球基金已于2021年下半年大幅減持以嶺藥業(yè)，持股數(shù)從6月底的2027.65萬(wàn)股下降至至844.47萬(wàn)股，累計(jì)減持1183.18萬(wàn)股，減持近60%。同時(shí)，景順長(zhǎng)城基金也從持有156.29萬(wàn)股清倉(cāng)至僅剩1.49萬(wàn)股，共計(jì)減持154.80萬(wàn)股，減持幅度高達(dá)99%。