5月17日，資本邦了解到，科創(chuàng)板公司明冠新材(688560.SH)公布關于向特定對象發(fā)行股票申請文件審核問詢函的回復。
公司關于前次募投項目、鋁塑膜建設項目、無氟背板建設項目等被關注。
根據(jù)申報材料，1)發(fā)行人于2020年12月首發(fā)上市，首發(fā)募投項目包括太陽能電池背板擴建項目和鋰電池鋁塑膜擴建項目，2021年4月發(fā)行人調減上述項目金額分別為8,301.00萬元和3,623.59萬元。2)2021年4月，發(fā)行人擬新增投入14,924.59萬元募集資金用于建設光伏組件封裝用POE膠膜擴建項目，截至2021年末已投入募集資金金額為12,696.29萬元，但財務報表附注顯示POE新建項目預算數(shù)僅為2,000萬元。3)首發(fā)募投鋰電池鋁塑膜擴建項目募集后承諾投資金額由8,000萬元調減至4,376.41萬元，預計2022年4月30日達到預定可使用狀態(tài)，截至2021年底實際投資金額為2,428.42萬元。4)POE膠膜所在的太陽能電池封裝膠膜市場集中度較高、頭部效應顯著，主要企業(yè)現(xiàn)有產能和在建產能與市場需求量基本匹配，而報告期內發(fā)行人太陽能電池封裝膠膜業(yè)務收入規(guī)模較小、產品毛利率僅為2.13%，庫存商品也存在退品及次級品的情形。
上交所要求發(fā)行人說明：(1)首發(fā)募投項目投入金額調減的原因及合理性，當前使用進度及項目達產情況，是否存在延期完工的風險;(2)POE膠膜擴建項目的具體內容、測算依據(jù)，與財務報表附注存在不一致的原因，截至目前已投入募集資金的具體投向，新增廠房、設備與產能產量的匹配關系;(3)結合公司太陽能電池封裝膠膜業(yè)務收入規(guī)模小、毛利率低的原因，說明公司變更前次募集資金使用用途轉而投入POE膠膜擴建項目的原因及合理性。
明冠新材回復稱，公司首發(fā)募投項目募集資金使用進度及達產情況具體如下：
1、年產3,000萬平方米太陽能電池背板建設項目
截至2022年3月31日，年產3,000萬平方米太陽能電池背板建設項目已投入募集資金10,268.01萬元，占募集后承諾投資金額的比例為87.77%，剩余金額主要為合同尾款等。該項目已開始試生產，2022年1-3月產量373.75萬平方米，月最高產量168.27萬平方米，達到設計產能250萬平方米/月的67.31%。
本項目廠房改造及倉庫新建已經完成，主體產線已安裝完畢，并投入試生產運行。目前本項目正在進一步調試設備及產線速度，并安裝部分輔助設備。本項目預計于2022年6月30日前整體達到預定可使用狀態(tài)，項目延期完工的風險較小。
2、年產1,000萬平方米鋰電池鋁塑膜擴建項目
截至2022年3月31日，年產1,000萬平方米鋰電池鋁塑膜擴建項目已投入募集資金2,452.38萬元，占募集后承諾投資金額的56.04%，剩余金額主要為合同尾款、輔助設備采購款及預備費等。該項目已開始試生產，2022年1-3月產量179.10萬平方米，月最高產量66.93萬平方米，達到設計產能83.33萬平方米/月的80.32%。
本項目廠房改造已完成，主體產線已安裝完畢，并投入試生產運行。目前本項目正在進一步調試設備及產線速度，并安裝部分輔助設備。截至本回復出具之日，本項目主體產線整體已達到可使用狀態(tài)，不存在延期完工風險。
3、江西省光電復合材料工程技術研究中心擴建項目
截至2022年3月31日，江西省光電復合材料工程技術研究中心擴建項目已投入募集資金1,130.79萬元，占募集后承諾投資金額的37.69%，已投入金額主要為預付工程建設費用和預付部分設備費用。本項目目前正在籌建中，預計于2024年12月31日前達到預定可使用狀態(tài)，項目延期完工風險較小。
4、年產1.2億平米光伏組件封裝用POE膠膜擴建項目
截至2022年3月31日，年產1.2億平米光伏組件封裝用POE膠膜擴建項目已投入募集資金12,751.75萬元，占募集后承諾投資金額的85.44%，剩余金額主
要為合同尾款及后期設備采購款等。該項目2022年1-3月產量383.91萬平方米，月最高產量165.55萬平方米，達到設計產能1,000萬平方米/月的16.56%。
本項目倉庫新建已經完成，4條生產線已建成并投入試生產運行，目前正在進一步調試產線生產速度。另有在安裝生產線2條，已預付4條生產線部分款項待后續(xù)安裝，剩余2條生產線待后續(xù)付款及安裝。本項目預計于2022年12月31日前整體達到預定可使用狀態(tài)，項目正在按計劃推進建設，延期完工風險較小。
綜上所述，截至2022年3月31日，公司前次募集資金項目均按照進度進行投入，延期完工的風險總體較小。
公司2020年年報財務報表附注中的“POE新建項目”為公司自有資金建設項目，未使用募集資金投入，預計投資金額為2,000萬元，擬新建POE膠膜產線3條。該項目原實施主體為母公司，為更好服務海外客戶，統(tǒng)籌安排公司POE膠膜產品的生產與銷售，公司決定將上述新建POE產線的建設主體變更為越南明冠。2021年11月起，母公司已將“POE新建項目”中的主要設備出售給越南明冠，后續(xù)上述建設項目將由越南明冠在境外開展。
IPO募投項目變更后投向的POE膠膜擴建項目在財務報表附注中的名稱為“年產1.2億平米光伏組件封裝膠膜項目”，實施主體為母公司。該項目預計投資金額19,404.55萬元，擬使用IPO募集資金14,924.59萬元，擬新增POE/EVA膠膜生產線12條。
綜上，財務報表附注中的“POE新建項目”與募投項目中的“POE膠膜擴建項目”并非同一項目，二者相互獨立，且在財務報表附注中分別列示。
2019年以來，公司逐步切入太陽能封裝膠膜領域。2019-2021年及2022年1-3月，公司太陽能電池封裝膠膜銷售收入分別為436.69萬元、1,347.88萬元、10,961.97萬元及4,581.15萬元，毛利率分別為-5.84%、2.72%、5.58%及1.85%。報告期內，公司太陽能電池封裝膠膜整體銷售收入規(guī)模較小，但增長趨勢迅猛，與業(yè)務情況相匹配。
報告期內，公司太陽能電池封裝膠膜業(yè)務收入規(guī)模較小，主要原因系：①公司太陽能電池封裝膠膜產品起步時間相對較晚，且進入部分客戶的供應鏈體系需要一定的驗證周期，報告期內仍處于市場拓展階段;②太陽能電池封裝膠膜產品生產工藝流程具備獨特性，其與公司原有的背板產品無法共用產線，公司需新建生產線進行生產，報告期內受到產品產能的影響，業(yè)務規(guī)模相對受限。
由于太陽能電池封裝膠膜產品為公司新開發(fā)產品，尚不具備規(guī)模優(yōu)勢，因此毛利率水平總體較低。其中，2019年為太陽能電池封裝膠膜產品首次實現(xiàn)銷售收入年份，因產銷量較小，平均銷售成本較高，毛利率為負值。2020年，公司太陽能電池封裝膠膜產品產銷量較2019年快速增長，平均銷售成本隨著規(guī)模的提升得到一定程度攤薄，毛利率水平由負轉正。2021年，公司克服原材料價格快速上升的不利影響，太陽能電池封裝膠膜產品產銷量快速提升，在規(guī)模效應的作用下毛利率較上年提升了2.86個百分點。
2022年1-3月，受到太陽能電池封裝膠膜產品市場價格下降及產品結構的影響，公司太陽能電池封裝膠膜產品毛利率有所下降。當前，公司首發(fā)募投項目中的“年產1.2億平米光伏組件封裝用POE膠膜擴建項目”仍在逐步推進建設和產能爬坡，預計未來隨著公司太陽能電池封裝膠膜產品規(guī)劃產能的逐步釋放，單位產品的銷售成本將會繼續(xù)下降，提升太陽能電池封裝膠膜產品的毛利率。(陳蒙蒙)
